Obligationsportföljer brukar ta sitt säte i aktieportföljer när det gäller popularitet. Medan de spelar en viktig roll i den totala tillgångsallokeringen, verkar de bara inte få samma uppmärksamhet som deras mycket jazziga aktiebaserade kusiner. De är ofta konstruerade som en eftertanke eller bara sitta orörd i åratal, vilket genererar inkomst. Det är olyckligt, eftersom obligationer ger en hybriddelning och blandar risk- och returegenskaperna hos aktier och kontanter. (Läs mer om tillgångsallokering i Tilldelning av tillgångar inom fast inkomst .)

Korrekt konstruerade obligationsportföljer kan ge intäkter, totalavkastning, diversifiera andra tillgångsklasser och vara lika riskfyllda eller säkra som designerns önskemål. Räntevärlden är ännu mer varierad och exotisk än någon aktiemarknad någonsin. (För relaterad läsning, se Skapa den moderna fastighetsportföljen .)

En fastighetsportföljs roll
Först och främst är obligationer utformade för att ge intäkter till obligationsinnehavaren i utbyte mot låna ut pengarna till emittenten. Banan för kupongbetalningarna från emittenten passerar emittenten (ex. Regeringar, kommuner, offentliga företag, privata placeringar), överföringsagenten, banken och slutligen obligationsinnehavaren. I sin enklaste form skulle en 5% -obligation med ett nominellt värde på $ 1 000, som handlar till sitt nominella värde, ge ut $ 50 (5% av $ 1 000) av intäkter till innehavaren varje år i form av kuponger.

Det är lätt att glömma ordet "kupong" brukade innebära faktiska kuponger som klipptes ur obligationen. Tidigare i förra seklet fick obligationsinnehavare en kupongbok med sina obligationer och kunde gå till banken och presentera kupongen för betalning eller insättning. Denna process har utvecklats, vilket gör det mycket lättare att inte bara köpa och sälja obligationer, utan att få kuponger som inkomst. Obligationer hålls nu i det som kallas "gatunamn", vilket ger enklare och säkrare innehav av obligationerna.

Obligationerna kan också användas i ett konto som säkerhet för lån inklusive marginallån för att köpa andra obligationer, aktier och vissa medel. Obligationer är ganska mångsidiga och är utmärkta likvida medel för att uppfylla investeringsmål och mål. (Läs om högrisk- / högbelöningsvärlden som investerar i Hitta din marginalinvestering Sweet Spot .)

Obligationsinkomst Obligationsinkomst kan antingen beskattas enligt federal skattesats eller befrias från federal skatt. Utöver det finns det många variationer av skatteplikt på statliga och lokala nivåer upp till och inklusive immateriell skatt. Denna form av skatt har varit så diskuterad som fastighetsskatt och kommer sannolikt att gå längs vägen i framtiden. (Läs mer i Gör dig redo för fastighetsskattefasen . Läs mer om skattepliktiga obligationsinkomster genom att läsa Obligationsskatteregler .)

Allmänt är obligationsintäkter skattepliktiga som inkomster, vare sig ansökan lämnas in som individ eller bolag. Detta är en nackdel för obligationer, eftersom folk som gynnar aktier kommer att citera att den nuvarande obligationsmarknaden ger en negativ avkastning. Även om det låter omöjligt, är det här ett exempel:

Principal	$ 100, 000. 00
Kupong	$ 4, 000. 00
Statlig skatt	($ 280.00)
Fed Skatt	($ 800,00)
Inflation	($ 3, 000. 00)
Återgå	($ 80.00)
% Retur	-0. 001%

Detta exempel visar en huvudstol på $ 100 000 investerat i ett obligationslån som betalar en 4% kupong, beskattas på federala och statliga nivåer. Avdrag för förlusten av köpkraft med ett konsumentprisindex (KPI) -värde på 3% nät är en negativ realavkastning. (Läs mer om hur du använder KPI för att beräkna inflationen i Konsumentprisindexkontroversen .)

På ett fliksidan, med hjälp av ett band vars kuponger är befriade från skatt på federala och statliga nivåer skapas en annorlunda Resultat:

Principal	$ 100, 000. 00
Kupong	$ 4, 000. 00
Statlig skatt	-
Fedskatt	-
Inflation > ($ 3, 000. 00)	Återgå
$ 1, 000. 00	% Retur
1%	Varför behöver vi fortfarande obligationer

Medan positiv är en 1% avkastning inte mycket imponerande, med tanke på den potentiella avkastningen på börserna. Medan den första reaktionen på dessa exempel skulle leda nybörjare investeraren bort finns det skäl till varför både enskilda och institutionella investerare behöver obligationer som en del av en balanserad portfölj. Huvudskälet är att kuponginkomst endast utgör en del av obligationsportföljens totala avkastning. Dessutom ger den låga korrelationen av obligationer som en tillgångsklass med aktieklasserna en viss stabilitet genom diversifiering. Totalavkastning

En obligationsportföljens totala avkastning är den totala värdeförändringen inklusive intäkter och kapitaltillskott eller avskrivningar över ett angivet tidsintervall. Marknadsvärdesfluktuationer och slutligen riskegenskaper påverkas av räntorna, mätt av avkastningskurvan. Eftersom räntemiljön är dynamisk är källan till avkastningen inte bara den rådande räntan på en statisk avkastningskurva, men ändringen av räntorna över tidsperioden eller horisonten. Diversifiering

Som en tillgångsklass hjälper obligationer att diversifiera den övergripande portföljen på grund av den låga korrelationen med andra tillgångsklasser. Den ensamma obligationsportföljen lyser alltid klart när aktiemarknaderna sjunker. Medan korrelationerna varierar mycket över olika tidsperioder är de övergripande obligationerna inte högt korrelerade med andra tillgångsklasser förutom i allmänhet. Även i den enklaste formen av en diversifierad portfölj - en med tre tillgångsklasser: aktier, obligationer och kontanter - obligationer kan minska volatiliteten på grund av korrelation med aktieportföljen. (Läs mer om denna typ av diversifiering i Diversification Beyond Equities och Diversification: Det handlar om (Asset) Class .) Slutsats

Som Tonto och Robin har obligationer brukar ses som en mindre glamorös sidokick till obligationer, och har blivit porträtterad som en tråkig sätt att investera.Men det finns faktiskt många alternativ på obligationsmarknaden, och obligationer kan vara ett bra sätt att både tjäna inkomst och minska risken.
För information om alternativa sätt att investera i räntebärande avgifter, läs

Obligations ETF: ett lönsamt alternativ och Obligationsfonderna öka intäkterna, minska risken .