a:

I den keynesiska makroekonomiska teorin är finanspolitisk stimulans mest användbar efter likviditetsbegränsningar gör penningpolitiken ineffektiv. När räntorna är kroniskt låga - närmar sig nollens nedre gräns - kan traditionella penningpolitiska verktyg inte locka individer att spendera snarare än att spara. Om besparingarna stiger under en lågmiljömiljö, förväntas effekterna av crowding out vara minimala.

Problem med makroekonomisk analys

Det finns flera potentiella metodologiska och empiriska problem inom regeringens utgifter / sammankoppling. Det här är en debatt som professionella ekonomer inte har helt löst. I den mån dessa frågor är giltiga är frågor om att balansera makroekonomiska fenomen omöjliga att svara på.

Bland vanliga ekonomer, särskilt i New Classical eller New Keynesian skolor, är det oenighet om de empiriska fördelarna med statliga stimulansutgifter och dess privata trängsel. Generellt är de flesta överens om att utgifterna tenderar att hjälpa aggregat att kräva mest under tider med stigande sparande och låga räntor.

Andra ekonomer ifrågasätter antagandena som ligger i de dynamiska stokastiska generella jämviktsmodellerna (DSGE). Willem Buiter, Londons skolekonom för CitiBank, hävdar att DSGE-systemet ineffektivt syftar till att lösa optimeringsproblem och att det är oacceptabelt att förvirra den faktiska jämvikten hos en decentraliserad marknad med resultatet av en matematisk programmeringsövning.

Robert Higgs, en amerikansk ekonomisk historiker, skrev 2013 att de teorier som förespråkas av makroekonomer nödvändigtvis släpper ut kritiska variabler, är för enkla och måste uttryckas i stora aggregat som döljer verkliga ekonomiska åtgärder.

Kort sagt är det inte helt säkert att den totala efterfrågan kan mätas eller förstås fullständigt. Det är lika osannolikt att effekterna av statliga utgifter är exakt mätbara eller föremål för realistisk förväntan.

Regeringens utgifter och sammandragning

Sedan 1920 och 1930-talet trodde vissa ekonomer att den privata ekonomiska aktiviteten kan få en ökning från en ökning av de offentliga utgifterna. Dessa teorier togs av John Maynard Keynes - vars formella utbildning var i matematik, inte ekonomi - och omvandlades till ekvationer som otvivelaktigt kunde mäta utgifterna för ekonomin.

Kritiker hävdade att Keynes ignorerade effekterna av regeringens efterfrågan på privat efterfrågan. Enligt denna avhandling skulle statliga utgifter prissätta en viss privat konsumtion och statlig upplåning skulle prissätta lite privat upplåning.Dessutom skulle stigande realräntor tendera att uppmuntra att spara, inte spendera. Denna teori kom att bli känd som crowding-out effekten.

Om båda teorierna tas till nominellt värde, är de offentliga utgifterna långt mindre av ett problem när det inte görs genom storskalig upplåning. Detta håller statsobligationer ur kreditmarknaden och minskar det uppåtgående trycket på räntorna.

Noterbara keynesianekonomer som Paul Krugman och Michael Woodford påpekar att räntorna ofta sjunker under perioder med hög upplåning. Även om dessa argument sammanfaller relativ inverkan med absolut effekt, understryker de svårigheten att korrekt estimera trängselverkningen.