Målfonder fondfonder kan vara ett alternativ till obligationer och CD-skivor för investerare som inte vill aktivt hantera sina sparande. Detta beror på att dessa fonder regelbundet omfördelar sina innehav till en mer konservativ blandning med tiden då fondinnehavaren närmar sig måldatumet - vanligtvis pension. Denna relativt nya kategori av medel har blivit en grundpelare på den professionellt förvaltade produktmarknaden på grund av dess bekvämlighet och allmänna korrelation med fiduciära standarder. Investerare som letar efter ett investeringsalternativ som körs på autopilot borde bekanta sig med dessa unika fordon.

Target Date Funds historia

Måldatumsmedel fanns först i november 1993 när Barclays globala iShares introducerade sin LifePath-portfölj. Deras marknadsandel ökade kraftigt när pensionsskyddslagen från 2006 angav att godkända standardinvesteringar måste erbjudas inom alla kvalificerade pensionsplaner. Eftersom strukturen för måldatum fonder uppfyllde alla de krav som ställdes i denna lagstiftning, blev de ett valfritt fordon för många pengarchefer. Automatisk planering av många arbetsgivare ökade flödet av pengar till dessa medel. Mellan 2006 och 2013 samlade de totala tillgångarna i måldatumsmedel från drygt 110 miljarder dollar till nästan 600 miljarder dollar.

Hur de arbetar

Måltidsfonder konstrueras typiskt som medel som investerar i andra fonder som täcker flera kategorier av tillgångar, inklusive skulder, aktier och till och med alternativa investeringar i vissa fall. Som tidigare nämnts är dessa medel utformade att successivt övergå från en tillväxtorienterad portföljallokering vid utfärdande till mer konservativa innehav när måldatumet närmar sig. De flesta måldatumsmedel används främst som pensionsmedel, trots att de också finns i cirka 529 planer. Vissa måldatumsfonder hanteras aktivt medan andra passivt investerar i olika marknadsindex. Den takt som dessa fonder förskjuter på sina tillgångar kallas deras "glidväg" och alla fonder faller i en av två kategorier. "Till" -fonder strukturerar sin glidfrekvens för att uppnå den mest konservativa fördelningen rätt vid måldatumet, medan "genom" -fonderna inte når sin mest konservativa fördelning till efter måldagen för att ge en säkring mot inflationen.

Morningstar rankar nu mer än 600 måldatumsfonder, ungefär en tredjedel som det kategoriserar i guld-, silver- och bronsnivåer. Vissa måldatumsmedel är endast tillgängliga inom vissa planer, till exempel livscykelfonderna som är uteslutande tillgängliga för anställda i den federala regeringen i sparsamhetssparingsplanen (TSP).Andra erbjuds allmänheten via mäklarkanaler, såsom de som erbjuds av T. Rowe Price.

Ett exempel på hur måldatumsfonderna fungerar visas med hjälp av livscykelfonderna:

Fonderna för livscykel (L) i TSP hanteras av Blackrock Capital Advisors. De utgör en sammanslagning av de övriga fem kärnfonderna i TSP:

• G-fonden - Investerar i en icke-omsättningsbar statsobligation med garanti för revisor.
• F-fond - Investerar i Barclays kapitalobligationsobligationsfond, som består av statsobligationer, företags- och vissa utländska obligationer (låg risk).
• C Fund - Large Cap-fond. Investerar i Standard & Poor's 500 Index (måttlig risk).
• S-fonden - Small Cap-fond. Investerar i Dow Jones Total Stock Market Return Index, som består av de övriga 4500 företagen i Wilshire 5000 Index (hög risk).
• I-fonden - Internationella fonden. Investerar i Morgan Stanley Europe, Australasia och Far East Fund, som innehar aktier i företag i 22 andra utvecklade länder utanför USA (hög risk).

L-fonderna kan klassificeras som passivt hanterade "till" medel som är utformade för att börja betala vid måldagen. Varje L-fond mognar i början av ett kalenderårtionde. De nuvarande L-fonderna är L2020, L2030, L2040 och L2050. Det finns också en L-inkomstfonden för dem som behöver pensionsinkomst antingen nu eller före 2015. De övriga fonderna tilldelas initialt med en stark förskjutning mot de tre aktiefonderna. Portföljförvaltarna på Blackrock Capital kommer sedan att omfördela en liten andel av pengarna i de tre aktiefonderna till de två obligationsfonderna var 90: e dag tills måldatumet, då 80% av fondens tillgångar allokeras till obligationsfonderna med återstoden splittras bland aktiefonderna.

Fördelar och nackdelar

Den praktiska tillvägagångssätt som erbjuds av måldatumsfonder ger investerare som undviker aktiv investeringshantering ett enkelt sätt att sätta sin pension eller andra investeringsplaner på autopilot. Men de begränsningar som följer med dessa medel måste också förstås för att få ut det mesta av dem. Dessa medel kan också skilja sig väsentligt med avseende på deras nivå av risk och fördelning av tillgångar, även bland dem som har samma måldatum. Få till ingen erbjuder någon form av garanti för huvudmannen trots deras nuvarande status som standardbesparingsfordon för kvalificerade pensionsplaner.

Aktieägare måste regelbundet kontrollera fördelningen av sina måldatumsmedel för att se hur tungt vikt de är i aktier. en fond som fortfarande har 40% av sina tillgångar i lager fem år före måldatumet kan inte vara ett idealiskt val för konservativa investerare. De som är osäkra på hur deras fonder kan se ut när det är dags för dem att göra uttag, bör se på de måldatum som fonderna erbjuder av deras transportörer som redan har uppnått sin löptid.

Den praktiska tillvägagångssätt som erbjuds av måldatumsfonder ger investerare som undviker aktiv investeringsförvaltning ett enkelt sätt att lägga in sina pensions- eller andra investeringsplaner på autopilot.Men de begränsningar som följer med dessa medel behöver förstås för att få ut det mesta av dem. Dessa medel kan också skilja sig väsentligt med avseende på deras nivå av risk och fördelning av tillgångar, även bland dem som har samma måldatum. Få till ingen erbjuder någon form av garanti för huvudmannen trots deras nuvarande status som standardbesparingsfordon för kvalificerade pensionsplaner. Om tilldelningen av en fond verkar för riskabel kan ett annat alternativ vara mer lämpligt.

Vissa medel tar ut höga försäljningsavgifter och förvaltningsavgifter, medan andra säljs som obelastade erbjudanden med minsta löpande kostnader. Och många investerare har uppenbarligen inte brytt sig om att göra sina läxor på de medel som de lägger sina pengar på. En studie från 2012 genomförd av SEC avslöjade att endast en tredjedel av de svarande förstod att dessa fonder inte kommer att ge garanterad inkomst vid pensionering. Dessutom, för att de har en bred och förändrad produktmix, måste personer med andra tillgångar som placeras utanför dessa fonder, komma ihåg att inkludera sina målfonder innehav när de gör tillgångstilldelning och granska hur deras portföljer balanseras.

Bottom Line

Mängden pengar som häller in i måldatumsfonder visar inget tecken på att sakta ner. Ett ledningskonsultföretag uppskattar att de totala tillgångarna i dessa fonder kan växa till nära 4 biljoner dollar år 2020 - ungefär hälften av alla pengar som investeras i någon form av pensions- eller pensionsplan i USA. Investerare som använder dem måste göra sina läxor för att säkerställa att fond de väljer verkligen matchar deras risk tolerans, investeringsmål och tidshorisont. För mer information om måldatumsmedel, kontakta din börsmäklare eller finansiell rådgivare.