a:

I många sektorer av finansbranschen är riskmätning ett primärt fokus. Även om det kan spela en roll i ekonomi och redovisning, är effekten av noggrann eller felaktig riskmätning tydligast illustrerad inom investeringsbranschen. Oavsett om det går att investera i aktier, optioner eller fonder, vet man sannolikheten för att en säkerhet rör sig på ett oväntat sätt kan det vara skillnaden mellan en välplacerad handel och konkurs. Traders och analytiker använder ett antal mätvärden för att bedöma volatiliteten och den relativa risken för potentiella investeringar, men den vanligaste metriska är standardavvikelsen.

Standardavvikelsen är ett grundläggande matematiskt koncept som har stor vikt. Enkelt uttryckt mäter standardavvikelsen det genomsnittliga antalet enskilda datapunkter skiljer sig från medelvärdet. Det beräknas genom att först subtrahera medelvärdet från varje värde och sedan kvadrera, summera och medelvärda skillnaderna för att producera variansen. Medan variansen i sig är en användbar indikator för intervall och volatilitet betyder kvadraten av de enskilda skillnaderna att de inte längre rapporteras i samma måttenhet som den ursprungliga datamängden. När det gäller aktiekurser är de ursprungliga uppgifterna i dollar och variansen är i dollar kvadrerad, vilket inte är en användbar måttenhet. Standardavvikelsen är helt enkelt kvadratroten av variansen, vilket leder tillbaka till den ursprungliga måttenheten och gör det mycket enklare att använda och tolka.

Vid investeringar används standardavvikelse som en indikator på marknadsvolatilitet och därmed av risk. Ju mer oförutsägbart prisåtgärden och desto bredare intervallet är desto större är risken. Områdsbaserade värdepapper eller de som inte avviker långt från deras medel anses inte som en stor risk eftersom det med relativt säkerhet kan antas att de fortsätter att verka på samma sätt. En säkerhet som har ett mycket stort handelsintervall och tenderar att spika, omvändt plötsligt eller gap, är mycket riskabeltare. Risken är emellertid inte nödvändigtvis dålig. Ju mer riskerar säkerheten, desto större potential för utbetalning och förlust.

När man använder standardavvikelse för att mäta risk på aktiemarknaden är det underliggande antagandet att majoriteten av prisaktiviteten följer mönstret för en normal fördelning. I en normal fördelning faller individuella värden inom en standardavvikelse för medelvärdet, över eller under 68% av tiden. Värdena ligger inom två standardavvikelser 95% av tiden. Till exempel, i ett lager med ett genomsnittligt pris på $ 45 och en standardavvikelse på $ 5, kan det antas med 95% säkerhet att nästa slutkurs kvarstår mellan $ 35 och $ 55. Priset pumpar eller spikar utanför detta intervall 5% av tiden.

Ju mer volatil en säkerhet, desto större är variansen och standardavvikelsen. Medan investerare kan anta att priset förblir inom två standardavvikelser av den genomsnittliga 95% av tiden, kan detta fortfarande vara ett mycket stort utbud. Liksom med allt annat, desto större antal möjliga resultat är desto större är risken att välja fel.