Investeringsvärlden presenterar oss med många paradoxer. En av dessa är att även om det finns en enorm litteratur litteratur där ute, i form av böcker, tidskrifter, tidningsartiklar, seminarier, webbplatser, tv-program och så vidare, är investeringen fortfarande en knepig affär, med faror och risker av olika slag. Det är bara inte lätt att tjäna en konsekvent bra avkastning på en rimlig risknivå utan att något eller annat går fel vid olika tillfällen. Allt detta väcker en grundläggande fråga: Vad och hur mycket kan man verkligen lära sig? (Se Lär dig investera i 10 steg , för att lära dig hur du kommer igång.)

- 9 ->

Grundläggande hinder för lärande
På nästan varje tidpunkt finns det vissa som hävdar att marknaderna kommer att gå upp och andra som hävdar att det kommer att falla, enligt säger tysk expert Bernd Niquet ("Keine Angst vorm nächsten Crash, aktualisierte Taschenbuchausgabe," Piper Verlag, München 2003). Och det finns också några som säger att det kommer att röra sig i sidled. Vidare kan samma informationskällor användas för att dra dessa motsägelsefulla slutsatser. Det innebär att man måste vara mycket försiktig med "kunskap" av vilken typ som helst på aktiemarknaden eller på andra investeringsmarknader.

AD:

Det kan inte vara tveksamt att det är svårt att lära sig någonting som är tillförlitligt och konsekvent om de dagliga (eller kortsiktiga) upp- och nedgångarna på marknaderna. Man kan bara lära sig meningsfullt om något som är tillräckligt stabilt för att få ett metaforiskt grepp på. Det finns till exempel inget problem att lära sig ett främmande språk, matematikens principer eller till och med de som är ekonomiska. Naturligtvis utvecklas dessa fält med tiden, men det finns en kännedom om det som finns där och du kan lära dig det.

AD:

Detta gäller endast i begränsad utsträckning för aktiemarknaden. Där är tillförlitliga, konsekventa principer för tillgångsallokering och arbitrage, kort försäljning och många andra grundläggande, mellanliggande och avancerade begrepp och metoder. Aktierna är teoretiska enheter som inte är mycket annorlunda än de var årtionden (eller till och med århundraden) sedan. Och mänsklig psykologi är ganska konstant under åren - inte att det här gör det lätt att hantera människor. (För mer information, se vår Handledning för kortförsäljning. )

Ostabila indikatorer
Problemet är att det finns en fruktansvärd sak som inte är stabil. Och i synnerhet kan identiska startsituationer för investeringar på olika tidpunkter leda till helt olika konstellationer av faktorer och resultat. I varje situation dominerar olika aspekter, och vad som fungerade eller misslyckades tidigare kan nu göra motsatsen.

Det betyder att det som verkligen är viktigt är erfarenhet, skicklighet och slump. Att lära "teorin" är oumbärlig som utgångspunkt, men därifrån behöver du utveckla en känsla för verkliga situationer och lära dig att känna igen aktivitets- och beteendemönster, liksom hur de interagerar med varandra.

På så sätt är erfarenheten och expertisen inte nödvändigtvis tillförlitlig, vilket förklarar varför även de bästa proffsen misslyckas ibland från tid till annan. Sådana misslyckanden kan också gälla människor som är riktigt välutbildade och informerade, men helt enkelt på fel marknad vid fel tidpunkt.

Kunskap, säger Niquet, är absolut (rätt eller fel), men erfarenheten är relaterad till andra människor och till en viss situation. Vidare vet vi inte vart vår kunskap börjar och slutar. Och viktigast av allt vet vi inte vad vi inte vet.

Några saker är i grunden kontroversiella.
Ekonomin är och har alltid karakteriserats av olösta problem och diametralt motsatta synpunkter. Till exempel är neoklassikerna angelägna om marknader och lämnar dem ensamma. Keynesians, genom direkt kontrast, gillar att ingripa på marknader. (Läs mer om Kan keynesianska ekonomin minska bommarcyklerna? )

Att minska arbetslösheten är lika bristfällig som kontrovers. Vissa strategier och situationer ger upphov till viss arbetslöshet, och andra minskar det, men när det finns 10% arbetslöshet i ett land, finns det inget paradis för att få säkert tillbaka till 3%.

För att skära en lång historia kort finns det ingen klar rätt och fel på sådana frågor, ingen tillvägagångssätt för ekonomiska och finansiella frågor som alltid fungerar perfekt. Resultatet är att ekonomer alltid lurar runt och försöker få saker rätt och ofta blir fel. Det betyder att man säkert kan lära sig om kontroversen, men inte på rätt sätt, som helt enkelt inte existerar.

Vad vi Kan Lita på
Ju längre tidshorisonten är, desto mer är teorin tillämplig. Även om detta inte är felsäkert är det tydligt att ju kortare tidshorisonten är, desto mer oförutsägbara människor, händelser och investeringar. (För mer, se Långsiktig investering: Hot eller inte? )

Det andra vi kan lita på är att något som är verkligt och genomgripande olagligt kan uteslutas. Observera att vi inte pratar om irrationellitet - det händer säkert hela tiden. Människor blir bärna och tar dumma risker. Men ologiskt är något annat. Till exempel, om någon frågar om en lågriskinvestering, kommer de inte medvetet att godkänna en högrisk, det är ologiskt och kommer inte att hända. I samma förgäves gör människor misstag, men de gör inte medvetet saker som inte kan realistiskt löna sig, som är dömda från början.

På samma sätt finns det många saker som aldrig är en bra idé. Investeringsportföljer ska alltid vara väl diversifierade, balanseras regelbundet, inte alltför kostnadskrävande och så vidare. Det finns många doser och don'ts som kan rädda dig från katastrof.

Det finns också människor som är oetiska och oärliga. Tyvärr kan vi lita på det också, men vi kan lära oss att upptäcka evildoarna, till en viss punkt. Problemet är att ny teknik och idéer alltid leder till nya racketar, bedrägerier och former av misssalg.

Vi kan lita på den stora teoretiska kroppen av investeringskunskap, men vi behöver veta dess begränsningar.Vi kan ta reda på vad du ska undvika och vad ska fungera. Men det finns ingenting och ingen där ute som kan berätta för oss vad kommer att fungera.

Slutsats
Litteraturen i alla dess former gör att vi kan undvika olika klassiska och mindre klassiska misstag. Det är dock inte ofrånkomligt, och det finns alltid nya misstag att göra och människor som vill riva oss på nya sätt. Det viktigaste är att man kan lära sig mycket, men inte allt, och investeringslandskapet befinner sig i ett permanent tillstånd av flöde.

Det viktiga är att utveckla större självinsikt och veta begränsningarna av vad man verkligen kan lära sig och ta reda på. Allmän, specifik och aktuell kunskap är alla nödvändiga. Men likväl måste man vara medveten om att investeringarna fortfarande medför en varierande grad av osäkerhet och lycka. Man kan lära sig att optimera risken och minimera både misstag och osäkerhet, men det senare kan aldrig elimineras. (Läs mer på avsnittet Investeringshandledning - Grunderna för att lära dig mer om alla saker).