Valutaväxling eller valutahandel är en alltmer populär marknad för investerare och spekulanter. Marknaderna är enorma och likvida, handel sker dygnet runt och det finns enormt hävstångseffekt för en ensam enskild näringsidkare. Dessutom är valutamarknaden presenterar möjligheten att handla på de relativa förmögenheterna i länder och ekonomier i motsats till företagens idiosyncrasier. (För mer, se Forex Hävstång: Ett dubbelkantigt svärd. )

- 9 ->

TUTORIAL: Forexhistoria och marknadsdeltagare

Trots många attraktiva egenskaper är valutamarknaden stor, komplicerad och hänsynslös konkurrenskraftig. Stora banker, handelshushåll och fonder dominerar marknaden och införlivar snabbt ny information i priserna. Faktum är att endast 10 företag kontrollerar cirka 75% av volymen i utländsk valuta och det är allt utom omöjligt för en valutahandelnare att veta vem de handlar med vid varje tillfälle.

Valutakurs är inte en marknad för oförberedda eller okunniga. För att effektivt kunna handla utländska valutor på grundval måste handelsmän vara kunniga när det gäller de sju stora valutorna. Denna kunskap bör inte bara omfatta den nuvarande ekonomiska statistiken för ett land, utan också grunden för respektive ekonomi och de speciella faktorer som kan påverka valutorna. (För mer, se Fundamentals of Forex Fundamentals. )

Introduktion till euron Euron är den näst enda i förhållande till dollar i sin betydelse på den internationella valutamarknaden. Euron är inte bara den näst mest omsatta valutan, men det är också en primär eller sekundär reservvaluta för många länder.

Euron är mycket nära en unik valuta i världen. Även om andra valutafackföreningar predaterar euron (inklusive Västafrikanska CFA-francen), involverar de flesta monetära fackföreningar små länder med relativt liten internationell betydelse. Med eurons adoption år 1999 försvann emellertid stora globala valutor som det tyska varumärket, franska franc och nederländska gulden effektivt från användningen.

Euron är euroområdets officiella valuta och 17 av EU: s 27 medlemsstater, med länder som Förenade kungariket, Sverige och Danmark upprätthåller sina egna oberoende valutor - och Schweiz är inte en en del av Europeiska unionen. EU-medlemmar måste uppfylla strikta finanspolitiska kriterier för att ansluta sig (inklusive gränser för budgetunderskott och inflation) och länderna överger sin suveränitet över penningpolitiken till Europeiska centralbanken.

Som en grupp har EU den största BNP i världen och är den största exportören i världen. (För mer, se Hög BNP betyder ekonomisk välstånd, eller gör det? )

Ekonomin bakom euron Till skillnad från de andra stora valutorna i världen finns det ingen singelekonomi bakom euron. Tala om euroområdets hälsa är alltså helt överensstämmande med att tala om den totala hälsan hos de 17 euro-medlemmarna. Ändå är det viktigt att inse att det inte är en enhetlig region med en enda finanspolitik. Tyskland kan vara starkt medan Frankrike är svagt och vice versa.

Internationell handel är ganska viktig för euroområdets ekonomi och exporten är en större andel av BNP än för Förenta staterna eller Japan. Det här är relativt industrialiserade länder, men tillverkning och tjänster är dock en mycket viktigare del av ekonomin. Få medlemmar i euroområdet är betydande råvaruproducenter (Norge är ett anmärkningsvärt undantag) och priset på råvaruprodukter kan vara en betydande faktor för regionens hälsa.

Även om det kan vara tillräckligt svårt att övervaka de ekonomiska rapporterna i ett land, tar euron ett steg längre. I praktiken är det emellertid inte nödvändigt att övervaka de data som kommer från alla medlemsländer - Frankrike, Tyskland och Italien står för nästan två tredjedelar av euroområdets BNP. Det är dock viktigt att övervaka uppgifterna från Eurostat (Europeiska unionens statistiska direktorat) - särskilt handelsbalanser, BNP, inflation och euroområdets känslighetsindikatorer. Utöver det är det ofta fruktbart att övervaka de specifika rapporterna från Tyskland och Frankrike också. (För närliggande läsning, se 5 Ekonomiska rapporter som påverkar euron. )

Euroförare Ekonomiska modeller som är utformade för att beräkna "rätt" valutakurser är notoriskt oriktiga jämfört med reala marknadsräntor, delvis beroende på att ekonomiska modeller typiskt är baserade på ett mycket litet antal ekonomiska variabler (ibland bara en enda variabel som räntor). Näringsidkare införlivar emellertid ett mycket större antal ekonomiska data i sina handelsbeslut och deras spekulativa synpunkter kan själva röra sig på samma sätt som investerarnas optimism eller pessimism kan flytta ett lager över eller under det värde som dess grundvalar föreslår.

