En kreditkris uppstår som en följd av en oväntad minskning av tillgängligheten till lån eller kredit och en kraftig ökning av priset för att erhålla dessa lån. Kreditmarknaderna är goda indikatorer på en kreditkris djup. De kan också ge ledtrådar om när den krisen kommer att lindra upp. För att förstå hur man bedömer krisens allvar måste vi kunna titta på ett antal faktorer, till exempel vad som händer med amerikanska statsobligationer, hur det påverkar London Interbank Offered Rate (LIBOR), vilken effekt det har på TED-spridningen och vad allt detta betyder för kommersiella papper och högavkastningsobligationer. I den här artikeln undersöker vi hur dessa indikatorer kan användas för att bestämma svårighetsgraden och det övergripande djupet i en kreditkris.

- 9 ->

Handledning: Förstå kreditkrisen

Mäta allvaret av en kreditkris
Det finns flera verktyg som kan användas för att mäta det totala djupet i en kreditkris:

U . S Treasuries: U. S. Treasuries är skuldförpliktelser som utfärdas och backas av den amerikanska regeringen. När en kreditkris utvecklas tar investerarna sina pengar ut ur andra tillgångar, till exempel aktier, obligationer, depåbevis och penningmarknader. Dessa pengar går in i USA Treasuries, som anses vara en av de säkraste investeringarna. Eftersom pengarna fortsätter att strömma in i detta område, tvingar det avkastningen på kortfristiga statsskulder (även känd som statsskuldväxlar). Detta lägre avkastning är ett tecken på hög ångest på marknaderna som helhet då investerare söker säkrare ställen att sätta sina pengar på. (Läs mer om Försöker förutse räntesatser .)

LIBOR: LIBOR är den kurs som bankerna debiterar andra banker för kortfristiga lån. Dessa lån kan vara för en månad, tre månader, sex månader och ett år. När LIBOR-räntorna är höga är detta ett tecken på att bankerna inte litar på varandra och kommer att leda till högre lånepriser över hela linjen. Detta innebär stramare utlåningsstandarder och generell motvilja bland bankerna att ta risk.

TED Spread : Denna spridning representerar förändringen mellan tre månaders LIBOR-kurs och tremånadersräntan för U. S. Treasury bills. Det används för att mäta mängden tryck på kreditmarknaderna. Spridningen har i allmänhet varit under 50 punkter. Ju större skillnaden är mellan de två, desto mer oroa sig det om kreditmarknaderna. Ekonomer kommer att titta på detta för att avgöra hur riskavvikande banker och investerare verkligen är.

Handelspapper: Handelspapper är osäkra fordringar som banker eller företag använder för att finansiera sina kortfristiga behov. Dessa behov kan sträcka sig från kundfordringar (AR) till lönelistor till lager. I allmänhet sträcker sig löptider för kommersiellt papper från över natten till nio månader. Högre räntor gör det svårare för företagen att få de pengar de behöver för att finansiera sin dagliga verksamhet så att de kan fortsätta att expandera.Dessa höga räntor kan leda till att företagen betalar de högre kostnaderna eller inte lånar alls. Detta skapar en situation där företag letar efter sätt att få de pengar de behöver för att finansiera sina kortsiktiga operationer. när mer kommersiellt papper utfärdas kan detta vara ett tecken på en tight kreditmarknad. (För mer information, se Penningmarknad: Kommersiellt papper .)
Högavkastningsobligationer: Obligationer med hög avkastning är obligationer som inte kvalificerar sig för investeringsklassstatus. Bedömningsbyråer räntebär högavkastningsobligationer som de som har störst chans att bli misstänkt. Ju högre avkastningen på dessa typer av obligationer, desto snabbare kreditmarknaden kommer sannolikt att vara eftersom detta tyder på att det finns få upplåningsmöjligheter för företagen. Företag som inte kan få mer gynnsam finansiering kan utfärda obligationer istället. Använda indikatorer för att förstå en kreditkris En indikator av sig själv, men viktig, kommer inte att ge den övergripande stora bilden. Men när en kombination av indikatorer konsekvent pekar i samma riktning, kan denna korrelation peka på vilken riktning kreditmarknaderna är på väg. Om kreditmarknaderna är på väg mot kris kan dessa indikatorer ge insikt om hur stor kreditkrisen kommer att bli och hur rädda banker eller investerare ska ta risk. Om rädslan är tillräckligt stor kan den spilla över i den allmänna ekonomin och orsaka lågkonjunktur. Omvänt, när indikatorer försämras, föreslår detta att banker och investerare är villiga att ta risk. I det här fallet är låneförhållandena lätta och företagen har tillgång till den kapital som de behöver, vilket gör att ekonomin växer.

Slutsats
Det finns flera verktyg som kan bidra till att bestämma djupet på en kreditkris. Genom att titta på US Treasuries, LIBOR, TED-spridningen, kommersiella papper och högavkastningsobligationer kan du få en inblick i hur nervös bank och investerare handlar om att ta risk, vilket är en viktig avgörande faktor för hur ekonomin kommer att se ut som att gå framåt . Medan ingen enda indikator är viktigare än en annan, kommer korrelationen av alla dessa att bekräfta de övergripande förhållandena på kreditmarknaderna.