Ett eget kapital är ett kontrakt för köp av en enskild aktie, en aktieportfölj eller ett aktieindex vid något framtida datum.

Ett eget kapital på ett enskilt lager gör det möjligt för en investerare att sälja sin aktie på något framtida datum till ett garanterat pris. Om det garanterade priset ligger under marknadspriset kommer investeraren fortfarande att få det garanterade priset. Om marknadspriset ligger över det garanterade priset kommer investeraren endast att få det garanterade priset och inte kunna delta i någon marknadsökning över det priset.

AD:

Exempel 1:
Antag att en klient äger IBN på 100 och vill sälja IBN-aktier om sex månader för att få lite pengar. Klienten kan ingå ett eget kapital i vilket han får ett pris på 125 dollar.

• Om priset förblir på eller under $ 125, kommer kunden att få $ 125 per aktie om sex månader.
• Om aktiekursen är 130 USD, kommer kunden fortfarande att leverera aktierna till motparten och kommer endast att få 125 USD per aktie och förlora 5 USD på transaktionen.

AD:

Terminsavtal på en börsportfölj fungerar på samma sätt som individuellt. Istället för att ingå separata avtal för var och en av de enskilda värdepapperen i portföljen, vilket kan vara dyrt vad gäller avgifter, kan chefen ge en lista över värdepapper i portföljen till återförsäljaren som kommer att utveckla ett prisnotering för vilket Återförsäljaren skulle köpa värdepapperen vid ett framtida datum.

AD:

Exempel 2:
Om återförsäljaren citerar $ 15 000 för sex värdepapper i din portfölj och du bestämmer dig för att ingå kontraktet, får du det beloppet vid utgången av kontraktet.

Terminsavtal på aktieindex ger portföljförvaltare ett sätt att skydda värdet på sina portföljer eller försöka minska och / eller eliminera risker i en portfölj som efterliknar ett stort index. I stället för att ha ett kontrakt för de enskilda värdepapperen kunde chefen ingå ett terminsavtal för att sälja indexet vid ett framtida datum.

Låt oss säga att du vill skydda din portfölj av S & P 500-värdepapper. Du kontaktar en återförsäljare som ger dig ett citat på $ 5 000 på ett terminskontrakt för $ 170 000 000 för att sälja indexet. Dessa kontrakt regleras vanligen i kontanta betalningar istället för faktiska leveranser. Om indexet skulle sjunka med 2% skulle din portfölj förlora $ 3, 400, 000 (170, 000, 000 x. 02). Eftersom du ingått ett terminsavtal med återförsäljaren för att sälja indexet, drar du nytta av marknadsnedgången på 2% till 3 000, 000 000 000 (170 000 000 x 02). Eller för att se det på ett annat sätt kan du köpa indexet på kontraktets framtida datum till $ 16, 660 000 och sälja det till återförsäljaren på $ 170 000 000. Som du kan se är vinsten från terminskontraktet nollar förlusten på portföljen från marknadsnedgången och skyddar portföljen.

Se upp! Utdelningar påverkar framåt; Men när du jämför effekten i ett riskhanteringsperspektiv för en portfölj eller ett index, har utdelningen en mindre inverkan jämfört med kursrörelserna i de aktier som ligger till grund för index eller portfölj.

De flesta framåt betalar inte utdelningar, med undantag av framåtriktningar som är "totalavkastning" framåt. Totalavkastningen tar hänsyn till betalning och återinvestering av utdelningar inom indexet utöver avkastningen på indexet och avlösen av eventuella terminskontrakt baserade på det.