Det är lätt att ogillar ängel och riskkapitalistiska investerare. För företagare som vill höja kapital för sina startföretag kan dessa tidiga investerare vara väldigt svårt att hitta, och när du hittar dem är det ännu svårare att få investeringar dollar ut ur dem.

Men tänk igen: änglar och riskkapitalister tar stora risker. Nya företag har ofta liten eller ingen försäljning; grundarna kan bara ha den svagaste verkliga ledarskapserfarenheten, och affärsplanen kan baseras på inget mer än ett koncept eller en enkel prototyp. Det finns goda skäl till att VCs är täta med sina investeringspengar. (För mer utcheckning Essentials Of Cash Flow .)

TUTORIAL: Starta ett litet företag

Risk Vs. Belöning
Fortfarande trots att de står inför enorma risker, gör VCs borta miljoner dollar till små, otestade satsningar med hopp om att de så småningom kommer att förvandlas till nästa stora sak. Så, vad snabba VC: er drar ut sina checkböcker?

Med mogna företag är processen med att skapa värde och investerbarhet ganska enkelt. Etablerade företag producerar försäljning, vinst och kassaflöde som kan användas för att komma fram till en relativt tillförlitlig värdetål. Med tidiga satsningar måste VCs dock lägga mycket större ansträngningar på att komma in i affären och möjligheten.

Här är några av deras viktiga överväganden:

Management
Helt enkelt är förvaltningen långt ifrån den viktigaste faktorn som smarta investerare tar hänsyn till. VCs investerar i ett ledningsgrupp och dess förmåga att genomföra i affärsplanen, först och främst. De letar inte efter "gröna" chefer; De ser idealiskt ut för chefer som framgångsrikt byggt upp företag som har genererat hög avkastning för investerarna. Företag som letar efter riskkapitalinvesteringar ska kunna tillhandahålla en lista över erfarna, kvalificerade personer som kommer att spela centrala roller i företagets utveckling. Företag som saknar begåvade chefer bör vara villiga att anställa dem från utsidan. Det finns ett gammalt ordsprog som gäller för många VC: de föredrar att investera i en dålig idé som leds av uppnådd förvaltning än en bra affärsplan som stöds av ett team av oerfarna chefer. (För mer om att hitta bra företag, kolla in Utvärdera ett företags ledning .)

Marknadsstorlek
Att visa att verksamheten kommer att rikta sig mot ett stort adresserbart marknadsmöjligheter är viktigt för att fånga VC-investerarnas uppmärksamhet. För VCs betyder "stor" vanligtvis en marknad som kan generera 1 miljard dollar eller mer i intäkter. För att få de stora avkastningarna som de förväntar sig av investeringar vill VCs i allmänhet se till att deras portföljbolag har en chans att öka försäljningen till hundratals miljoner dollar.Ju större marknadsstorlek desto större är sannolikheten för en handelsförsäljning, vilket gör verksamheten ännu mer spännande för VCs söker potentiella sätt att avsluta sin investering. Idealt kommer verksamheten att växa tillräckligt snabbt för att de ska ta första eller andra plats på marknaden.

Venturekapitalister förväntar sig att affärsplaner ska omfatta detaljerad analys av marknadsstorlek. Marknadsstorleken bör presenteras från "top down" och "bottom up". Det innebär att ge uppskattningar från tredje part som finns i marknadsundersökningsrapporter, men även återkoppling från potentiella kunder, vilket visar att de är villiga att köpa och betala för företagets produkt. (Läs de motiv som driver företag i en förvärvares armar, läs Varför framgångsrika företagare säljer ut .)

Stor produkt med konkurrenskraftig kant
Investerare vill investera i bra produkter och tjänster med en konkurrensfördel som är långvarig. De letar efter en lösning på ett verkligt brinnande problem som inte har lösts tidigare av andra företag på marknaden. De letar efter produkter och tjänster som kunderna inte kan undvika - för att det är så mycket bättre eller för att det är så mycket billigare än någonting annat på marknaden. VCs letar efter en konkurrensfördel på marknaden. De vill att deras portföljbolag ska kunna generera försäljning och vinst innan konkurrenterna går in i marknaden och minskar lönsamheten. Ju färre direkta konkurrenter desto bättre.

Medvetenhet om risker
VC: s jobb är att ta risk. Så, naturligtvis vill de alla veta vad de kommer in när de tar en insats i ett tidigt skedeföretag. När de talar till företagets grundare eller läser affärsplanen vill VCs vara helt tydliga om vad verksamheten har åstadkommit och vad som behöver uppnås.

• Kan det uppstå rättsliga eller juridiska problem?
• Är det här rätt produkt för idag eller 10 år från idag?
• Finns det tillräckligt med pengar i fonden för att fullt ut kunna möta möjligheten?
• Finns det en eventuell utträde från investeringen och en chans att se en avkastning?

De sätt som VCs mäter, utvärderar och försöker minimera risken kan variera beroende på typ av fond och de personer som fattar investeringsbesluten. Men i slutet av dagen försöker VCs minska risken samtidigt som de ger stora avkastningar från sina investeringar. (Det finns många risker för att driva ett företag, men det finns lika många sätt att förbereda sig för och hantera dem, se Identifiering och hantering av företagsrisker .)

Slutsats
The belöningar för en spektakulärt framgångsrik, högavkastningsinvestering kan bli bortskämd av pengarförlorande investeringar. Så innan du lägger pengar i ett tillfälle spenderar riskkapitalister mycket tid på att bedöma möjligheter och letar efter viktig ingrediens för framgång. De vill veta om ledningen är upp till uppgiften, storleken på marknadsmöjligheten och om produkten har vad som krävs för att tjäna pengar. Dessutom vill de minska risken för möjligheten.