Institutionella och detaljhandeln kan dra nytta av minskade handelskostnader. Provisioner, avgifter, mjukvarukostnader, rättigheter och andra utgifter kan skära i vinst och i många fall glida resultaträkningen i negativet.

Institutionella handlare är väl medvetna om handelsavgifter och försöker sänka avgifterna så mycket som möjligt samtidigt som de balanserar likviditeten och försöker maximera vinsten och minimera förluster. Den näringsidkare som använder en mäklare när man handlar hemifrån kan också minska avgifter, särskilt avgifter som är specifikt relaterade till handelskommissioner.

AD:

Med hjälp av olika ordertyper och marknadscentra skickar många direktåtkomsthandelsmäklare nu krediter till handlare för att ge likviditet till marknaden. Detta kan minska kostnaden för att komma in och utträda affärer. På lång sikt, genom att ändra vår inträdes- och utträdesstrategi något, kan mycket pengar sparas i avgifter.

Kredit / Debit Structure
Ett elektroniskt kommunikationsnät (ECN) är en elektronisk marknadsplats som gör det möjligt för handlare att handla med varandra på ett börs. Den största volymen handlas nu via ECNs på aktiemarknaden. Om du har tillgång till en "Level II" -skärm kommer du att se aktuellt bud och erbjudande samt volymen som erbjuds eller erbjuds av flera deltagare på varje ECN till det priset. Om ingen bjuder / erbjuder på ett visst ECN, kommer ECN inte att visas till det priset på nivå II. Det bör noteras att du inte behöver se en nivå II för att samla krediter för att kompensera provisioner. Du behöver bara veta hur och var du ska placera dina beställningar.

AD:

Låt oss ta ett exempel på ett lager med ett budpris på 25. 25 och ett pris på 25. 26. Om du erbjuder att sälja (eller kortförsäljning) klockan 25. 26 och vänta till bli fylld, du kommer att ha lämnat likviditet och kommer att krediteras på många ECNs. Å andra sidan, om du säljer (eller kortförsäljning) med en order på 25-25 kommer du att debiteras eller debiteras en extra avgift på många ECNs eftersom du har tagit bort likviditeten. Samma fungerar för budet - om du bjuder på 25. 25 och väntar på att bli fylld, kommer du att krediteras; om du köper marknad på 25. 26 tar du bort likviditet och debiteras. Debet för att ta bort likviditet är nästan alltid mer än krediten för att tillhandahålla likviditet. (För mer, se Grunderna i budet-Ask Spread .)

AD:

Vilka ECNs att handla med
ECNs och utbyten uppdaterar kontinuerligt sina avgifter och kredit / debitstrukturer. Därför är det mycket viktigt att kolla med din mäklare om vad de aktuella krediterna och avgifterna är och om mäklaren kommer att passera med krediter till dig. Vi kommer att titta på flera exempel på krediterna / debeten med nuvarande ECN för att ge en förståelse för hur strukturen fungerar.

ARCA är en av de största ECN-aktörerna på börserna i USA. Från och med 2009 ger ARCA en 0 0023 kredit för att tillhandahålla likviditet. Om likviditet tas bort är avgiften 0. 003. På 1 000 aktier betyder det att vi kan göra $ 2. 30 för att helt enkelt tillhandahålla likviditet och vänta på att vårt bud eller erbjudande fylls, eller vi betalar $ 3 för att komma in på marknaden genom att ta bort likviditeten. Om du ger likviditet på ingången och med 1 000 aktier, gör du $ 4. 60, i motsats till förlorar $ 6 om du tar bort likviditet på väg in och ut. Det är en $ 10. 60 skillnad på varje returresa med 1 000 aktier. Vid tabulering av faktiska handelsvinster eller förluster kan factoring i dessa kostnader ha en dramatisk effekt på bottenlinjen, särskilt för aktiva aktörer.

ARCA, Nasdaq, BATS och EDGX är ECN-volymer med hög volym som ger en kreditstruktur som liknar exemplet ovan. Varje ECN kommer att ha lite olika kredit- och debetbelopp. (Läs mer i Födelsen av börser .)

Några ECNs tar inte ut för att ta bort likviditet, eller avgiften är mycket låg. Detta kan också hjälpa till med att hantera avgifter, eftersom en billig ECN (eller gratis ECN) kan användas för att avlägsna likviditet, och när man tillhandahåller likviditet använder en ECN som ger högre krediter.

Handelsexempel
Låt oss titta på ett förenklat handelsexempel med hjälp av ovanstående information. Ett lager har ett bud på 25. 25 och ett erbjudande om 25. 26. Du vill köpa 1 000 aktier. Om du inte hade några andra avgifter, bjuda på 25. 25 och fylls kommer ditt konto att krediteras med $ 2. 30 (till exempel på ARCA). Om vår mäklare debiterar en provision på $ 5 (eller hans eller hennes avgift per aktie multiplicerat med de handlade aktierna), den $ 2. 30 kredit kommer att kompensera detta belopp, vilket gör nettokostnaden för handeln $ 2. 70.

Å andra sidan, om du tar bort likviditet kommer du att debiteras $ 3 (debiteras), förutom mäklareprovisionen. Om mäklaren tar ut $ 5 för denna 1 000 aktiehandel kommer den totala kostnaden för transaktionen att uppgå till $ 8 ($ 5 + $ 3) - en signifikant skillnad från $ 2. 70 kostar när det ger likviditet.

Observera att det finns andra avgifter som är inblandade i handel, och det här är ett förenklat exempel som visar hur avgifter kan minskas baserat på hur beställningar görs.

Nackdelen och uppsidan
Det finns en nackdel att fokusera för mycket på krediter. Medan krediter kan kompensera vissa handelskostnader, för de flesta näringsidkare som tar emot krediterna är ganska obetydliga för varje handel, även om det definitivt lägger till över många affärer. När marknaden går snabbt är det inte alltid klokt att bjuda på att bli lång och väntar på att bli fylld helt enkelt för att uppnå krediten. Det finns tillfällen då avlägsnande av likviditet för att komma in i ett rörligt lager kommer att krävas. Detta är också viktigt att komma ihåg när marknaden närmar sig ett stopppris på din handel. Om du är länge ett lager och priset faller och stänger in på ditt stopp, kan du erbjuda dina aktier på offertpriset inte vara logiskt, eftersom ordern kanske inte blir fylld och priserna kan fortsätta att falla.

Uppsidan av handel samtidigt som du är medveten om att hantera avgifter är att vi inte bara får krediter, men vi får också ett bättre pris.Genom att köpa till köpeskillingen (eller sälja till anbudspriset) och samla krediter kan vi öka våra brutto- och nettovinsttal över användning av marknadsorder. (För mer, läs Trading is Timing .)

Bottom Line
Om de flesta handlare är medvetna om det eller inte, så är aktiemarknaden. Vissa detaljhandelsmäklare tillåter sina kunder att delta i kredit- och betalsystemet, och vissa är inte. Kolla med din mäklare för att se om du kan komma åt vissa ECNs för att utnyttja ECN-poäng.

Även om minskade handelskostnader kan vara lockande, är det viktigt att inte fokusera helt på det. Avskaffande av likviditet behövs under vissa omständigheter för att snabbt komma in eller ut. Det är också viktigt att notera att olika handelssystem och stilar nästan alltid tar bort likviditeten och därmed i sig högre avgifter. Det är bra; Det balanserar genomförandet, avgifterna, vinsten och likviditeten som är viktig. Det är upp till varje näringsidkare att träna i sin egen handelsplan. (För mer information, kolla in vår Handledning för mäklare och online-handel .)