De viktigaste ekonomiska drivkrafterna för euron är BNP, handelsbalans, nuvarande konton, inflation, industriproduktion och konsumentförtroende för euroområdet. Som nämnts ovan är det också viktigt att följa de stora medlemsländernas ekonomiska förmögenheter som Tyskland och Frankrike. Dessutom måste handlare komma ihåg att de största handelspartnerna i de flesta euroländerna är andra europeiska länder, varav några inte hör till monetära unionen. Med andra ord, de ekonomiska och politiska förhållandena i länder som Storbritannien, Schweiz och Ryssland har också en betydande inverkan på euroens värde. (För mer, se Valutamarknadsinformationskanten. )

Även om Europeiska centralbanken (ECB) inför en central penningpolitik för sina medlemsstater finns det betydligt mindre övervakning av finanspolitiken.Resultatet av denna skillnad kan ses i den europeiska statsskuldkrisen - länder som Grekland, Portugal och Spanien kunde låna till vad som var väsentligen subventionerade satser (det vill säga lägre priser än vad de skulle ha haft på egen bekostnad) njuta av omfattande skuldfinansierade offentliga utgifter. Följaktligen kan de ekonomiska förhållandena inom ett medlemsland vara dramatiskt annorlunda än en annan.

Medan euroens värde verkligen är knutet till euroområdets ekonomiska hälsa, bör handelsmän också komma ihåg att det härledar något av dess värde och popularitet som ett alternativ till dollar. Före den europeiska statsskuldkrisen hade euron fått fart som ett alternativ till dollarn och tenderade att få styrka när dollarn försvagades. Med det sagt, när det råder osäkerhet i världen tenderar handlare fortfarande att tränga in i U. dollar som en fristad, eftersom eurons medlemsländernas suveräna oberoende tenderar att komplicera sitt svar på kriser. (För relaterad läsning, se Hur länder hanterar skulden. )

Unika faktorer för euron ECB är centralbanken som står bakom euron och förvaltar penningpolitiken för euroområdets medlem stater. ECB är unik eftersom den måste formulera en central politik som gäller alla medlemmar trots de olika ekonomiska förutsättningarna som kan uppstå i hela regionen.

Det finns inte bara praktiska problem som komplicerar denna process, det finns också psykologiska faktorer. Tyskarna har till exempel historiskt sett varit mycket mer känsliga för inflationen än italienarna och det finns en konstant push-pull mellan länder som vill ha en konservativ inflationstimulerande politik och de som föredrar en mer tillväxtorienterad strategi. (I den här artikeln ser vi på varje större centralbanks struktur och primärt fokus. För mer, se Lär känna de stora centralbankerna. )

Expansioner och subtraheringar Även om de fördrag som skapade euroområdet gav inte mycket specificitet om mekanismen för ett land som lämnar euron, statsskuldkrisen har ökat denna möjlighet. Ett land som Grekland kan välja att lämna unionen så att den har sin egen valuta som då kan få avskriva och lindra några av landets ekonomiska och skuldsatta. Alternativt kan ett starkt land som Tyskland tröttna på att effektivt subventionera svagare partner och dra slutsatsen att kostnaderna uppväger fördelarna och ser ut att ta bort sig själv. (För relaterad läsning, se Vad orsakar en valutakris? )

Rykten om sådana drag har rattlat euron flera gånger. Utsikterna för att svagare länder lämnar (eller sparkas ut) tenderar att vara något positiva (men ibland negativa för kaos och osäkerhet som den representerar), medan rykten om Tysklands disenchantment ofta leder till kraftiga droppar. I mindre utsträckning kan rykten om ytterligare expansion också flytta valutan, även om den i allmänhet ses som en liten inverkan med tanke på storleken på återstående potentiella medlemmar och den blygsamma inverkan de skulle ha.

Ett alternativ till sist? Det framgår av den propaganda som omger eurons bildande att vissa hoppades att euron skulle ersätta U. dollar som världens ledande valuta. Även om det fortfarande är möjligt, är euroområdet en enorm ekonomisk kraft i världen, trots allt, sänkte osäkerheten i statsskuldkrisen några av svagheterna i valutan. ) Bottom Line

Valutakurser är notoriskt svåra att förutsäga, och de flesta modeller fungerar sällan i mer än korta perioder av tid. Medan ekonomibaserade modeller sällan är användbara för kortfristiga näringsidkare, bildar de ekonomiska förhållandena långsiktiga trender. Även om euron hade fått styrka före den globala kreditkrisen i slutet av det första decenniet av 2000-talet har statsskuldkrisen i Europa skapat reella frågor om valuta och dess medlemmars överlevnad. Det är uppenbart nu att vissa länder gömde sina problem för att komma in i valutaunionen och inte på ett ansvarsfullt sätt hantera de fördelar som unionen genererar. Att betala för bailouts kan påverka ekonomin hos andra medlemmar och sprickor i facket har börjat dyka upp.

Även om det verkar osannolikt att euron kommer att kollapsa, bör handlare förvänta sig mer turbulens och möjligheten att vissa länder lämnar unionen. Om euroområdet kan "städa hus" och öka sina svagheter, kommer det sannolikt att växa i betydelse och bli ett starkare alternativ till dollarn som en reservvaluta. (För relaterad läsning, se

Global handel och valutamarknaden. )