a:

Traders med tillgång till fysisk olja och lagring kan göra betydande vinster på en contango-marknad. Andra näringsidkare kan försöka dra nytta av lagringskort genom att öka spridningen av spridning på kontango strukturen på marknaden.

Contango innebär att spotpriset på olja är lägre än framtida oljekontrakt. Ett terminsavtal är ett juridiskt avtal om att köpa eller sälja en fysisk vara vid någon tidpunkt i framtiden. Spotmarknaden är det aktuella kontanthandelspriset för den varan. Tänk exempelvis att spotpriset på olja är $ 60 per fat. Det framtida priset på olja två månader från och med nu handlar om 65 dollar. Detta utgör en contango futures term struktur. Vid ett tillfälle kommer terminspriset att konvergeras till spotpriset, om terminspriset är över eller under spotpriset.

I denna situation kan en näringsidkare som kontrollerar fysiska fat olja och har tillgång till lagring enkelt låsa in vinst. Återgå till exemplet kommer säljaren att sälja ett terminskontrakt för leverans två månader ut vid $ 65. Genom att låsa in den vinsten till det högre priset och sedan sitta på den fysiska oljan i några månader kan en näringsidkare uppnå betydande vinster. Ett terminsavtal för olja utgör 1 000 fysiska fat. På ett oljekontrakt i full storlek skulle det innebära en vinst på cirka 5 000 dollar för att bara lagra oljan i ett par månader.

Det kommer att finnas lagring och andra transaktionskostnader för handeln. Om handlare hoppas att lagra olja som en del av en contangohandel, kommer priset för lagring sannolikt att öka som det är i större efterfrågan. Flytande lagring på oljetankfartyg är i större efterfrågan under kontangoperioder. Fysiska råvaruhandlare kan försöka lagra miljontals fat på oljetankfartyg. Futures kontrakt för olja avvecklas genom fysisk leverans av oljan. Som praktiskt taget kompenseras de flesta fysiskt avvecklade terminsavtal på marknaden innan de går till leveransstadiet.

Ett annat sätt för handlare att dra nytta av en contango-marknad är att sprida handel. Återgå till exemplet, säg en näringsidkare tror att spotpriset på olja kommer att gå ännu lägre jämfört med framtida månads kontrakt. En näringsidkare skulle korta månadskontraktet och köpa den längre ut månaden. Denna handel skulle gynna om marknaden ökar sin contango struktur.

Handeln skulle förlora pengar om marknaden återgår till en normal återbetalningsstruktur. Vid återbetalning är spotpriset högre än priset för längre kontrakt. Säg att priset på olja två månader ut går till $ 59, medan spotpriset går till $ 60.Det här skulle vara en marknad i backwardation. Speciellt olja, såväl som andra energiprodukter, är föremål för en återkommande terminsstruktur, eftersom kortsiktiga utbudsfrågor har en tendens att driva upp månadspriset. Dessa faktorer kan innebära väderproblem eller politisk instabilitet i Mellanöstern. Ädla metaller är mindre benägna att drabbas av backwardation, eftersom utbudet i allmänhet inte är föremål för avbrott som energiprodukter.