Direxion Daily Gold Miners Bull 3x ETF (NYSEARCA: NUGT NUGTDx Dly Gold Min29. 99 + 4. 50% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) hade vunnit 163% under de senaste sex månaderna, från och med augusti 2016. Den främsta drivkraften bakom styrkan i NUGT är ökningen av guldpriserna som har stigit 110 USD under samma tidsperiod. När guldpriserna stiger ökar värdet på gruvarbetare, eftersom högre guldpriser ökar värdet på sina reserver och lönsamhet.

NUGT Bakgrund

NUGT är en levererad börshandlade fond (ETF) som spårar NYSEARCA Gold Miners Index. Det spårar detta index varje dag med trippelhävstång. ETF är ett sofistikerat instrument som är lämpligt för kortvariga, aktiva näringsidkare som förstår riskerna och strukturen. NUGT uppnår denna hävstång genom att använda terminer, derivat och swappar.

Gulden har utvecklats exceptionellt bra under de senaste sex månaderna, på grund av att Federal Reserve saktar takten på stigande stigningar, överskridande centralbanker rör sig mot negativa räntor och ökade hot mot finansiell stabilitet. Sammantaget har denna utveckling dämpat de reala räntorna lägre. Realräntorna är helt enkelt skillnaden mellan nominella räntor och inflationen. När reala räntor går lägre, gör guldet mer attraktivt som en värdebutik, vilket leder till inflöden och högre priser.

Mer Dovish Fed

I december 2015 ökade Federal Reserve för första gången på nästan ett decennium. Detta steg kom efter år av marginellt stramande penningpolitik genom att minska mängden kvantitativ lättnad (QE) och uttrycka förtroende för ekonomins förmåga att smälta högre räntor. Baserat på prognoser från Fed-tjänstemän fanns förväntningar på mellan tre och fem räntehöjningar år 2016. Men i augusti hade det inte förekommit några ytterligare räntehöjningar.

En rad olika faktorer har lett till denna förändring av politiken, till exempel brist på upphämtning i inflationen, problem i den globala ekonomin, en svag industriell ekonomi och oro för att ge hög avkastning på grund av svaghet i oljepriser. Dessutom har retoriken från Fed-tjänstemän ändrats från fokus på finansiell stabilitet och tecken på att inflationstrycket ökat till diskussioner om högre inflationsmål. Detta har lett till ökade inflöden för guld och gruvarbetare, eftersom räntorna förblir lägre under en längre tid.

Utländska centralbanker

Medan Federal Reserve helt enkelt hållit fast vid räntehöjningar har Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of Japan (BOJ) fortsatt att underlätta politiken eftersom de kämpar för att övervinna deflationsvillkoren.BOJ har börjat experimentera med negativa räntor och tillgångsköp av företagsobligationer och aktier. ECB har antytt liknande åtgärder om förhållandena fortsätter att försämras.

För guld har denna utveckling blivit bullish eftersom de sänker realräntorna lägre. Investerare köper statsobligerade obligationer, eftersom de är riskfria och erbjuder någon form av avkastning. På grund av ECB: s och BOJ: s åtgärder har emellertid många av dessa instrument negativa avkastningar. Därför vidarebefordras några av dessa medel till guld, vilket ser relativt attraktivt ut med ett avkastning på noll. Det har också påverkat räntorna i USA. Under de senaste sex månaderna sjönk avkastningen på 10-års noten från 1,75 till 1,55%. Om räntorna går lägre kommer NUGT att flytta högre tillsammans med guld.

Finansiell instabilitet

En annan katalysator bakom styrkan i guldpriser och guldgruvarbetare är ökade hot mot finansiell stabilitet. Guld är en säkring på förtroende för det finansiella systemet. Under de senaste sex månaderna har förtroendet utplånats på grund av Storbritanniens beslut att lämna Europeiska unionen (EU). Politiker på båda sidor har lovat att göra övergången så sömlös som möjligt, men det finns många okänliga aspekter på denna process. Det har resulterat i en ökning av svansrisker som är svåra för att marknaderna kan prissätta till tillgångspriser.

Ett annat hot mot finansiell stabilitet är att björnmarknaden återupptas i oljepriset. Detta hot har minskat som oljepriset har återhämtat sig; Det fanns dock ökande bekymmer om oljeproducerande länders ekonomi och hög avkastning när oljepriserna föll i fritt fall. Sådan svaghet har potential att skapa en dominoeffekt där rädsla och likvidation kan ta tag i, vilket leder till händelser av 2008-typ.