a:

Den sammanlagda historiska avkastningen på terminer och framtidsrelaterade produkter har varit ganska bra eftersom data har spåras, även om detta tenderar att vara troligt för alla investeringsinstrument under flera årtionden. Jämfört med aktier tenderar terminer att vara flyktiga på kort sikt och uppvisa en mer betydande nackdelrisk. Vissa typer av futures är relativa nykomlingar till investeringsvärlden, vilket gör det svårare att jämföra historisk avkastning med längre instrument.

Commodity Futures

Förvaltade råvaruterminer är den vanligaste typen av terminsprodukter, särskilt jordbruksvaror. Under de senaste 45 åren är råvarutvecklingen i linje med aktier och har en mycket större total totalavkastning än investment grade obligationer. Commodity futures har ungefär noll korrelation med aktier trots anmärkningsvärt liknande prestanda över den tidsramen.

Enligt data från Wall Street Journal har råvarut futures tenderat att fungera bäst under expansiva tider och perioder med relativt hög inflation. Under svåra tider presterar råvaror andra tillgångar, särskilt obligationer. Bloomberg Commodity Index förlorade mer än 20% vid tre separata tillfällen under de senaste två decennierna: 27% 1998, 20% 2001 och 36% 2008.

Ekonomiska cykler och framtider

Terminskontraktens karaktär innebär att de diskonterar framtida avkastning mindre än aktie- och obligationsräntor. Tekniska handlare tittar ibland på skillnaden mellan terminer och traditionella aktier för att förutsäga rörelser i konjunkturcyklerna. Framtider tenderar att fungera bäst i början av en expansion och underpresterar mest när tillväxten börjar sakta.

Några analytiker tror emellertid att denna trend kommer att börja försvagas eftersom handlare ser fram emot terminer som bara en del av en balanserad portfölj. Det har blivit mer populärt att lägga till hanterade terminer som en form av diversifiering - just för att de har liten relation med traditionella aktier.