a:

Alla obligationer har en kupongränta, ibland kallad kupongränta eller helt enkelt kupong, det är det fasta årliga ränta som emittenten betalar till obligationsinnehavaren. Kupongräntorna bestäms som en procentandel av obligationsvärdet, men skiljer sig från räntorna på andra finansiella produkter eftersom det är dollarbeloppet, inte den procentsats som fastställs över tiden. En obligation med ett nominellt värde på $ 1 000 och en kupongränta på 5% kommer att betala $ 50 i intresse även om obligationspriset stiger till $ 2 000 eller sänker till $ 500. Det är viktigt att förstå skillnaden mellan ett obligations kupongränta och dess avkastning. Avkastningen representerar den effektiva räntan på obligationslånet, bestämt av förhållandet mellan kupongräntan och nuvarande pris. Kupongräntorna är fasta, men avkastningen är inte.

Till exempel: en $ 1 000 teckningsobligation har en kupongränta på 5%. Oavsett vad som händer med obligationspriset får obligationsinnehavaren $ 50 det året från emittenten. Men om obligationspriset stiger från $ 1 000 till $ 1 500, ändras det effektiva avkastningen på det obligationen från 5% till 3 33%. Om obligationspriset faller till $ 750 är det effektiva avkastningen 6,6%. Allmänna räntor har stor inverkan på investeringar, och detta gäller även för obligationer. När den rådande marknadsräntan är högre än kupongräntan, såsom räntorna kan vara 7%, men en obligations kupong är bara 5% av nominellt värde tenderar det att priset på obligationen faller på den öppna marknaden . Detta beror på att investerare inte vill köpa ett obligationslån till nominellt värde och få ett utbyte på 5% när de kan hitta 7% på annat håll. Denna nedgång i efterfrågan dämpar obligationslånet mot ett jämvikts 7% -utbyte, vilket är ungefär 715 USD vid ett nominellt värde på 1 000 USD. Vid 715 $ är obligationsavkastningen konkurrenskraftig.

Omvänt tenderar en obligation med högre kupong än marknadsräntan att öka i pris. Om den allmänna räntesatsen är 3% men kupongen är 5%, räknar investerarna att köpa obligationen för att uppnå en högre avkastning på investeringen. Denna ökade efterfrågan medför att obligationspriserna stiger till dess att dollarkursen på 1 000 US-dollar säljs till 1 666 kronor. I själva verket är obligationsinnehavare lika bekymrade, om inte mer, med obligationsräntan till förfall än nuvarande avkastning, eftersom obligationer med kortare löptid tenderar att ha mindre rabatter eller premier. Det kreditbetyg som ges till obligationer har också ett stort inflytande på priset. Det kan vara mycket möjligt att obligationspriset inte exakt återspeglar förhållandet mellan kupongräntan och andra räntor. Saker blir ännu mer komplicerade när du börjar lägga till i samtalsalternativ.Sammantaget påverkar kupongräntan emellertid priset på obligationer tills nuvarande avkastning motsvarar rådande räntor.