Även om hävstångseffekt används i många hedgefondsstrategier, använder vissa inte alls.
Fonder kan öka sin hävstångseffekt på tre sätt:

1. Låna externa medel för att investera mer eller sälja kort mer än det egna kapitalet som de lägger in
2. Låna ett marginalkonto
3. Använd finansiella instrument och derivat som kräver inläggsmarginaler (och ett mindre kontantutlägg) istället för att köpa de underliggande värdepapperen.

AD:

Hävstångseffekt kan köras var som helst från 2: 1-förhållandet upp till så högt som 500: 1 med arbitrage-strategier som använder mest utnyttjande eftersom handelsvinsterna är så smala.
Den unika riskerna inkluderar:

• Likviditetsrisk - Förekommer i mycket tunna eller illikvida värdepapper. Under extrema marknadsförhållanden kan likviditetsproblem orsaka sammanbrott i hela fonden.
  
• Prisrisk - Några av de tillgångar som en hedgefonds investerar kan vara mycket komplicerade, vilket gör det mycket svårt att prisa värdepapperen ordentligt.
  
• Motpartsrisk - Hedgefonder tenderar att hantera mäklare / återförsäljare. Som sådan finns det alltid risk för att en viss mäklare / återförsäljare kan misslyckas eller helt enkelt avskärma hedgefonden. I dessa situationer är nackdelen för hedgefonden och alla dess deltagare extremt allvarlig.
  
• Avvecklingsrisk - Underlåtenhet att leverera värdepapper av en eller flera parter till transaktionen.
  
• Risk för kort squeeze - En kort pressning uppstår när du måste köpa de värdepapper du sålde kort innan du vill. Detta kan inträffa eftersom de investerare från vilka du lånade säkerheten behöver det tidigare än förväntat.
  
• Finansiell press - Uppstår när företag befinner sig oförmögen att låna eller oförmögen att låna till acceptabla priser. Översträckta kreditlinjer, standardvärden och andra skuldproblem kan orsaka en finansiell pressning. Marginalanrop och markering till marknadspositioner kan också leda till finansiella problem.

AD:

Hedgefondsresultat
För vissa hedgefonder kan möjligheten att hitta avkastningen vara svårt på grund av branschens karaktär. Studier har emellertid presenterat starka fall för att investera i hedgefonder som är förspända på följande sätt:

• De har en nettoavkastning som är högre än aktie- och obligationsmarknaden.
• De tenderar att ha lägre risker än aktier när de mäts av volatiliteten i avkastningen.
• Sharpe-förhållanden tenderar att vara högre än aktier och obligationer. Sharpe-förhållandet är riskbelöningen uppmätt som den genomsnittliga avkastningen som överstiger den riskfria räntan dividerad med standardavvikelsen.
• Korrelation av hedgefonder med konventionella investeringar är i allmänhet låg men fortfarande positiv.

AD:

Överlevnadsförhållanden är ett viktigt ämne som måste åtgärdas vid analys av tidigare resultat av fonder.Kortfattat resulterar överlevnadsförhållanden från tendensen för fattiga artister att släppa ut medan starka artister fortsätter att existera. Med andra ord tas misslyckade medel ur prestationspresentationerna och endast de som har lyckats med är inkluderade. Därför kommer analysen av tidigare fonder att innehålla de som har blivit framgångsrika tidigare, medan många fonder som tidigare fanns men underpresterade och stängdes eller fusionerades inte ingår. Resultatavkastning kan vara vilseledande eftersom de är baserade på endast de medel som har överlevt och inte de som dog.
Forskare har på senare år visat att överlevnadsförmåner kan spela en viktig roll för att fördjupa tidigare avkastningar av enskilda värdepapper, fonder och jämlika aktier i specifika länder.
Detta är av särskild betydelse när man tittar på hedgefonder, eftersom de ofta inte behöver följa prestandapraesentationsstandarderna. Survivorship bias resulterar i en överskattning av tidigare avkastning och leder investerare att vara alltför optimistiska i förutsägelser av framtida avkastning. Survivorship bias får resultaten av vissa studier att skeva högre eftersom endast företag som lyckades tillräckligt för att överleva fram till slutet av perioden ingår. Likaså kan fondföretagen vara vilseledande på grund av överlevnadsförhållanden om fondfamiljen tenderar att slå samman eller avbryta underpresterande medel.
En teknik som vissa företag använder för att lansera nya produkter är att "inkubera" medel. Ett företag som vill starta en ny serie av fonder kan till exempel ge tio chefer en liten mängd fröpengar för att starta aggressiva medel. Varje chef ges två år för att testa sin aktieplockningsförmåga. I slutet av perioden kommer flera av fonderna troligen att ha överträffat marknaden. De framgångsrika fonderna görs sedan tillgängliga för allmänheten och marknadsförs aggressivt medan förlorarna tyst upphör. Detta är vad som kallas "skapande bias".
När du väl uppskattar effekterna av överlevnad och skapande bias är det enkelt att se hur företag effektivt kan garantera långsiktiga register över överlägsen prestanda. Genom att börja med ett stort antal medel och avbryta eller slå samman de fattiga artisterna, lämnas ett företag med bara grödans grädde.