Sedan starten 1993 har börshandlade fonder (ETF) blivit enormt populära investeringar och har ackumulerat tillgångar som hanteras snabbare än någon annan finansiell produkt i historien. De bär nu ca $ 2. 5 biljoner i tillgångar och pengar fortsätter att hälla i dem från både enskilda investerare och institutioner. Men antalet ETF som för närvarande finns kan börja överstiga efterfrågan, särskilt bland dem som har specialiserade investeringsmål. Vid denna tidpunkt uppstår frågan om det finns för många ETF, med några av dem som uppnår mål som är överflödiga för investerarnas behov.

Specialiserade mål

Den första vågen av ETF: er som kom på marknaden investerade i brett baserade marknadsindex som S & P 500 eller Russell 2000 Index. Men när tiden gick och fler och fler ETFs genomträngde marknaden, började emittenter skapa mer specialiserade medel som fokuserade på mycket snäva segment av ekonomin. Utländska ETF: er visade sig investerat i värdepapper som handlar på de stora börserna i ett främmande land. Börsnoterade noteringar (ETN) visade sig ha ett kreditlöfte skapat av den utfärdande banken. Och sedan började många emittenter av ETF, som PowerShares, skapa exotiska instrument som skulle stiga och falla i multiplar av ett givet riktmärke, antingen direkt eller omvänd. (För mer, se: Introduktion till Exchange-Traded Funds .)

Den senaste trenden på ETF-marknaden är smart beta, där portföljförvaltare skapar olika versioner av ett traditionellt breddat index genom att väga portföljen mer hårt mot vissa värdepapper för att uppnå en annan statistik av viktning. Detta kan göra det möjligt för ETF att dra nytta av ineffektivitet på marknaden, till exempel vissa lager eller sektorer på marknaden som emittenten uppfattar vara undervärderad.

Dessa säkrade instrument har naturligtvis ofta mycket höga risker och volatilitet, och deras prissättning är ofta ganska ineffektiv. Till exempel handlas iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN (MFLA) senast i januari 2016. Den nuvarande budpriset är $ 67. 72 och askpriset är $ 155. 75. Denna monumentala skillnad uppstår när tillgångarna i en ETF är mycket låga och handelsvolymen är mycket tunn. Och smarta beta-medel kommer bara att vara smarta spelningar tills den ineffektivitet som de är avsedda att dra nytta av upphör att existera.

En annan anledning till att det finns så många ETF: er är att det bara är billigare att göra dem nu. Varje fondförvaltare som kan samla $ 5 till $ 10 miljoner frökapital kan starta en av dessa medel och slå en breakeven-punkt med en lägre nivå av förvaltade tillgångar. De som driver specialiserade eller aktivt handlade ETF kan sänka denna brytpunkt ännu mer genom att ta ut högre avgifter.Detta gör det möjligt för nya portföljförvaltare att marknadsföra sina medel till en aktiv distributionskanal utan att behöva konkurrera mot de stora aktörerna i ETF-utrymmet. (För mer, se: 5 ETF-brister du borde inte förbise .)

Men det finns också en dödsvaktlista som skapades av Ron Rowland, redaktör för AllStarInvestor. com. Denna lista innehåller ETF som har ackumulerat mycket lite i tillgångar eller har mycket tunn handel volym, och som han tror bör stängas. Medan väldigt få av dessa medel faktiskt har stängts, är ingen av dem lönsamma, och Rowland anser att de troligtvis kommer att stänga vid någon tidpunkt.

Bottom Line

Frågan om det finns för många ETFs på marknaden idag kan besvaras genom att titta på det aktuella urvalet. Det finns en ETF för praktiskt taget alla typer av index eller finansiella riktmärken som finns, och aktivt förvaltade ETF har nu dykt upp som följer många olika handelsstrategier. Investerare som söker specifika strategier inom specialiserade sektorer kan inte hitta ett erbjudande som passar dem exakt, medan andra har ett flertal ETF att välja mellan. (För mer, se: Top ETFs och vad de spårar: En handledning .)