I början av 2016 har guldet stigit på ett sätt som inte ses under lång tid. Veckan den 8 februari såg den största veckans vinst i metallen sedan finanskrisen 2008. Analytiker pekade på ökade rädslor över aktiemarknaden, den långsamma kinesiska ekonomin och möjligheten att återhämta sig i oljepriset som orsakerna till överskottet, vilket pressade priset på guld på över $ 1, 200 en ounce, sin högsta nivå sedan juni 2015 . Även Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ), som hade varit baisse på guld överallt 2015, blev bullish för ett ögonblick, och då var det bearish bara en vecka senare. Den senaste flip-flopen av Goldman Sachs har många i investeringsvärlden att rulla i ögonen när värdepappersföretaget försöker vinna på båda sidor av marknaden.

Anatomi av en Goldman Sachs Flip Flop

Ända sedan guldet toppade över $ 1, 800 i 2012 har dess prisutveckling sjunkit med intermittenta rallyer. Före den här månadens överskott var det sista året guldet rallied var förra året vid det här tillfället när det steg kort till strax under $ 1, 300. Snart efter guldet toppade under $ 1, 800 i 2013, blev Goldman Sachs baisse på metallen och från ett långsiktigt perspektiv har det varit så. Men Goldman Sachs gör också kortsiktiga prognoser för riktningen av guldpriser. En kortsiktig prognos är generellt för en period av tre till sex månader, under vilken guldpriset kan förväntas öka eller minska. Dessa kortsiktiga prognoser är till fördel för guldhandlare, varav Goldman Sachs är en, som försöker kapitalisera prisfluktuationer.

I januari uppgraderades Goldman Sachs, till exempel, i januari 2015 till ett genomsnittligt pris på $ 1, 262 i 2015, med förväntan på att priset skulle stiga på kort sikt. Kort därefter dumpade guldpriserna. I juli utfärdade Goldman Sachs en nedgradering som indikerar att guldpriserna skulle falla under 1 000 dollar vid årets slut. Omedelbart efter det, guld rallied genom mitten av oktober. Efter att guldpriset började minska, upprepade Goldman Sachs sin nedgradering i november. En månad senare började guldpriset öka, vilket ledde till överskottet januari / februari 2016.

Den 10 februari 2016, mitt i en torr stigning i guldpriser, ändrade Goldman Sachs sin kortsiktiga prognos igen och uppgav att "det finns utrymme för att guldpriset kommer att sträcka sig mycket högre över tid. "Nästa dag föll guldpriserna. Men bara en vecka senare gjorde Goldman Sachs ett ansikte och berättade för investerare att det inte finns någon verklig grund för rädslan (Kinas ekonomi, låga oljepriser, bankrisker på grund av negativa räntor) som pressar upp guldpriserna och att Priset bör minska på kort sikt.Guldpriserna fortsatte sedan till rally efter den prognosen. Det verkar som en väldigt extraordinär förändring av tänkandet på så kort tid, men det var inget jämfört med april 2013 när det ändrade sin prognos fyra gånger under månaden.

Vad ligger bakom flip-flops?

Det är lätt att dra slutsatsen att Goldman Sachs inte är särskilt bra på kortsiktiga prognoser. Men många cyniker har kommit fram till att företaget vet exakt vad det gör. De kommer att påminna dig om att Goldman Sachs är en investeringsbank och en marknadsförare som aktivt handlar värdepapper för eget konto. Företaget genererar en enorm mängd intäkter från denna handel.

Goldman Sachs har också en mycket framstående forskningsavdelning som utfärdar forskningsrapporter till sina kunder och ger dem sitt bästa tänkande på marknadens riktning. Dessa rapporter, tillsammans med andra meddelanden som innehåller prognoser, är mycket inflytelserika med möjligheten att flytta priset på en säkerhet i en eller annan riktning. Det vore rimligt att Goldman Sachs vill hjälpa sina kunder att tjäna pengar på marknaderna. Men cynikerna påminner dig om att Goldman Sachs gör pengar på sina kunders handelsaktivitet oavsett om de tjänar pengar.

Vid sidan av det tänkandet är den mer syndiga teorin att för Goldman Sachs att tjäna pengar på eget konto, måste kunderna förlora pengar. Med andra ord, om Goldman Sachs prognoser leder sina kunder på ett sätt, kan det tjäna pengar genom att göra motsatsen. Med den enorma mängden handel som den kan bedriva i en vara, kan den göra miljoner på ett kort riktningsskifte när det vet att investerare kommer att röra sig på ett visst sätt. När det till exempel ändrades prognosen flera gånger i april 2013, omfattade den inom kort två veckor efter den senaste prognosen som nedgraderade guldet.

Kritiker har anklagat Goldman Sachs och de andra stora investeringsbankerna av sådana shenanigans ett tag. I den senaste flip-flopen kan det vara ett fall av den högra armen av Goldman Sachs utan att veta vad vänstermen gör. Det var de tekniska analytikerna i Goldman Sachs som plötsligt blev kortfristiga på kort sikt, och det var de analytiska produktanalyserna som utfärdat nedgraderingen nästa vecka. Det kan förklara flip-flopen, eller kanske det kan ge motiveringen till det eftersom Goldman Sachs guldhandlare tar fördel.

Vad är en guldinvesterare att göra?

Om du är en enskild investerare som gillar att handla med guld, kanske du överväger att göra motsatsen till vad Goldman Sachs kortsiktiga prognoser säger att du ska göra. Om du är en långsiktig investerare i guld eller planerar att samla guld på lång sikt, skulle din bästa strategi vara att använda den genomsnittliga metoden för att investera i dollar. Den genomsnittliga valutakursmetoden utnyttjar kursfluktuationer för att köpa fler aktier (om du investerar i en börshandlad fond eller ETF) när priset sjunker och färre aktier när priset ökar.Med tiden, om guldpriset ökar, blir din genomsnittliga kostnadsbasis lägre än dagens pris.