Vi kommer att titta på hur American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 29-0. 15% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) har utförts sedan 2008-marknaden kraschen jämfört med Dow Industrial Average och vad utsikterna är för de kommande tre till fem åren, med tanke på nuvarande ekonomiska förhållanden och månatliga prisåtgärder. Har utdelningsavkastningen hållit takten under denna period och vad gör ledningen för att stödja aktiekursen framöver?

Företaget började livet 1850 som ett brevpostföretag, bildat av en sammanslagning mellan enheter ägda av Henry Wells och William Fargo. Verksamheten flyttades till Manhattan 1874 och utvidgades till finansiella tjänster åtta år senare. Det gick in i kreditkortsaffären 1958 och expanderade snabbt i början av 1980-talet, med inköp av Shearson Loeb Rhoades, det näst största säkerhetsföretaget i USA, och Lehman Brothers Kuhn Loeb. Aktien gick med i Dow Jones Industrial Average den 30 augusti 1982.

Årsintäkterna har ökat stadigt sedan 2005 och stigit från 23 miljarder dollar till 34 miljarder dollar 2014. Bolagets finanser hölls förvånansvärt bra genom björnmarknaden och lågkonjunkturen 2008-2009, med en omsättning på bara 14% och återhämtar sig sedan 2010. Nettoresultat och resultat per aktie (EPS) har följt en likartad bullish väg som stiger till $ 5. 88 miljarder och $ 5. 56 respektive det senaste kalenderåret.

1990-2009

Beståndet toppade på 55 år 2000 efter en 10-årig uptrend och förlorade mer än hälften av sitt värde under björnmarknaden 2000-2002. Det gick in i en ny uppgång 2003 men det tog ytterligare tre år att rally över 2000-toppen. Den pausen var kortlivad, med ett pris på bara 10 poäng innan det fyllde på den breda marknaden, före en massiv nedgång i enstaka siffror. Den gick in i en V-formad återhämtning under 2009, liksom andra blåpapper som kommer från lågkonjunktur.

2009 till 2014

ÅRLIG PERCENTAGE ÅTERBETALNING PER ÅR

ÅR	American Express	Dow Industrials	SP-500
2009	122. 32%	22. 68%	26. 46%
2010	7. 70%	14. 06%	15. 06%
2011	11. 58%	8. 38%	2. 11%
2012	23. 51%	10. 24%	16. 00%
2013	59. 34%	29. 65%	32. 39%
2014	3. 63%	10. 04%	13. 69%

American Express har överträffat Dow Jones Industrial Average (DJIA) med en brett marginal sedan 2009, trots relativt svagare resultat under 2010 och 2014. Eftermarknadens återhämtning skedde 2009 och 2010 rapporteringsdata, med värdepapper som gick in i V- formade återhämtningar vid olika tidpunkter. Bolagets prestanda under 2013 ser särskilt imponerande ut, med aktierna nästan dubbla vinster som publicerats i DJIA och SP 500.

Företagets prestanda ser ännu mer övertygande ut när man beräknar sin högsta vinst efter den senaste björnmarknaden. Den ökade 976% från 2008 års låga till 2014, medan industrins genomsnitt ökade med bara 262%. Prisåtgärder sedan den tiden har tagit sin vägtull, medan beståndet faller mer än 20 poäng som går in i tredje kvartalet 2015. Detta sänker den absoluta vinsten till 780%.

DIVIDEND HISTORY

ÅR	UTDELNINGSFÖRTECKNING
2009	1. 78%
2010	1. 68%
2011	1. 53%
2012	1. 36%
2013	. 95%
2014	1. 05%

American Expresss sexåriga utdelningshistoria ger upphov till en röd flagga eftersom företaget har sänkt sin utbetalning varje år, förutom en liten ökning 2014. Den återvände ett decennium-högt 3. 88% till investerare 2008, bara före kraschen, ökade förväntningar skulle avkastningen återhämta sig och förbättra stadigt efter att världsekonomierna återhämtade sig. Det har inte hänt, trots att det fria kassaflödet fortsätter att stiga, och det är en heltid på $ 9. 79 miljarder 2014.

Företaget försökte ta itu med aktieägarnas problem i mars 2015 och godkände en blygsam återköpsplan som ökade återköp till 195 miljoner aktier samtidigt som utdelningen ökade med 12%. Ökningen omsätter ungefär till $. 03 per aktie och ett utbyte på 46%, vilket ger företaget 26 av 30 Dow-komponenter. Det är också bredvid sista plats i den finansiella delsektorn, med Visa, Inc. (V VVisa Inc111. 92 + 0. 50% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som erbjuder lägsta avkastning på bara. 76%.

Teknisk Outlook

American Express genomförde en V-formad återhämtning till sin höga 65 år 2007. 89 år 2013, som tar nästan fem år och åtta månader för att göra resan. Detta matchar Dow Jones Industrial Average Performance, med både börsen och indexet och börjar sedan på historiska samlingar till all-time highs. Men medan Dow fortsatte till nya höjder i andra kvartalet 2015 har American Express gått sämre, toppat i juli 2014 och trätt in i en nedåtgående trend som fortfarande är i kraft, ett år senare.

OBV-indikatorn, ett mått på aktieägarnas entusiasm, har fallit tillbaka till början av 2013 när priserna fortfarande handlades under 2007 års höga nivå. Bolagets OBV gick in i andra halvåret 2015 nära en 18 månaders låg, vilket inte visar några tecken på att den vill gå högre. Däremot gav aktien bara 22% av rallyen 2008 låg och håller sig bra över 2013 års utbrott. För närvarande pekar detta på en enkel konsolideringsfas efter dess fleråriga uppåtgående trend.

Bottom Line

American Express har överträffat Dow Jones Industrial Average sedan björnmarknaden slutade 2009, men eftersläpande prestanda sedan mitten av 2014 tar sin avgift på aktieägarlojalitet. Ett relativt svagt utbytes- och återköpsprogram lägger till bekymmer, vilket sänker oddset kommer att slå Dow Jones Industrial Average över de kommande tre till fem åren.