Trots vinster i vissa former av alternativ energi, driver mycket av världen fortfarande fossila bränslen som olja. Även om det är oroande att tro att mycket av vår infrastruktur är beroende av en minskande resurs, har vi ganska sätt att gå tills vi måste oroa sig för en värld utan olja. I den här artikeln ska vi titta på ekonomin för oljeutvinning och hur beslut fattas när det gäller produktion.

Oljens variabilitet

En av de mest missförstådda aspekterna av olja är dess variation, både i hur det deponeras och vad som deponeras. Olja klassificeras med två egenskaper. Den första klassificeringen är lätt eller tung - det här är baserat på API-tyngdkraften och är ett mått på densitet. Den andra klassificeringen är söt eller sur, vilket är ett mått på hur mycket svaveloljan innehåller. Lätt, söt olja, medan det fortfarande krävs ytterligare bearbetning, är mycket lättare att förvandlas till en högvärdesändprodukt som bränsle. Tung olja kräver mer intensiv bearbetning och raffinering. Olja som det extraheras från Alberts tjärsand (tunga sura oljor) kostar mer att förfina än lätt, söt olja från Texas.

Bortsett från oljan finns det insättningens natur. Det finns fortfarande en svimlande mängd olja i världen, men det blir svårare och svårare att extrahera det. Några av detta beror på den fysiska bildningen av insättningen, oavsett om den vrider eller i skiffersten, och några av utmaningarna är uppenbarligen lokaliserande som med insättningar i havsbotten. Många av dessa hinder kan övervinnas med teknik. Hydraulisk frakturering av sten, till exempel (aka fracking), är den främsta drivkraften för återuppkomsten av oljeproduktionen i Förenta staterna, eftersom allt fler skifferformationer ger tidigare oåtkomliga olje- och gasfyndigheter. (Se länder med den högsta frackingpotentialen.)

Den rörliga vinstpunkten

På grund av avancerad teknik, variationen i olja och skillnaderna i insättningskvaliteten finns det heller ingen vinstpunkt för företag som extraherar olja. Brent oljepriset används ofta som referenspris för olja. Det representerar en genomsnittlig lätt, söt olja, så länderna prissätter brentpriset, med rabatt tillämpas med hur långt deras produkt avviker från ljuset och det söta idealet. Så precis utanför toppen ser vissa länder ett lägre pris per fat eftersom deras produkt inte är ljus och söt.

Skillnaderna ökar när man tittar på kostnaderna för att extrahera ett fat olja i olika företag och i olika länder. Till ett Brent råpris av till exempel $ 80 kommer det att finnas företag som är extremt lönsamma eftersom deras kostnad per fat kan vara $ 20. Det kommer också att finnas företag som förlorar pengar eftersom det kostar dem $ 83 per fat att extrahera.I en perfekt rationell ekonomi skulle alla företag som förlorade pengar upphöra eller ringa tillbaka produktionen, eftersom priset sjönk närmare sin break-even-punkt, men det händer inte.

Uneconomic Production

Eftersom det är dyrt att hålla mark för undersökning är borrning ibland ett villkor för kontraktet, kommer företagen att borra på insättningar och hålla brunnar på gång även om priserna är deprimerade. Precis som med någon utvinningsindustri kan produktionen inte sätta på en dime. Det finns arbetsbehov, utrustningskostnader, leasingavtal och många andra utgifter som inte försvinner när du slår ner produktionen. Även om några av de kostnader som kan elimineras, som arbetskraft, blir en större kostnad på lång sikt när företaget måste rehire alla när priserna återhämtar sig och alla andra företag anställer också på den plötsligt konkurrensutsatta arbetsmarknaden.

I stället ser oljebolagen ofta fram till högre priser i framtiden och kommer att sträva efter att en brunn ska betala över en period av år, så att månadssvängningar i pris inte är primärt övervägande. Stort oljebolag har starka balansräkningar som hjälper dem att rida ner under åren. De har också en mängd brunnar med konventionella och okonventionella avlagringar. Mindre företag tenderar att vara regionalt koncentrerade och har mycket mindre variation i sin portfölj. Det här är de företag som kämpar med en långvarig nedgång i oljepriset. På samma sätt som länder som Kanada med stort sett tunga oljeinlåningar ser vinsten att försvinna med låga oljepriser eftersom deras kostnad per fat kräver ett högre pris per fat än OPEC och andra konkurrerande länder behöver fortsätta producera.

Från prospekteringsfasen med sina seismiska och landskostnader rätt till utvinningsfasen med rig- och arbetskraftskostnader finns det bara några sätt att styra kostnaderna för oljeindustrin. En är att integrera uppströms, midstream och downstream produktion. Det innebär att ett företag har förmåga att göra allt från utforskning till utvinning till raffinering. Detta kan hjälpa till att styra kostnaderna på vissa aspekter, men det betyder att företaget inte är specialiserat eller fokuserat på att vara bra på en sak. Den andra metoden är att uppmuntra mer teknisk utveckling så att utmanande insättningar blir billigare att knacka på. Den senare ser ut att ha största möjliga potential på lång sikt, även om företagen fortfarande tittar på vertikala förvärv medan de väntar på ytterligare tekniska genombrott.

Försörjning och överutbud

Det sista ekonomiska övervägandet - och det borde verkligen vara det första i de flesta branscher - är frågan om utbudet. Det råder ingen tvekan om att mängden olja är stor, men den är ändlig. Tyvärr kommer vi aldrig att ha ett exakt nummer som ska delas upp genom åren för att ta reda på det korrekta priset för att hålla världen ganska bränd. I stället är oljepriset baserat på utbudet för tillfället och den troliga leveransen inom en snar framtid baserat på den projicerade produktionen. Så när företag fortsätter att producera under en period av överutbud, fortsätter oljepriset att försämras och de företag med de mest oekonomiska insättningarna börjar flyta.Den ökade produktionen av olja i USA har till exempel hållit oljepriserna mycket lägre, eftersom all den försörjningen tidigare inte kom till marknaden.

Bottom Line

Det råder ingen tvekan om att oljeutvinning följer reglerna för utbud och efterfrågan. De knepiga delarna är att det finns mycket variation på hur mycket det kostar för att leverera en fat olja till marknaden. Till detta är det faktum att oekonomisk produkt och överutbud är frekventa risker för oljebolag och deras investerare. Detta är givetvis varför investerare också lockas till sektorn. Om du följer några grundläggande faktorer och beräknar kostnaden per fat av några av de mindre företagen är det möjligt att dra nytta av svängningarna i referensoljepriset eftersom oekonomiska insättningar blir lönsamma. Den övergripande ekonomin för oljeutvinning är trots allt att det finns pengar i det - både för utvinningsföretag och deras investerare.