Hedgefonder gör det möjligt för portföljförvaltare att poola investerarnas pengar. Men till skillnad från traditionella företag får hedgefondscheferna använda mer riskfyllda investeringsstrategier som inte är tillåtna för fonder, inklusive kortförsäljning, ökad hävstångseffekt, derivat, nödställda tillgångar och högavkastningsobligationer. Hedgefonder kräver också lite branta förvaltningsavgifter, med de vanligaste som kallas "2 och 20." Enligt denna struktur kräver ledare 2% av kapitalet som en avgift och tjäna 20% av alla årliga avkastningar. (Dessa avgifter är föremål för säkringsfonden, med vissa chefer som kräver en mycket högre andel av vinsten.)

Finansiella experter som försöker starta en hedgefond har goda skäl att göra det idag. I 2014 ökade hedgefonderkompensationen som industritillgångar under ledning träffade en ny rekord hög 2 dollar. 82 biljoner enligt 2015 Glocap Hedge Fund Compensation Report. Men att starta en fond i Kanada är en mer komplex process än bildandet av en private equity-fond eller en traditionell LLC. Nationens lagstiftningskrav gör det mycket svårt för mindre investerare att få tillgång till hedgefonderstrategier, eftersom de vanligtvis är begränsade till rika individer och institutionella investerare.

Starta en hedgefonds i Kanada tar vanligtvis ungefär en månad och kostnaden för professionella avgifter kommer sannolikt att sträcka sig mellan 25 000 och 35 000 000. Det kräver också en stark bakgrund i finans och investera. Hedgefondsförvaltare kommer sannolikt att ha arbetat vid en stor detaljhandel eller institutionell bank och har slutfört certifieringar som Chartered Investment Manager (CIM) eller Chartered Financial Analyst (CFA). Trots att ingen standardcertifiering eller utbildning är nödvändig kommer chefer utan avancerad bakgrund i ekonomi att ha svårt att erhålla kunder och bygga sina tillgångar under ledning.

För att starta måste hedgefondsförvaltare först registrera sin fond i den specifika provinsen där den ska fungera. I Kanada finns det 10 provinser och tre territorier. Kanada är dock ovanligt i sin tillsynsövervakning genom att den inte har en enda tillsynsmyndighet på nationell nivå som Securities Exchange Commission i USA. Reglerna i varje provins är tydliga, men nästan alla, men Quebec följer en vanlig uppsättning regler. Kombinerade är landets provinsiella och territoriella tillsynsmyndigheter kända som kanadensiska värdepappersadministratörer.

Ontario är fortfarande den viktigaste jurisdiktionen för registrering av hedgefonder och övervakning av chefer i Kanada. Dess myndighet heter Ontario Securities Commission.

Om en fond tillhandahåller investeringsrådgivning måste cheferna registrera sig som finansiell rådgivare.Om portföljförvaltaren säljer värdepapper i en hedgefonds måste de också registrera sig som återförsäljare. Rådgivare behöver vanligtvis bara registrera sig i en viss provins, medan återförsäljare måste registrera sig i alla de provinser och territorier där fonden kommer att säljas. Det förefaller emellertid inte vara ett minimumskrav för utbildning vid inlämning för att starta en hedgefonds, och det är möjligt att erhålla ett avstående.

Efter en registrering kommer en hedgefondschef att vara bunden av pågående rapporteringskrav till provinsiella tillsynsmyndigheter. Dessutom är chefen bunden av regionala lagar som reglerar insiderhandel, intressekonflikter och bland annat omröstning av ombud. Hedgefonden är också bunden av federala och provinsiella lagar som fokuserar på brott som finansiell terrorism, penningtvätt och personlig integritet.

Enligt KPMG måste hedgefonden också lämna årliga reviderade bokslut till investerare och tillsynsmyndigheter inom 90 dagar efter årsskiftet. Dessutom måste fonderna lämna halvåriga oanpassade finansiella rapporter till investerare och tillsynsmyndigheter inom 60 dagar efter delårsperioden. Slutligen måste årsredovisningen utarbetas i enlighet med de kanadensiska principerna för redovisningsprinciper (GAAP) och National Instrument 81-106.

Slutligen kräver en hedgefonds kapital. (Läs mer: Att rikta ideella kunder) Att höja pengar kräver en chef som kan sälja fond- och investeringsstrategin till personer som har pengar. Det finns emellertid ett minimikrav i varje provins eller territorium att bli registrerad som hedgefond. I Ontario är till exempel minimikapitalkraven:

• CAD 25 000 för en portföljförvaltare,
• CAD 50 000 för en befriad marknadsförare och
• CAD 100 000 för en fondförvaltare .

När hedgefonder bildas finns det två alternativ när du marknadsför fonden. Antingen säljer företaget sig med ett prospekt eller det gör det inte. Prospektet beskriver företagets investeringsstrategi, risker, struktur och andra nyckelkomponenter. När en fond inte använder ett prospekt har en chef mycket mer flexibilitet i hur han eller hon säljer fonden. Men utan ett prospekt är det begränsat till specifika investerare.

Investerare inkluderar:

• Akkrediterade investerare får investera. Dessa inkluderar myndigheter, institutioner och personer med hög nettoförmåga. Investerare som har minst $ 1 miljon i nettoförmögenhet eller tjänar $ 250 000 i inkomst varje år.
• Investerare som möter en minsta investering. Dessa investerare måste investera minst 150 000 dollar i en fond.
• Investerare i British Columbia, Labrador, New Brunswick, Newfoundland och Nova Scotia kan också underteckna ett formulär som erkänner den risk de tar med sin kapital. Varje investerare har två dagar tillbaka från positionerna. I Ontario är ett erbjudande memorandum undantag inte ett alternativ.

Bottom Line

Processen att starta en hedgefond i Kanada är mycket lik den som följs av portföljförvaltare i USA.Några viktiga faktorer skiljer sig från Kanadas hedgefondsindustri från den amerikanska marknaden, inklusive kostnader och bristen på en enda central myndighet som övervakar sektorn. Varje provins och territorium har sin egen tillsynsmyndighet. Potentiella hedgefondsförvaltare bör besöka Alternativa Investment Management Association (AIMA Canada) för ytterligare insikt om varje steg i processen.