Kan de ekonomiska uppgifterna från Kina vara tillförlitliga?

The Third Industrial Revolution: A Radical New Sharing Economy (November 2024)

The Third Industrial Revolution: A Radical New Sharing Economy (November 2024)
Kan de ekonomiska uppgifterna från Kina vara tillförlitliga?

Innehållsförteckning:

Anonim

Den 18 oktober 2015 släppte Kina uppgifter om landets BNP för tredje kvartalet, sjönk till 6,9%. Uppgifterna möttes med en bred marknadsöverenskommelse: misstro. År 2014 kallade fondförvaltaren Bill Gross kinesiska data "mysteriet köttet i tillväxtmarknadsländer". Gross uttalade: "Ingen vet vad som är där och det finns lite bologna, så vi måste bara undra på att gå framåt i år med potentiella problem i Kina och andra tillväxtmarknader. ”

Inte mycket har ändrats sedan dess.

The Skeptics 'Argument

En amerikansk diplomatisk kabel som släpptes 2010 av Wikileaks citerade Kinas nuvarande premiärminister Li Keqiang, då en provinsiell partisekreterare, kallade kinesiska tillväxtdata "man-made" och att säga en mer exakt åtgärd skulle vara järnvolymer, elförbrukning och lån utbetalade av banker. Efterföljande beräknade "Li Keqiang Index" visar tillväxt någonstans mellan 4% och 5%.

Kritiker säger att Kinas ekonomiska data är ovanligt platt från ett kvartal till ett annat och misstänkt nära officiella mål. Det misslyckas ofta med att lägga till, med topplängdsfigurer som inte matchar underliggande data. Provinsens sammanlagda ekonomiska produktion överstiger vanligtvis de nationella uppgifterna. Dessutom misslyckas Kinas handelsstatistik ofta inte att matcha sina handelspartner. Trots tillväxten på topplinjen under tredje kvartalet minskade "Både export och import … och industriproduktionen var svagare än väntat. Fabrikerna har sett 43 på varandra följande månader av fallande priser och, trots en översvämning av statliga infrastruktur, minskade investeringar i anläggningstillgångar i september "enligt The Wall Street Journal .

Ekonomen Harry Wu hävdar att nationens BNP-deflator överstiger tillväxten och understöder inflationen, vilket resulterar i "reella" tillväxtfigurer som ser konstgjort starka ut.

Utgått Data

En annan anledning experter misstro Kinesiska data beror på att Kina tidigare har slutat utfärda viss statistik, utan förklaring. Till exempel slutade det att släppa sin Gini-koefficient, ett mått på ojämlikhet i inhemsk inkomst, i ett decennium då förmögenhetsgapet breddades. Sedan började Kina släppa Gini-koefficienten, igen 2012, utan förklaring. Det stoppade också publiceringsmätare av "ekonomisk förlust" från föroreningar 2010, då medborgarna blev mer oroade över miljöpåverkan av en ojämn tillväxt.

Försvaret av data

Den starkaste försvararen av kinesisk data, utanför Kina, kan vara Nicholas Lardy, från Peterson Institute for International Economics. Lardy hävdar att Kina växer mindre beroende av att öka sin industriproduktion, investeringar och export och mer beroende av tillväxten i den privata konsumtionen.En snabbt åldrande befolkning har lett till en långsammare tillväxt i arbetskraften, vilket har medfört högre löner. Dessutom hävdar Lardy att expanderad sjukförsäkring har resulterat i en minskning av personliga besparingar, eftersom befolkningen ser mindre av ett behov av att behålla en kassa för pengar för en hälsosituation. Enligt Lardy har löneökningen och minskningen av besparingarna resulterat i ökad konsumtion. Resultatet är att tjänstesektorn nu är landets främsta drivkraft för ekonomisk tillväxt. Det finns dock inga månatliga uppgifter om den sammanlagda tillväxten inom servicesektorn.

Korrigering av posten

Kina har gjort lite för att reformera hur det samlar in och beräknar dess data sedan 1990-talet. Det kan förändras, som Kina kom överens i början av oktober att följa Internationella valutafondens särskilda dataspridningsstandard. Länder som följer standarden måste ge IMF detaljerad information om deras statistiska metoder.

Ändå kan den största korrigeringen mot kinesiska data komma från det kinesiska folket.

"Det som verkligen hämtar Peking uppmärksamhet är när statistiken för offentlig attack offentliggjordes på nationell nivå", enligt en 2013-analys av Kinas data från U. S.-Kinas ekonomiska och säkerhetsgransknings personalprojekt. Till exempel orsakade den nationella statistikbulletinen 2008 ett offentligt uppror när det släpptes följande år, "för att det blatant underskattade uppgången i bostadspriserna. I ljuset av Kinas fastighetsbubbla vid den tiden var det falska numret mycket kontroversiellt. "Så småningom relaterade statistikbyrån. Dess reviderade uppgifter visade att de genomsnittliga bostadspriserna hade stigit med 24%.

Med tanke på strängarna om det fria flödet av information inom Kina kan sådana revisioner som följer en uppror förekomma endast när kopplingen mellan data och verklighet är oerhört bred.

Fram till dess kan skepticismen fortsätta oförändrad, vilket ses på Twitter.

Bottom Line

Om dramatiska förändringar hindras kommer Kinas ekonomiska data att fortsättas med misstanke av de flesta internationella ekonomer.