Universumet med hög avkastning eller skräp får mycket uppmärksamhet, särskilt på grund av låga räntor på andra håll. Investerare som är hungriga för attraktiva räntor i räntebärande pengar kan se intressanta investeringsmöjligheter i skräpobligationer.

Enligt definition ger en obligatorisk skräpstatus en Standard & Poors rating av BB eller lägre (högsta betyg i segmentet Spekulationsgrader är BB +). För att få status som investeringsklass måste ett obligationer ha minst en BBB-rating (den lägsta ratingen i segmentet investeringsklass är BBB-). Det finns typer av obligationer som korsar denna väldefinierade gränsen mellan investment grade och junk-bond status eftersom de omfattar kvaliteter av båda segmenten.

En beskrivning av Crossover Obligationer

När det gäller företagsobligationer diskuterar investerare och spekulanter alla typer av obligationer, inklusive så kallade crossover bonds. Dessa är, som noterat av Arif & Brownell (2015), en kategori av obligationer som kan innefatta ett högre avkastning till riskförhållande än traditionella (investment grade) eller skräpobligationer. Crossover-obligationer är belägna i en investering, eftersom de har relativt höga räntor och låga standardräntor. Detta är ett brett område där potentiella investerare vanligtvis riktar sig mot två typer av emittenter: stigande stjärnor och fallna änglar.

• Stigande stjärnor i investeringsvillkor är vanligtvis nya företag med kort eller obefintlig rekord för att bilda en investeringsklassificering från. Dessa företag är för nya för att ha uppnått den typ av tillgång / skuldkvot som krävs för att nå investeringsklass. De presterar dock bra och kan bli investeringsklass i framtiden. Denna typ av emittent överträffar vanligtvis andra kategorier av skräpobligationer.
• Fallen änglar är emittenter som en gång klassificerats som investeringsklass, men som har nedgraderats till skräpstatus. Till exempel hände det till General Motors (GM GMGeneral Motors Co41. 83-0. 74% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) när den förklarade konkurs.

När du jämför de två är det ganska tydligt varför investerare är intresserade av stigande stjärnor. Som namnet antyder är stigande stjärnor emittenter som förbättras och ser sålunda attraktiva ut för investerare eftersom deras risk för misstankar minskar. Å andra sidan har fallna änglar förlorat stående och tenderar därför att få lägre kreditbetyg. Om en investerare kan bestämma att ett företag håller på att förlora sin kreditvärdighet, kan han rikta sig mot sådana obligationer i ett försök att få en ökad avkastning.

Med överkursobligationer, som med alla obligationer, måste investerare vara oroade över risken för misstag och om vilken typ av avkastning, om något kommer att göra i en sådan situation. Obligationerna klassificeras i en gradvis ökande skala som börjar i den låga änden med C till den höga änden av AAA.Ju lägre ränta en emittent har, det högre avkastning som det vanligtvis erbjuder för att locka till sig investerare. Eftersom avkastningen ökar, gör det också standardvärdet.

Fördelar med Crossover Obligationer

Crossover-obligationer är inte nya, men intresset för dem plockar upp ånga. Trots att det tar ett tag för investerare att ta märke är sanningen, som noterat av Arif & Brownell (2015), att crossover-obligationer har producerat avkastningar som normalt bara skräpobligationer kan och har stabiliteten nära att vara i nivå med investment- grade obligationer sedan slutet av 1980-talet.

Dessutom har crossover-segmentet jämfört med US Treasuries en lägre korrelation med räntehöjningar orsakade av Federal Reserve. Även om det fortfarande är en högre korrelation än den som finns mellan räntor och skräpobligationer är den fortfarande betydligt lägre än investeringsklass.

Bottom Line

Crossover-obligationer är inte enkla för detaljhandelsinvesterare att bedöma. Professionella erenden behövs för att utvärdera crossover-obligationer, som har ett högre avkastning till riskfaktor än investeringar eller spekulationsbaserade obligationer. På effektiva marknader existerar inte ett högre avkastning till riskfaktor för länge, en jämviktstillstånd uppnås vanligtvis mycket snabbt. Och så medan crossover-obligationer ger en intressant investeringsmöjlighet, behöver investerare professionell analys för att kapitalisera.