Smart beta-börshandlade fonder (ETF) är alla raseri. ETF-leverantörer rullar ut nya smarta beta-produkter till synes så snabbt som de kan tänka på dem. Smart Beta ETF-strategier driver spalten, men de mest grundläggande är variationer på traditionella marknadsvärdeindexerade produkter som ETFs som spårar S & P 500 eller liknande index. Här är några sätt som finansiella rådgivare kan bestämma om man ska använda smarta beta-ETF för sina kunder och vilka strategier att utnyttja, om någon.

Varför Smart Beta?

Detta är den första frågan en finansiell rådgivare borde fråga innan man använder någon typ av investeringsstrategi eller fordon i kundens konton. Smart beta har faktiskt funnits länge. Skivor av kärnindex som Russell 1000 har funnits i ett antal år. IShares Russell 1000 Value (IWD IWDiSh Rus1000 Val120. 10 + 0. 19% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och iShares Russell 1000 Growth (IWF IWFiSh Rus 1000 Gr131. 03 + 0. 24% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har båda funnits sedan maj 2000, till exempel. Smart beta används ofta av finansiella rådgivare för att förbättra en del av kundens portföljer. Det kan innebära orsaker som att sänka portföljens övergripande volatilitet eller investera i högre kvalitetsinnehav. Smarta beta-strategier bygger i allmänhet på faktorer. Några vanliga faktorer är:

• Värde: Det här kan innebära ett skott av ett index som de billigaste aktierna i S & P 500 Index representerat av Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV RPVGuggenheim62. . 25% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).
• Storlek: IShares USA Size Factor ETF (STORLEK SIZEiSh Edg MSCI US80. 95 + 0. 17% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), till exempel spår en grupp av inhemska stora och medelstora lager med liten relativ marknadsvärde.
• Momentum: Det här kan innehålla bestånd med rent momentum eller relativ momentum, såsom iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM MTUMiSh Edg MSCI US101. 30 + 0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ).
• Låg volatilitet: PowerShares S & P 500 låg volatilitet ETF (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46. 77-0. 05% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) riktar sig till de 100 bestånden från S & P 500 med den lägsta volatiliteten under de senaste 12 månaderna.
• Strategier av hög kvalitet: Dessa involverar ofta utdelningsandelar. Schwab U. Utdelning Equity ETF (SCHD SCHDSchwab US Div48. 64-0. 27% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är ett exempel.

Dessa och andra faktorbaserade ETF spårar ett index som vanligtvis är skräddarsydd för ETF. Jag kan inte personligen föreställa mig en ETF-leverantör som uppfinnar en testad benchmark som inte ser bra ut för deras produkt.(För mer, se: Smart Beta ETFs Strategies. )

En annan form av Active Management?

Vissa säger att smart beta är en annan form av aktiv hantering och de kan väl vara korrekta. Många branschexperter har märkt smart beta som en hybrid någonstans mellan aktiv och passiv. De flesta smarta beta-ETF följer passivt det riktmärke som har konstruerats för produkten. Arbetet bakom upprätthållandet av många av dessa riktmärken är dock relaterat till aktiv förvaltning. Generellt har smarta beta-ETF: er lägre kostnader än de flesta aktivt förvaltade fond, men högre än traditionella indexfonder. Specifikt är ombalanseringsprocessen för vissa smarta beta-ETF till deras referensvikt relaterad till aktiv förvaltning genom att indexkriterierna i vissa fall är ganska subjektiva. (För mer, se: Vilka rådgivare behöver veta om Smart Beta ETFs .)

Har Smart Beta Work i den verkliga världen?

En viktig fråga för finansiella rådgivare att fråga är om den smarta beta-strategin de överväger kommer att fungera utanför "lab". "Stats på ett annat sätt, många av de smarta beta ETF: erna som släpps ut på marknaden är baserade på syntetiska index som erhållits och testas via backtest. Ibland kan dessa strategier fungera bra vid backtestning, men deras resultat i den verkliga världen kan drabbas av att verkliga världsfaktorer, såsom behovet av att handla större tillgångar på marknaden, tillämpas på strategin. (För mer, se: Smart Beta ETF: Fördelarna och nackdelarna .)

Vissa strategier som verkligen är meningsfulla kan ta ett antal år att spela ut för investerare tills de inser de faktiska fördelarna. Som ett exempel har de billigaste inhemska bestånden underperformat dyra tillväxtlager under nästan ett decennium. Att ha en smart beta-ETF med inriktning på de billigaste S & P 500-aktierna kan visa sig vara en bra strategi under lång tid, men kommer det att spela ut över en tidsram som motsvarar din kunds tidshorisont?

Viktiga frågeställningar för rådgivare att överväga

Omkostnadsförhållanden är viktiga : Om en smart beta-ETF har ett kostnadsförhållande på 50 punkter eller mer, är det viktigt att utvärdera om denna ETF verkligen är bättre än ett grundläggande marknadsmässigt viktat index ETF, eller till och med den institutionella aktieklassen i en toppklassigt aktivt förvaltad fond.

Se bortom simulerade resultat: Såsom nämnts kommer många smarta beta-ETF-produkter att marknadsföras med simulerade eller omprövade resultat. Det finns inget fel med backtest som ett verktyg, men finansiella rådgivare måste förstå att resultatet på ETF-utvecklarens dator kan skilja sig från den verkliga världen när strategin implementeras på marknaden. (För mer, se: Bygga en bättre musefälla med Smart Beta ETFs. )

Hur strategin kommer att läggas till kundens portfölj: En finansiell rådgivares fokus bör alltid vara att förbättra kundresultat, i fråga om avkastning samt andra fördelar som lägre volatilitet. En given smart beta-ETF kan låta attraktiv men rådgivaren behöver gräva lite för att säkerställa att den önskade fördelen sannolikt kommer att realiseras genom att investera där.

Nuvarande ekonomiska eller marknadsförhållanden: En speciell smart beta-strategi kan ha fungerat under en viss uppsättning marknads- och ekonomiska förhållanden. Denna överträffa kan leda till att finansiella rådgivare tittar på en ETF som använder den här strategin för sina kunder. Varje smart beta-strategi är emellertid negativt eller positivt korrelerad med andra marknadsfaktorer. När saker utvecklas kan dessa korrelationer förändras och den smarta beta-strategin kanske inte fungerar lika bra framåt. ) Varför strategin kommer att fungera

: Det är uppenbart för rådgivare att förstå vad som gör en speciell smart beta strategi arbete. Som de säger: "Även en blind ekorre hittar en mutter en gång i taget. "Var framgången med strategin du funderar på bara en fluke? Var det en bra, repeterbar anledning till framgång? The Bottom Line

Smart Beta ETF: er ger investerare ett sätt att använda traditionella passiva indexstrategier på ett sätt som finjusterar värdet av det ursprungliga riktmärket. ETF-leverantörer ger dock nya smarta beta-ETF-strategier till marknaden i snabb takt. Finansiella rådgivare som har intresse av att använda dessa ETF i kundportföljer måste först göra sina läxor. Vad kommer smarta beta ETF att lägga till? Varför arbetar de? Är jag bekväm med det underliggande riktmärket som används och den omställningsstrategi som används? Om du kan svara på dessa frågor på ett tillfredsställande sätt kan smart beta bara vara för dig.