Valutakursmedelvärde (DCA), eller regelbundna utbetalningar till en investeringsfond över en längre tid, är ett extremt kontroversiellt och mycket debatterat tillvägagångssätt för investeringar. Detta gäller både utövare och teoretiker. Internet diskussionsgrupper innehåller också livliga debatter om ämnet, med en fascinerande blandning av övertygelser, fördomar, åsikter och fakta och statistik. Så vad är investerare att tro och göra? Läs vidare för att lära känna båda sidor av argumentet.

AD:

Den goda sidan: DCA gör cents
Idén om DCA är intuitivt tilltalande och ger mycket mening. I en stadigt stigande eller flyktig marknad köper investerare med ett lågt pris på genomsnittligt över tiden. Mest tilltalande för alla, på en fallande marknad, kommer samma betalningar att köpa ett större antal enheter. Sammantaget skyddar regelbundna betalningar investerare till viss del från volatiliteten på marknaden.

AD:

Visserligen är det en bra sak att regelbundet spara på ett eller annat sätt. Det här är det enda sättet som många människor kan rädda och disciplinen betalar sig i den meningen ensam. Dessutom tillåter DCA dig att göra motsatsen till ett annat mycket kontroversiellt element av investering - marknadstiming. Om en investerare övervägde att investera ett engangsbelopp från ett arv, till exempel, och marknaden såg överhettad eller osäker utav någon anledning, kan det vara försiktigt att droppa foder till lager.

AD:

Också en stor fördel med DCA, säger George Smyth i MotleyFool. com ("Blind Dollar Cost Averaging", mars 2000), är att de milda rörelserna på aktiemarknaden innebär att du "kan placera dig själv på rätt komfortnivå" så att du "säkert kan sova bättre på natten". Och just när Smyth skrev dessa ord skulle en klumpsumma ha kolliderat huvudet med den stora dotcom-björnmarknaden.

Även den annars skeptiska Richard Williams och Peter Bacon, som skriver i Financial Planning Association Journal ("Lump Sum Beats Dollar-Cost Averaging", juni 2004), håller med om att DCA verkligen minskar risken och undviker möjligheten att "investera alla pengar på en hög marknad". (För att läsa mer om detta ämne, se Dollar-Cost Averaging Pays .)

Den dåliga sidan: Inga garantier
Ovanstående fördelar råder utan tvekan fram till en punkt, men många experter på båda sidor av Atlanten varnar mot angreppssättet som ett botemedel. De säger att det inte garanterar bättre avkastning än engångsinvesteringar. Vidare betonar de att investerare inte alltid skyddas effektivt mot volatila och fallande marknader.

När allt började investerade investerare som startade sina regelbundna betalningar år 2000 en ganska dålig tid fram till 2003. De skulle ha sparkat av med en nedförsbacke och oddsen är att de så småningom skulle ha stöttat i panik någon gång i dotcombjörnen marknadsföra. Vissa observatörer påpekar att DCA på en långsidig eller nedåtgående marknad inte skiljer sig mycket från en buy-and-hold-strategi.Ännu mer skeptiska kommentatorer hävdar att DCA i värsta fall är lite mer än ett marknadsföringskick för att övertyga människor att överlåta pengar regelbundet, vilket säkerställer handelskommissioner.

Den grymma sidan: Risk / återgångskontroll
Vilka bevis finns det på avkastningen från DCA? Williams och Bacon gör sin position mycket tydlig och säger: "Även utan utdelning, brukar annuitetsinvesteringar i S & P 500 och andra index generellt sakna en investering framåt." Detta uttalande grundar sig på en metodologiskt sund långsiktig studie över 65 år. Deras historiska resultat är starkt för att omedelbart investera ett belopp, förutsatt att du självklart har ett engångsbelopp att investera.

Skriv också i FPA Journal , Robert Atra och Thomas Mann ("Dollar-Cost Averaging and Seasonality: Some International Evidence", juli 2001) sammanfatta vad som verkligen är kärnan i saken: " Resultaten (av olika studier) tyder på att DCA varken är lika effektiv som den personliga litteraturen, eller som suboptimal som den akademiska litteraturen hävdar. " Den populära investeringspressen tenderar att hävda att DCA minskar risken och ökar avkastningen. Det här skulle vara underbart, men pengarna är fulla av kompromisser, och det verkar mer troligt att det är en fördel eller det andra, snarare än båda. DCA tenderar att minska risken, men ofta på bekostnad av avkastningen. (Fortsätt läsa om riskavkastningen i Bestämning av risk och riskpyramiden .)
Medelvärde för dollar är inte en investeringsteknik för alla årstider. Om du får säsongen rätt kan du vinna på båda hållen, men som vi vet kommer inte bara vinter oundvikligen, men sommarblåsen kan ingripa långt före det.

DCA Vs. Summa investeringar
Både summa investeringar och DCA har sin lämpliga tid och plats. Forskningen visar att engångsinvesteringar betalar cirka 66% av tiden, vilket är långt ifrån all tiden. Det är säkert meningsfullt att titta noggrant på de nuvarande marknadsförhållandena. Om du slår så illa 33% i klumpig stil, kan du förlora mycket pengar.

Å andra sidan misslyckas många DCA-användare att övervaka sina investeringar efter att de startat. Det faktum att du investerar i små bitar betyder inte att du inte behöver balansera din portfölj, titta på förändringar i fondförvaltare eller i den ekonomiska miljön osv. Så en del av problemet är inte DCA själv, men faktum att andra investeringsproblem fortfarande måste tas hand om. Faktum är att en mäklare hänvisar till "no-brainer DCA", som motsvarar Smyths "blind DCA".

Slutsatser
DCA ger ingen verklig form av garanterad avkastning och / eller riskminskning. Och det fungerar verkligen inte bra i alla marknadssituationer. Vidare indikerar forskning inom området att enhetsbelopp tenderar att fungera bättre på längre sikt.

Likväl är DCA mycket mindre nervös än en investering i klumpsumma, och om det finns en stor björnmarknad runt hörnet, kan det verkligen gå av.I vissa situationer är det ett idealiskt sätt att kontrollera både risk och stress.

Du kan också behandla DCA som en av de strategier du använder i din övergripande portfölj (det är med andra ord meningsfullt att använda den som en form av diversifiering), men som med andra strategier behöver du fortfarande övervaka, hantera och balansera dina DCA-investeringar. (Läs mer om diversifiering och balans i Risk och diversifiering och Rebalansera din portfölj för att stanna på spår .)

Slutligen är det regelbundet att investera mycket bättre än att inte investera alls. Om valet är mellan att sätta bort $ 50 per månad eller behandla dig själv till en extra natt på stan, är det klart vilket alternativ som kommer att se dig genom din ålderdom.