De primära faktorerna som påverkar ett företags kapitalstrukturbeslut är:
1. Affärsrisk
Exklusive skuld är affärsrisk den grundläggande risken för bolagets verksamhet. Ju större affärsrisken är desto lägre är den optimala skuldkvoten.
Låt oss jämföra ett verktygsföretag med ett detaljhandelsföretag. Ett försäkringsbolag har generellt mer stabilitet i resultatet. Företaget har lesrisk i sin verksamhet med tanke på sin stabila intäktsström. Ett detaljhandelskläderföretag har emellertid potentialen för en lite mer variation i dess resultat. Eftersom försäljningen av ett detaljhandelskläderföretag huvudsakligen drivs av trender inom modebranschen är affärsrisken hos ett detaljhandelskläderföretag mycket högre. Ett detaljhandelsföretag skulle således ha en lägre optimalt skuldkvot så att investerare känner sig bekväma med företagets förmåga att möta sitt ansvar med kapitalstrukturen både bra och dåligt.
2. Företagets skatteexponering
Skulderbetalningar är avdragsgilla. Som ett resultat av att ett företags skattesats är hög är att använda skuld som ett medel för att finansiera ett projekt attraktivt eftersom skattebetalningen av skuldbetalningarna skyddar viss inkomst från skatt.
3. Finansiell flexibilitet
Det här är i huvudsak företagets förmåga att skaffa kapital i dåliga tider. Det borde inte vara någon överraskning att företagen vanligtvis inte har något problem att höja kapitalet när försäljningen växer och vinsten är stark. Men med tanke på ett företags starka kassaflöde i de goda tiderna är det inte så svårt att höja kapitalet. Företagen bör göra ett försök att vara försiktig när de höjer kapitalet i de goda tiderna, inte sträcker sina möjligheter för långt. Ju lägre ett företags skuldnivå, desto mer ekonomisk flexibilitet har ett företag.
Flygbranschen är ett bra exempel. I goda tider genererar branschen betydande försäljningsvolymer och därigenom kassaflöde. Men i dåliga tider är den situationen omvänd och branschen är i en position där den behöver låna pengar. Om ett flygbolag blir för skuldräntat kan det ha en minskad förmåga att skaffa skuldkapital under dessa dåliga tider eftersom investerare kan tvivla på flygbolagets förmåga att betjäna sin befintliga skuld när den har en ny skuld laddad överst.
4. Management Style
Ledningsstilar varierar från aggressiv till konservativ. Ju mer konservativa en ledning är, desto mindre benägna är det att använda skuld för att öka vinsten. En aggressiv ledning kan försöka växa fast snabbt med hjälp av betydande skuldsätt för att öka tillväxten av bolagets vinst per aktie.
5. Tillväxthastighet
Företag som befinner sig i tillväxtfasen av sin cykel finansierar vanligtvis den tillväxten genom skuld, låna pengar för att växa snabbare.Konflikten som uppstår med denna metod är att tillväxtföretagens intäkter är typiskt instabila och oförutsedda. Som sådan är en hög skuldbelastning vanligtvis inte lämplig.
Mer stabila och mogna företag behöver vanligtvis mindre skuld för att finansiera tillväxten, eftersom intäkterna är stabila och bevisade. Dessa företag genererar också kassaflöde, som kan användas för att finansiera projekt när de uppstår.
6. Marknadsvillkor
Marknadsförhållandena kan ha en betydande inverkan på företagets kapitalstruktur. Antag att ett företag behöver låna pengar till en ny fabrik. Om marknaden kämpar, vilket innebär att investerare begränsar företagens tillgång till kapital på grund av marknadshänsyn, kan räntesatsen att låna vara högre än vad ett företag vill betala. I det fallet kan det vara försiktigt för ett företag att vänta tills marknadsförhållandena återgår till ett mer normalt tillstånd innan företaget försöker få tillgång till medel till anläggningen.