Kommunalbindningen är ett ägtidigt investeringsfordon, som ofta ses som enkelt, säkert och skattefritt. Men det betyder inte att det fortfarande inte finns fallgropar som investerare ska vara medvetna om.

Muni-obligationer kommer i olika smaker. Allmänna obligatoriska obligationer är de som kommunerna utfärdar för ett visst projekt, som en skolbyggnad. Den jurisdiktion som utfärdar dem - en stad eller ett län eller en stad - måste betala dem av allmänna intäkter och obligationerna stöds av den fulla tron ​​och kredit för den kropp som utfärdar den.

Den andra typen av obligation är ett intäktsbrev som, som namnet antyder, stöds av återkommande intäkter. En bro kan finansieras genom ett intäktsbrev eftersom tullar skulle täcka huvudmannen och räntan. (För mer, se: Muni Obligationer mot Obligationsfonder: Bättre Tillsammans? )

Allmänna Obligationsobligationer godkänns ofta av väljare eller lagstiftare, medan intäktsobligationer vanligtvis utfärdas av någon myndighet som skapats för att göra det . Till exempel godkände väljarna i Fort Worth, Texas, en obligationsemission på 292 miljoner dollar 2014. Vissa stater har strängare krav - Maine kan till exempel inte utfärda obligationer utan två tredjedelar av lagstiftarens lagstiftning utöver en majoriteten av väljarna.

Samtidigt kan hamnmyndigheten i New York och New Jersey utfärda intäktsobligationer, som det gjorde med ett problem på 400 miljoner dollar 2010 och väljarna behöver inte godkänna det. (Det betyder inte att det inte finns någon politik involverad, bara att sådana byråer vanligtvis inte behöver gå direkt till väljarna.)

Kommunalobligations intresse är skattefritt - åtminstone från lokala skatter av vilken kropp som helst som utfärdat dem - och också fri från federala skatter. Skattestatusen för munobligationer varierar från stat till stat, så om du äger obligationer från Maine och bor i New York, kan du beskattas på staten, länet eller på stadsnivå. (För relaterad läsning, se: Diversifiera med kommunala obligatoriska ETFs. )

Med allt detta i åtanke, vet att munbindningar inte alltid är så säkra som människor tror. Det är viktigt att titta på dem noggrant och undvika vanliga misstag.

Veta vad du köper

En lokal regering kan utfärda obligationer som struktureras på många sätt, och inte alla finansieras helt enkelt av skatter eller avgifter. Ta Golden State Tobacco Fund. Kalifornien utfärdade obligationer med stöd av betalningar från tobaksföretag i kölvattnet av 1998 års uppgörelse där de stora cigarettproducenterna enades om att göra årliga utbetalningar till 46 stater. Staterna, under tiden, kom överens om att släppa framtida hälsorelaterade fordringar mot företagen. Betalningarna från tobaksbolagen grundades på företagens intäkter, vilket sjönk i snabbare takt än vad som förväntades.

I Kalifornien var resultatet 12 miljoner dollar dras från statens reservfond för att täcka betalningar för obligationsemissionen 2012.Mer nyligen har minskningar av rökning lett till att andra stater (och Kalifornien) refinansierar. (För relaterad läsning, se: Muni Obligationer mot Skattemässiga Obligationer och CD-skivor. )

Även en konsekvent inkomstström räcker inte, men Jefferson County i Alabama upptäckte. Den ekonomiska krisen 2008 skadade länet dåligt och dess $ 3. 8 miljarder i skuld för att återupplösa avloppssystemet gick till default. Länet arkiverade för konkurs under 2011.

Det är också en bra idé att kontrollera vad villkoren för bandet är. Kallbara obligationer kan lösas av emittenten före obligationernas löptid. Många enheter utfärdar dem eftersom de kan refinansiera om priserna sjunker. Det kan låta en investerare förlora obligationerna rätt vid den tidpunkt då de skulle vilja behålla dem.

Använda det felaktiga kontot

Ett annat vanligt misstag sätter taxfree munis på fel konto, säger Mike Piper, CPA och författare till flera böcker om personlig ekonomi. "Kanske det största misstaget - och det jag "Jag har sett ganska ofta - köper munband i en IRA," sa han. "Att göra det gör absolut ingen mening eftersom du inte behöver betala skatt på ränta som uppnås inom en IRA ändå."

Det är bättre att sätta munis i de skattepliktiga kontona, där besparingarna faktiskt är besparingar. Även då är det inte alltid bra att få alltför hängt på obligationernas skattefria status. Piper noterade att ibland är besparingarna inte väsentliga. (För mer, se: Hur stabila är Muni Obligationer? )

"Till exempel för investerare i 15% skattefästet eller nedan är kvalificerade utdelningar och långsiktiga kapitalvinster inte [federala] beskattas ", säger Piper." Som en följd av detta är det för alla i det inkomstintervallet vettigt att beskatta alla sina obligationsinnehav (i den utsträckning det är möjligt) genom att hålla dem i pensionskonton innan de beskattar någon av sina aktieinnehav. "

Vad det betyder är att om du uppmärksammar vilket konto du lägger in i ditt innehav gör du inte misstaget att sätta ett bud på ett konto som kan få mer avkastning med något annat.

Sök diversifiering

Många investerare kommer att köpa enskilda obligationer, men det är inte alltid den bästa ideen - precis som att köpa ett enda lager är inte den bästa idén.

"I de flesta fall är det mycket mer meningsfullt att bara köpa en diversifierad muniobligationsfond snarare än att köpa enskilda obligationer", säger Piper. "Vanguards munfonder erbjuder till exempel en grad av diversifiering som skulle vara mycket utmanande att uppnå som enskild investerare och kostnaderna (kostnadsförhållanden på 0,2% eller mindre) är mycket blygsamma. " (För mer, se: Grunderna i Muni Obligationer. )

Känn säljaren

Eftersom det här är statsobligationer är det bra att vara medveten om säljarens politiska och ekonomiska situation vid minst i förbigående. Den som köpte skulden som utfärdats av Puerto Rico är förmodligen ganska nervös nu, eftersom öområdet saknade i början av augusti. Puerto Rico gav ut mycket skuld genom åren eftersom dess skattefördelar var oemotståndliga för investerare.

En ekonomisk nedgång träffades 2006 och har inte lett upp, och resultatet var en nedåtgående spiral med färre skatteintäkter och en minskad förmåga att betala av obligationerna.Till skillnad från städer och stater på fastlandet kan ön inte lämna in för kapitel 9 konkurs. Så är situationen för både investerare och regering i bästa fall osäker.

Men alla som köpte Puerto Rico skuld skulle åtminstone ha varit medvetna om öns oförmåga att lämna kapitel 9 (vissa hedgefonder kunde ha sett det som en försäljningsplats). Det skulle ändra riskberäkningen i förhållande till andra städer och län i USA, och portföljer skulle justeras i enlighet därmed. Detta gäller särskilt i Puerto Rico, där någon skuldlättnad eller omstrukturering skulle vara en naket politisk process. (För mer information, se: Den goda nyheterna bakom Puerto Rico: s osäkra skuld .)

Muni-obligationerna är tilltalande för en mängd anledningar, nämligen för att de uppfattas som säkra. Men det är viktigt att du vet vad du köper, vem säljer det, att du diversifierar dina val och frågar dig själv om skattefördelen är värt det. (För mer, se:

Vem eller Vad är Backing Muni Obligationer? )