a:

I kapitalbudgetning använder företagskonton och finansanalytiker ofta kapitalmässiga tillgångsmodeller, eller CAPM, för att beräkna kostnaden för aktieägare. CAPM-formuläret kräver endast tre delar av informationen: avkastningen för den allmänna marknaden, betavärdet för det ifrågavarande beståndet och den riskfria räntan.

Kostnad för eget kapital = Riskfri ränta + Beta * (Marknadsränta - Riskfri ränta)

Avkastningen avser den avkastning som genereras av marknaden där bolagets aktiehandel handlas. Om företagets CBW handlar på Nasdaq och Nasdaq har en avkastningsränta på 12%, är detta den kurs som används i CAPM-formeln för att bestämma kostnaden för CBWs kapitalfinansiering. Betalningen av beståndet avser risknivån för den individuella säkerheten i förhållande till den bredare markören. Ett betavärde på 1 anger att aktierna rör sig i takt med marknaden. Om Nasdaq får 5%, gör det också den enskilda säkerheten. En högre beta indikerar ett mer flyktigt lager och en lägre beta återspeglar större stabilitet. Den riskfria räntan definieras i allmänhet som avkastning på korta amerikanska statsskuldväxlar eller sedlar, eftersom värdet av denna typ av säkerhet är extremt stabil och avkastningen stöds av den amerikanska regeringen.

Många onlinekalkylatorer kan bestämma CAPM-kostnaden för eget kapital, men det är enkelt att beräkna formeln för hand eller i Microsoft Excel. Antag CBW-affärer på Nasdaq, som har en avkastning på 9%. Bolagets aktie är något mer volatilt än marknaden, med en beta på 1. 2. Den riskfria räntan baserad på 3-månaders statsskuldväxel är 4 5%. Baserat på denna information är kostnaden för bolagets eget kapitalfinansiering 4 5 + 1 2 * (9 - 4,5) eller 9,9%.

Kostnaden för eget kapital utgör en integrerad del av den viktade genomsnittliga kapitalkostnaden, eller WACC, som används i stor utsträckning för att bestämma den totala förväntade kostnaden för allt kapital under olika finansieringsplaner.