Var medveten: företag arbetar hårt för att göra sina grunder ser bra ut. Så investerare måste utöva bedömning när man granskar siffror på finansiella rapporter. Det räcker inte att bara veta om ett företag har sagt snygg vinst per aktie eller låg bokfört värde. Investerare måste vara medvetna om de antaganden och redovisningsmetoder som producerar siffrorna.

Handledning: Introduktion till grundläggande analys

Här tittar vi på hur man ska uppnå denna medvetenhet vid analys av avskrivningar, vilket kan utgöra en stor del av kostnaderna i bolagets resultaträkning och som kan påverka värdet av investeringsmöjligheten i kortsiktigt. Även om det finns regler för hur avskrivningar kostnadsförs, finns det fortfarande gott om ledning för att göra kreativa bokföringsbeslut som kan vilseleda investerare. Det lönar sig att undersöka avskrivningarna noggrant.

Vad är avskrivningar?
Avskrivningar är det sätt på vilket ett företag fördelar en tillgångs kostnad under hela dess livslängd. Varje gång ett företag förbereder sina finansiella rapporter redovisar den en avskrivningskostnad för att fördela en del av kostnaden för de byggnader, maskiner eller utrustning som den har köpt till det aktuella räkenskapsåret. Syftet med att registrera avskrivningar som kostnad är att sprida tillgångens ursprungliga pris över dess nyttjandeperiod. För immateriella tillgångar - till exempel varumärken och immateriella rättigheter - kallas denna avskrivningsprocess över tiden. För naturresurser - som mineraler, trävaror och oljereserver - kallas det uttömning. (För en bakgrund med att läsa bokslut, kolla in Vad du behöver veta om bokslutet .)

Förutsättningar
Kritiska antaganden om kostnadsavskrivningar lämnas till företagets ledning. Ledningen gör samtalet på följande saker:

• Avskrivningens metod och avskrivningsgrad
• Aktiv tillgångens livslängd
• Aktivets skrotvärde

Beräkningsmöjligheter
Företagen är fria från sina egna preferenser att välja mellan flera metoder för att beräkna avskrivningsutgiften. För att hålla det enkelt sammanfattar vi de två vanligaste metoderna:

• Direktmetod - Detta beräknar skrotvärdet av tillgången vid slutet av livet och subtraherar det från dess ursprungliga kostnad. Resultatet divideras sedan av ledningens uppskattning av tillgångens användbara år. Företaget kostar samma antal avskrivningar varje år. Här är formeln för linjemetoden:

  Riktlinjeavskrivning = (ursprungliga tillgångskostnader - skrotvärde) / beräknad tillgångslängd

• Accelererade metoder - Dessa metoder avskrivningsavskrivningar kostar snabbare än den linjära metoden.I allmänhet är syftet med detta att minimera skattepliktig inkomst. En populär metod är det dubbla sänkbara saldot, vilket i huvudsak dubbler avskrivningsgraden av linjärmetoden:

  Dubbelt minskande avskrivning = 2 x rak linjepris
  Dubbelt minskade avskrivningar = 2 x (ursprungliga kostnader för tillgång - skrotvärde / beräknad tillgångstid)

Påverkan av beräkningsval
Som investerare behöver du veta hur valet av avskrivningsmetod påverkar resultaträkningen och balansräkningen på kort sikt.

Här är ett exempel. Låt oss säga att The Tricky Company köpte ett nytt IT-system för 2 miljoner dollar. Tricky uppskattar att systemet har ett skrotvärde på $ 500 000 och att det kommer att vara 15 år. Enligt linjär avskrivningsmetod beräknas Trickys avskrivningskostnad under det första året efter att ha köpt IT-systemet beräknas enligt följande:

($ 2, 000, 000 - $ 500 000) / 15 = $ 100 000 > Enligt den snabba dubbla nedskrivningen kommer Trickys avskrivningskostnad under det första året efter att ha köpt IT-systemet det här:

2 x rak linjehastighet = 2 x ($ 2 000 000 - 500 000 000) / 15

2 x rak linjehastighet = $ 200 000
Så visar siffrorna att om Tricky använder linjärmetoden kommer avskrivningskostnaderna i resultaträkningen att vara betydligt lägre under de första åren av tillgångens liv ($ 100 , 000 i stället för $ 200 000 gjord av det snabba avskrivningsschemat).

Det betyder att det påverkar resultatet. Om Tricky ser ut att sänka kostnaderna och öka vinst per aktie väljer den linjär metod, vilket kommer att öka sin bottom line.

Många investerare tror att bokfört värde eller nettotillgångsvärde (NAV) ger en ganska exakt och objektiv värderingsmetod. Men var försiktig igen. Ledningens val av avskrivningsmetod kan också påverka bokfört värde väsentligt: ​​att bestämma Trickys nettoförmögenhet innebär att alla externa skulder i balansräkningen avskrivs från de totala tillgångarna - efter avskrivning. Som ett resultat, eftersom värdet på nettotillgångarna inte krymper lika snabbt, ger raklinjäravskrivningar Tricky ett större bokfört värde än det värde en snabbare kurs skulle ge. (Läs mer om de här metoderna för avskrivningar i

Avskrivningar: Straight-Line vs Double-Declining .) Effekten av antaganden

Tricky valde ett överraskande långt tillgångsliv för sitt IT-system - 15 år. Informationsteknik blir vanligtvis föråldrad ganska snabbt, så de flesta företag avskriver informationstekniken under en kortare period, säger fem till åtta år.
Då är det frågan om det skrotvärde som Tricky valde. Det är svårt att lita på att ett använt femårigt system skulle hämta en fjärdedel av sitt ursprungliga värde. Men kanske vi kan se orsaken till Trickys beslut: ju längre tillgångens nyttjandeperiod och ju större skrotvärdet desto mindre kommer dess avskrivningar att vara över sitt liv. Och en lägre avskrivning ökar rapporterat resultat och ökar bokfört värde.Tricky s antaganden, men tvivelaktigt, kommer att förbättra utseendet på dess grundprinciper. (För att gå vidare till nästa nivå av analys, kolla in vår

Handledning för avancerad finansiell analysanalys .) Slutsats

En närmare titt på avskrivningar borde påminna investerare om att resultatförbättringar per aktie och bokfört värde kan i vissa fall bero på lite mer än pennans slag. Resultat och substansvärde som ökar tack vare valet av avskrivningsantaganden har inget att göra med förbättrad affärsverksamhet och signalerar i sin tur inte starka långsiktiga fundament.