I ett försök att höja uppförandekoden bland finansiella rådgivare som arbetar med pensionsplaner och konton har arbetsdepartementet (DOL) infört en proposition enligt Dodd-Frank Act som automatiskt skulle lyfta alla yrkesverksamma inom denna kategori till en fiduciärstandard. Denna uppföranderegel kommer att kräva en nivå av upplysningar till kunder av rådgivare som för närvarande inte är i kraft enligt lämplighetsreglerna. Men Securities and Exchange Commission (SEC) arbetar också med att skapa en egen version av ett fiduciärt krav för finansiella planerare som följer av Dodd-Frank Act. Många i branschen är oroliga över att rådgivare kommer att fångas mellan dessa två åtgärder på ett sätt som kan påverka investerarna negativt och undergräva de övergripande avsikterna för tillsynsmyndigheter.

- 9 ->

Hur det började

Regleringsrörelsen för att ge mandat en rådgivande standard för rådgivare har uppstått på grund av långvarig kritik i finansbranschen om försäljning av fonder och livräntor som tar ut höga avgifter . Provisionerna som genereras av dessa försäljningar kan föranleda en planerares råd till kunder som sparar för pensionering. Speciella livräntor har i synnerhet riktats mot många kritiker som olämpliga fordon för många investerare som kanske bättre skulle kunna placera sina pengar i lågprisindexfonder eller andra strömlinjeformade instrument som historiskt sett överträffade dyrare fordon. (För mer, se: Vad DoLs frivilliga politik betyder för rådgivare .)

De som förespråkar för förändringar hävdar att rådgivare som är skyldiga att följa en förvaltningsstandard skulle ha mycket svårare att få sina kunder att investera i livränta och andra liknande produkter eftersom de skulle vara skyldiga att avslöja sina provisioner till kunden, vilket kan göra att sälja dem mycket svårare. DOL introducerade faktiskt den ursprungliga versionen av denna idé som en del av Dodd-Frank Act, men industrins opposition stödd av medlemmar av båda större partierna i kongressen övertygade det att lägga denna lagstiftning på bakbrännaren medan ytterligare forskning genomfördes. Men i februari 2015 meddelade president Obama att DOL skulle återigen flytta för att upprätta denna regel.

Debatten

Naturligtvis motståndare till denna lagstiftning hävdar att de nya reglerna kommer att vara för komplicerade och att följa dessa regler kan vara mycket svårt på företagsnivå och kommer att bli betydande kostnad som sannolikt kommer att vidarebefordras till konsumenterna. Ken Bentsen, VD för värdepappersindustrin och Financial Markets Association (SIFMA), säger att rådgivare kan möta motstridiga bestämmelser från Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) och SEC om båda åtgärderna slutar gå till lag av kongressen."Det kommer att skapa kostnad och förvirring. Det är olyckligt och det är uppriktigt ett misslyckande på den offentliga politiken marknadsplatsen." (För mer, se:

Föreslagna DoL-regler: Hur de kommer att påverka finansiella rådgivare .) SIFMA på sin webbplats säger att passagen av DOL-propositionen skulle kräva skapande och ratificering av cirka 400 nya regler som skulle komma över de över 300 nya regler som fortfarande utarbetas av lagstiftare från 2010 Dodd-Frank-propositionen. Det hävdar också att de DOL-propositionen skulle begränsa investerarnas val och göra det svårare för dem att få en objektiv finansiell utbildning. SIFMA har istället föreslagit en besträntsstandard för mäklare i samordning med vad SEC favoriserar. Denna åtgärd skulle passa mycket snyggare in i den nuvarande industriemodellen eftersom den fungerar idag. Denna standard skulle också effektivt höja baren för beteende bland pensionärer och investerare utan att skapa de upplevda nackdelarna med DOL-regeln.

Trots SIFMAs uppmaning har SEC dock inte haft någon skyndsamhet för att skapa en officiell alternativregel som omfattar Best Interest Standard. Mary Jo White, ordförande i SEC, har upprepade gånger sagt att en ny regel är tillverkade men inte har erbjudit någon form av tidslinje eller slutdatum för detta. Det kan faktiskt inte vara någon rörelse på den här fronten tills två nya kommissionärer går med i byrån 2016. Detta har lett till ökad frustration hos många konsumentgrupper som har kollat ​​för fiducial enforcement i åratal. (För mer information, se:

Möte ditt fiduciära ansvar .) Barbara Roper, direktör för investerarskydd vid Consumer Federation of America, beklagar bristen på framsteg på denna front. "Samtidigt fortsätter investerare att betala överskottskostnader, drabbas av underkastade avkastningar och ta onödiga risker till följd av icke-frivillig rådgivning från mäklare som tillåts av SEC att hålla ut som rådgivare även när de regleras som säljare. Så, ja, Jag skulle säga att SEC har varit för trög i att skapa en regel. "Hon är långt ifrån den enda industristunden som känner på det här sättet.

Bottom Line

Viktiga förändringar i vården som ges enskild pensionskonto (IRA) och företagspensionsplaner och konton är tydligt synliga i horisonten. Men det finns fortfarande mycket debatt om branschens bästa handlingssätt, och båda sidorna har några legitima poäng. Men den verkliga frågan som uppstår från denna debatt är om konsumenten kommer till slut att dra nytta av de nya reglerna. Kommer fler pengar verkligen att hamna i klientnestägg, eller kommer de helt enkelt att betala mer pengar för att planera vårdnadshavare eller andra parter? Det verkar troligt att vid denna tidpunkt svaret kommer snart snarare än senare. (För mer, se:

Fiduciärbeteckningar för finansiella rådgivare .)