Valutaterminskontrakt används som en valutasäkring när en investerare har skyldighet att antingen göra eller ta ut utländsk valuta vid någon tidpunkt i framtiden. Om datumet för utländsk valuta betalning och sista handelsdagen för valutaterminskontrakten matchas, har investeraren faktiskt "inlåst" växelkursbetalningsbeloppet.
Genom att låsa in ett terminsavtal för att sälja en valuta, sätter säljaren en framtida växelkurs utan någon uppskjuten kostnad. Till exempel en amerikansk exportör tecknar ett kontrakt idag för att sälja hårdvara till en fransk importör. Villkoren i kontraktet kräver att importören betalar euro om sex månader. Exportören har nu en känd euro fordran. Under de närmaste sex månaderna ökar dollarns värdet på euron fordran eller faller beroende på fluktuationer i växelkursen. För att mildra hans osäkerhet om växelkursens riktning kan exportören välja att låsa i den takt som han kommer att sälja euro och köpa dollar på sex månader. För att åstadkomma detta säkrar han euron fordran genom att låsa in en framåtgående.
Detta arrangemang lämnar exportören fullständigt skyddad om valutan avtar under kontraktsnivån. Men han ger upp alla fördelar om valutan uppskattar. Faktum är att säljaren av en terminsränta står inför obegränsade kostnader om valutan uppskattar. Detta är en stor nackdel för många företag som anser att detta är den verkliga kostnaden för en terminsränta. För företag som anser att detta bara är en möjlighetskostnad är denna aspekt av en framåtriktad en acceptabel "kostnad". Av denna anledning är framåt ett av de minst förlåtande säkringsinstrumentet eftersom de kräver att köparen ska beräkna exponeringsbeloppets framtida värde exakt.
Liksom andra framtida och terminsavtal har valutaterminskontrakt standardavtal, tidsperioder, avvecklingsförfaranden och handlas på regulerade börser över hela världen. Valutaterminskontrakt kan ha olika kontraktsstorlekar, tidsperioder och avvecklingsförfaranden än terminsavtal. Valutaväxlingskontrakt betraktas som över-the-counter (OTC) eftersom det inte finns någon centraliserad handelsplats och transaktioner sker direkt mellan parter via telefon och online handelsplattformar på tusentals platser över hela världen.
Viktiga punkter:
- Utvecklades och växte under slutet av 70-talet när regeringarna slappna av sin kontroll över sina valutor
- Används främst av banker och företag för att hantera valutarisker.
- Tillåter användaren att "låsa in" eller ställa in en framtida växelkurs.
- Parterna kan leverera valutan eller lösa skillnaden i priser med kontanter.
Exempel: Valutaterminskontrakt
Korporation A har en utländsk del i Italien som kommer att skicka den 10 miljoner euro om sex månader. Corp. En kommer att behöva byta euro för de euro som den kommer att ta emot från suben. Med andra ord, Corp A är långa euro och korta dollar. Det är korta dollar eftersom det kommer att behöva köpas dem inom en snar framtid. Corp. A kan vänta i sex månader och se vad som händer på valutamarknaden eller ingå ett valutaterminskontrakt. För att uppnå detta kan Corp A korta framåtriktat kontrakt eller euro och gå långa dollar.
Corp. A går till Citigroup och mottar ett citat av. 935 på sex månader. Detta gör att Corp A kan köpa dollar och sälja euro. Nu kommer Corp A att kunna vända sin 10 miljoner euro till 10 miljoner x. 935 = 935 000 dollar på sex månader.
Sex månader från nu om priserna är på. 91, Corp A kommer att vara extatisk eftersom det kommer att ha realiserat en högre växelkurs. Om kursen har ökat till. 95, Corp. A skulle fortfarande ta emot. 935 avtalar det ursprungligen för att ta emot från Citigroup, men i detta fall kommer Corp A inte att ha fått fördelen av en mer gynnsam valutakurs.