Nobelprisvinnande ekonom Milton Friedman nämnde först helikopterpengar eller helikopterdroppar i slutet av 1960-talet, men tanken blev populär år 2002, efter att den tidigare Federal Reserve-ordföranden Ben Bernanke hänvisade till helikopterpengar som en verktyg för att avvärja deflationen. Euroområdet genomförde aggressiv kvantitativ lättnad (QE) och negativräntepolitik i ett försök att undvika deflationsperioder. Den europeiska centralbankens (ECB) politik visade sig emellertid ineffektiv och följaktligen kunde helikopterpengar bli verklighet i Europa.

Helikopterpapper Definierad

Helikopterdroppar är en penningpolitik som en centralbank kan genomföra för att stimulera ekonomin. Policyn är oortodox och potentiellt ett oåterkalleligt alternativ till QE; det teoretiskt bör användas i extrema ekonomiska miljöer, såsom deflationsperioder. Centralbanker skulle kunna genomföra pengar genom att skapa pengar, snarare än att utfärda skuld eller höja skatter för att finansiera statliga utgifter. Därefter stimulerar centralbankerna ekonomin genom att överföra pengar till allmänheten eller spendera pengar på investeringar. Som ett resultat skulle allmänheten öka utgifterna och i sin tur bör inflationen öka. Helikopterdroppar kan vara permanenta och irreversibla, i strid med QE, vilket är tillfälligt.

Europeiska ekonomiska och monetära politiken

Europa inledde ett QE-program i mars 2015 till cirka 1 miljard euro. ECB utvidgade dock sitt QE-program genom att höja sina månatliga obligationsinköp till 80 miljarder euro per månad, från 60 miljarder euro i mars 2016. Dessutom blev företagsobligationer kvalificerade för QE-programmet. ECB: s QE-program är ett indirekt verktyg som används för att stimulera tillväxten, men effektiviteten är bristfällig. Trots ECB: s stora stimulansprogram förblev Europas harmoniserade konsumentprisindex (HIKP), ett verktyg som används för att mäta inflationen, nära 0% sedan programmets början, från och med augusti 2016. Europa upplevde deflationsperioderna under 2016 när det rapporterades en övergripande HIKP på -0. 2% i februari -0. 2% i april och -0. 1% i maj 2016.

För att bekämpa deflationsperioderna genomförde ECB en negativräntepolitik. I mars 2016 fastställde ECB deponeringsräntan vid -0. 4%, vilket indikerar att centralbanken och privata banker bestraffar insättare som behåller pengar i banker. Negativa räntor borde teoretiskt öka konsumenternas utgifter och öka inflationen eftersom bankerna skulle låna ut för konsumenterna och därefter skulle konsumenterna köpa varor och tjänster. Banker, företag och konsumenter bör teoretiskt investera och spendera pengar i den negativa räntemiljön, men politiken har visat sig vara ineffektiv.

Möjlighet till helikopterpengar

Även om ECB genomför QE och negativa räntor, kämpar euroområdet för att öka sin inflation och BNP-tillväxten. ECB förväntar sig att inflationen ska vara cirka 0. 1% och BNP-tillväxten är 1. 4%. Följaktligen överväger ekonomer helikopterpengar som ett sista utväg penningpolitiskt verktyg för att stimulera ekonomin.

Tidigare U. S. Fed Ordförande Bernanke och tidigare chef för Förenade kungarikets Financial Services Authority Adair Turner argumenterade för användning av helikopter pengar i vissa ekonomier. ECB: s president, Mario Draghi, uppgav att han inte utesluter helikopterpengar som ett verktyg för att stimulera euroområdet. Eftersom euroområdet upplever deflationsperioder, som negativt påverkar en ekonomi på lång sikt, behöver ECB hitta ett sätt att öka inflationen.

Deflationsperioder gör att konsumenter och företag kan begränsa utgifterna eftersom priserna kan fortsätta att falla och därför skjuter de upp köp. Följaktligen orsakar deflation ekonomisk svaghet, vilket medför att priserna på varor och tjänster faller och cykeln upprepas tills ECB använder andra verktyg för att vända om det. ECB: s QE-program och den negativa räntepolitiken ledde inte till att euroområdets inflationsnivå ligger nära målet på nära 2%, och därmed överväger vissa ekonomer och politiska beslutsfattare att betala helikopterpengar som ett alternativ.