Börsnoterade fonder är investeringsbolag som tekniskt klassificeras som öppna företag (även om de inte anses vara eller får kalla sig fonder). Dessa är indexfonder som speglar sammansättningen av standardindex som NASDAQ 100 eller Russell 2000; Det kan också omfatta bred marknad, sektorer, enskilda länder eller regioner samt fasta intäkter. De tillåter investerare att köpa eller sälja exponering mot ett index genom ett enda finansiellt instrument. De är som traditionella medel eftersom de är en pool av pengar som ska investeras, men till skillnad från traditionella medel kan ETFs säljs kort eller marginellt på investerarens konto. ETF: er skiljer sig också från traditionella öppna företag eftersom ETF-aktier handlar på en sekundär marknad (liksom slutna medel) och kan endast lösas in i mycket stora block (till exempel 50 000 aktier).

AD:

Relativt nya och något mindre intuitiva än andra investeringsföretag är ETFs faktiskt certifikat som ger äganderätt över en del av en korg av enskilda aktier. ETFs handlar till priser som nära matchar sina underliggande tillgångar och avvecklas när investerare inte längre vill ha dem. Fondförvaltare är avgörande för processen: de måste utveckla en plan för att driva ETF och ha den plan som godkänts av SEC. ETF-planen måste förklara ETF: s sammansättning, identifiera andra företag som är involverade i fonden och beskriva hur fonden ska fungera och hur inlösen ska ske.

AD:

ETF Managers
Fondförvaltaren instruerar pensionsfonder som kontrollerar stora värdepappersportföljer till lån de lager som är nödvändiga för att skapa ETF-index för aktier. (Pensionsfonderna får en liten ränta i gengäld.) Idag är ETF: s chefs roll oftast kvar till de allra största institutionella penninghanteringsbolagen med erfarenhet av indexering. Fondförvaltaren tar en liten del av fondens årliga tillgångar som avgift. En auktoriserad deltagare, även kallad en marknadsmäklare eller specialist, monterar den lämpliga korgen av lager och skickar dem till en depåbank. Depåbanken ansvarar för att korgspegeln faktiskt speglar den begärda ETF. Den vidarebefordrar ETF-aktierna till den behöriga deltagaren. Förvaringsbanken innehar korg av aktier på fondens konto för fondförvaltaren att övervaka.

AD:

Förvaltningsförvaltningen Clearing Corp., samma USA-myndighet som registrerar individuell aktieförsäljning och håller de officiella dokumenten för dessa transaktioner registrerar ETF-överföringar av titeln precis som med alla aktier. Det ger ett extra försäkringsskydd mot bedrägerier.

När den behöriga deltagaren erhåller ETF från förvaringsbanken är det gratis att sälja det på den öppna marknaden.Därefter säljs ETF-aktier och säljs fritt bland investerare på den öppna marknaden. Den auktoriserade deltagaren får en vinst av skillnaden i pris mellan stockstocken och ETF och på en del av ETF: s budgivningsfördelning.

Inlösen av ETFs
För att genomföra en inlösen, köper en auktoriserad deltagare ett stort block av ETF på den öppna marknaden och skickar det till depåbanken. I gengäld får deltagaren tillbaka en motsvarande korg av enskilda aktier som sedan säljs på den öppna marknaden eller återlämnas till pensionsfonderna som ursprungligen ägde dem. Konkurrensen tenderar att hålla ETF-priserna mycket nära deras underliggande substansvärde (värdet av beståndsdelarna).

För vidare läsning av börshandlade fonder, se vår introduktion till Exchange-Traded Funds artikeln.

Fördelar och risker för ETFs
ETF: er skiljer sig från traditionella fonder på ett antal sätt.

• Handel: Köp och säljorder för traditionella fonder tas under hela handelsdagen men transaktionerna sker faktiskt vid marknadens slut. Det är på den tiden att NAV-värdet beräknas (Summan av stängningsdagens priser på alla aktier i fonden är uppdelad i antalet aktier i fonden.) ETFs handlar kontinuerligt och låter en investerare låsa in ett pris för De underliggande aktierna omedelbart.
• Avgifter: ETF är ekonomiskt att köpa jämfört med de flesta fonder. Årliga avgifter är så låga som. 09% av tillgångarna jämfört med genomsnittliga fondavgifter på 1,4%. Rabatteringsmäklarealternativen mildrar transaktionskostnaderna för handel med ETF. De kan marginaliseras och alternativ baserade på dem möjliggör olika defensiva (eller spekulativa) investeringsstrategier.
• Säkerhet : Risken och säkerheten i samband med ETF: er anses vara likvärdiga med risken och säkerheten för aktiecertifikat själva.

Fördelar:

1. Gör det möjligt för investerare att diversifiera mycket enkelt genom att köpa eller sälja aktierna. Som tidigare nämnts kan en ETF täcka ett index, oavsett hur stort eller litet det indexet är.
2. De handlar på utbyte och kan säljas kort eller marginellt.
3. ETFs handlar hela hela dagen, så priserna uppdateras alltid, medan fondsmedel endast har ett pris vid slutet av dagen.
4. Handelsterminer och optioner på ETF hjälper till att hantera risken för handel med ETF.
5. ETF-innehav är transparenta. Sponsorn lägger in fondens innehav varje dag, vilket borde efterlikna indexet, medan en fondsfond endast kan offentliggöra fondens portföljsammansättning årligen.
6. De är kostnadseffektiva, tar inte ut avgifter och hanteras passivt, medan fonder kan ha betydande avgifter och mäts ofta aktivt, vilket ökar kostnadskvoten jämfört med ETF.
7. Deras struktur hindrar någon form av premie eller rabattbildning på grund av arbitrageeffekten av terminer och optioner på dessa värdepapper. En sluten fond har däremot en begränsad mängd aktier, vilket kan göra att den blir överprissatt till följd av dess utbuds- och efterfråganegenskaper.
8. ETF: s minskar exponeringen för realisationsvinster.
9. Utdelningar omedelbart reinvesteras för öppna ETF: er.

Nackdelar / risker :

1. I många länder kan korg med värdepapper som ETF-spåren är begränsade.
2. Många investerare behöver inte säkerhetskontrollen inom dagen.
3. Bud / frågespreads kan vara stora på grund av den lätta handeln som kan förekomma i specifika ETF.
4. På grund av sin storlek kan stora institutioner investera direkt i indexet eller aktivt investera i indexet, vilket kan leda till lägre kostnader och en bättre skattesituation.

Följande artikel ger ytterligare detaljer om fördelarna med ETF: Fördelar med börshandlade fonder.