a:

Standardrisk och spridningsrisk är de två komponenterna i kreditrisken, vilket är en typ av motpartsrisk. Tänk på standardrisken närmare associerad med den allmänna uppfattningen av motpartsrisk: bristande överensstämmelse med specifikationerna och villkoren i ett kontrakt. Spridningsrisk kan relateras till investeringsrisk, till exempel när ett pris eller avkastning ändras till följd av en förändring av kreditvärdigheten.

Kreditriskrisk är inte samma sak som riskerna i samband med ett kreditspreadalternativ, även om det finns kreditspreadrisker i ett kreditspreadalternativ. Kreditspreadalternativ är en typ av derivat där en part överför kreditrisk till en annan part, vanligtvis i utbyte mot ett löftet att göra kontantbetalningar om kreditspread ändras. Denna typ av kontrakt är vanligast bland skuldförbindelser som har låga kreditbetyg.

Standardrisk

Nästan varje enskilt lån eller kreditförlängning kommer med en form av standardrisk. Standardrisken mäts med sannolikhet att en enskild eller ett företag inte kommer att göra kontraktsbetalningar på skuldförpliktelser. Standardrisk föreligger inte med finansiella transaktioner, till exempel lagerinköp, som inte har någon garanti för betalning.

För ett enkelt exempel på standardrisk, överväga en låntagare som tar ut ett hemlån på $ 300 000. Banken som gjorde lånet vet inte med säkerhet om låntagaren kommer att återbetala lånet i tid, så det förutsätter standardrisk i transaktionen. För att kompensera för standardrisken tillämpas en ränta på lånet och banken kan också kräva en betydande nedbetalning.

Förutsatt att emittenten utesluter en tvist i högsta grad, utgör betalningsstandard ett misslyckande att betala eventuellt belopp som hänför sig till referensvärdet eller någon annan framtida skuldsättning hos emittenten för låntagna, upptagna eller garanterade lån . Obligationer, lån, kreditlängder och till och med inköp av pengar på leverans (COD) antar alla en slags standardrisk.

Spridning av risker

Spridning av risker är inte knutna till avtalsgarantier utan härstammar från korsning av räntor, kreditbetyg och möjlighetskostnader. Det finns egentligen två typer av spridningsrisk, även om de inte är ömsesidigt exklusiva.

Den första typen, sann spridningsrisk, representerar sannolikheten att marknadsvärdet för ett kontrakt eller ett specifikt instrument reduceras baserat på motpartens åtgärder. Om emittenten av ett obligationslån inte uppfyller sina obligationsförpliktelser men gör andra finansiella misstag som sänker emittentens kreditvärdering, faller sannolikheten för obligationerna sannolikt. Denna risk antas av investeraren.

Den andra typen av spridningsrisk kommer från kreditspridningar. Kreditspread är skillnaden mellan avkastningen på olika skuldinstrument. Ju lägre standardrisken är, desto lägre är den nödvändiga räntan. högre standardrisker kommer med högre räntesatser. Kostnadskostnaden för att acceptera lägre standardrisk är därför högre ränteintäkter. Kreditspreadrisk är en viktig men ofta ignorerad del av inkomstinvesteringen.