Investerarnas förväntningar på en räntehöjning i juni spikade efter släppningen onsdagen i protokollet från Federal Open Market Committee (FOMC) 26-27 april.

Flera av utskottsmedlemmarna var försiktiga över konjunkturens utsikter, protokollet visar att riskerna ska lutas till nackdelen. Ändå är utskottet "lämnar möjligheten till en ökning av federala medel satsen vid juni FOMC möte."

Dessutom sade Dallas Fed president Robert Kaplan att en vandring kunde vara lämplig i "inte alltför avlägsen framtid", medan San Francisco Fed, president John Williams och Atlanta Fed, president Dennis Lockhart, båda kallade Juni möte "live" samma dag.

S & P 500, som var platt före frisläppandet av protokollen kl. 02.00 s. m. EDT, föll 0. 1% under den följande halvtimmen, men pared sina förluster att stänga platt för dagen. (För relaterad läsning, se: Hur räntor påverkar USA: s marknader .)

Marknadsuppfattningen av sannolikheten för en höjning av hastigheten skiftade snabbt från föregående dag. Enligt CME-gruppens FedWatch-verktyg, är den nuvarande sannolikheten för en juni-stigning till 0. 5-0. 75% är 33. 8%, upp från 15. 0% igår och 1. 2% för en månad sedan.

För mötet i juli är balansen nu i en höjds favor, med sannolikheten för en 0. 5-0. 75% ränta vid 43. 8% och sannolikheten för en 0. 75-1. 0% ränta vid 10,5%. För en månad sedan var oddsen 80. 3% att räntan skulle vara platt i juli.

Den federala fondernas nuvarande målgrupp är 0. 25-0. 5%. Före "liftoff" i december 2015 hade räntan varit nära noll i sex år, en oöverträffad sträcka av låga räntor. Fed: s väg mot "normalisering", som flera FOMC-medlemmar förutsåg efter decemberhöjningen, skedde av marknadskonflikt i januari och februari, delvis orsakad av Japans beslut att införa negativa satser i slutet av januari.

Japans är inte den enda centralbanken som inför negativa räntor. Europeiska centralbankerna och andra har antagit den okonventionella politiken, så att statsskulden på 10 miljarder dollar nu har ett negativt avkastning, enligt Fitch. Denna avvikelse mellan aggressiv lättnad och vissa Fed-medlemmars önskan att höja priserna har genererat stor ångest bland investerare vilket leder till snabba svängningar i den förväntade vägen för Federal Fond Rate.