Modern portföljteori föreslår att marknaderna är effektiva och att ett säkerhetspris inkluderar all tillgänglig information. Förslaget är att aktiv förvaltning av en portfölj är värdelös, och investerare skulle vara bättre att köpa ett index och låta det rida. Aktiekurserna verkar dock inte alltid rationella, och det finns också gott om bevis mot effektiv marknad. Så, även om många säger att indexinvesteringar är vägen att gå, ser vi på några anledningar till varför det inte alltid är det bästa valet. (För bakgrundsvisning, se vår Index Investeringshandledning och Modern Portfolio Theory: En översikt .)
1. Lack of Downside Protection
Aktiemarknaden har visat sig vara en stor investering på lång sikt, men genom åren har den haft en rättvis andel av stötar och blåmärken. Att investera i en indexfond, som en som spårar S & P 500, kommer att ge dig uppsidan när marknaden går bra, men lämnar dig också helt utsatt för nackdelen. Du kan välja att säkra din exponering mot indexet genom att korta indexet eller köpa en uppsättning mot indexet, men eftersom de rör sig i exakt motsatt riktning av varandra kan det med hjälp av dem tillsammans besegra syftet att investera (det är en breakeven-strategi ). (För att lära dig hur man skyddar mot fruktade nedgångar, kolla in 4 ETF Strategies For A Down Market .)
2. Brist på reaktiv förmåga
Ibland kan uppenbar felprissättning uppstå på marknaden. Om det finns ett företag i internetbranschen som har en unik fördel och alla andra internetbolags aktiekurser går upp i sympati, kan de bli övervärderade som en grupp. Det motsatta kan också hända. Ett företag kan ha katastrofala resultat som är unika för det företaget, men det kan sänka aktiekurserna för alla företag inom sin sektor. Den sektorn kan vara ett övertygande värde, men i ett brett marknadsvärde-vägt index kommer exponeringen för den sektorn faktiskt att minskas i stället för att öka. Aktiv hantering kan utnyttja detta felaktiga beteende på marknaden. En investerare kan se upp för bra företag som blir undervärderade på grundval av andra faktorer än grundläggande, och säljer företag som blir övervärderade av samma skäl. (Ta reda på hur du berättar om ditt lager är ett fynd eller en bankbrytare i se Sympathy Sell-Off: En Investor's Guide .)
Indexinvesteringar tillåter inte detta fördelaktiga beteende. Om ett lager blir övervärderat börjar det faktiskt att ha större vikt i indexet. Tyvärr är detta bara när dåliga investerare skulle vilja sänka sina portföljers exponering mot det aktuella beståndet. Så även om du har en klar uppfattning om ett lager som är över- eller undervärderat, om du bara investerar genom ett index, kommer du inte att kunna agera på den kunskapen.
3. Ingen kontroll över innehav
Indexer är inställda portföljer. Om en investerare köper en indexfond har han eller hon ingen kontroll över de enskilda innehaven i portföljen. Du kan ha specifika företag som du gillar och vill ha, till exempel en favoritbank eller ett livsmedelsföretag som du har forskat och vill köpa. På samma sätt kan du i vardagen ha erfarenheter som leder dig att tro att ett företag är markant bättre än en annan; kanske har det bättre varumärken, ledning eller kundtjänst. Som ett resultat kanske du vill investera i det företaget specifikt och inte i sina kamrater.
Samtidigt kan du ha mjuka känslor gentemot andra företag av moraliska eller andra personliga skäl. Du kan till exempel ha problem med hur ett företag behandlar miljön eller produkterna den gör. Din portfölj kan förstärkas genom att lägga till specifika bestånd du gillar, men komponenterna i en indexdel är inte tillgängliga. (För att lära dig mer om socialt ansvarlig investering, se Ändra världen en investering på en gång .)
4. Begränsad exponering för olika strategier
Det finns otaliga strategier som investerare har använt med framgång. tyvärr kan man inte köpa en index på marknaden för att få tillgång till många av dessa bra idéer och strategier. Investeringsstrategier kan ibland kombineras för att ge investerare bättre riskjusterade avkastningar. Indexinvesteringar ger dig diversifiering, men det kan också uppnås med så få som 30 aktier, istället för de 500 aktierna skulle ett S & P 500 Index spåra.
Om du genomför forskning kan du kanske hitta de bästa värdelagren, de bästa tillväxtstockarna och de bästa aktierna för andra strategier. När du har gjort forskningen kan du kombinera dem till en mindre, mer riktade portfölj. Du kan kanske förse dig med en bättre positionerad portfölj än den övergripande marknaden, eller en som passar bättre för dina personliga mål och risk toleranser. (Läs mer om En guide till portföljkonstruktion .)
5. Dämpad personlig tillfredsställelse
Slutligen kan investeringar vara oroande och stressiga, särskilt under tider av marknadsorrojd. Om du väljer vissa lager kan du hela tiden kontrollera citat och kan hålla dig vaken på natten, men dessa situationer kommer inte att avvärjas genom att investera i ett index. Du kan fortfarande hitta dig själv ständigt kontrollerar hur marknaden fungerar och är orolig för det ekonomiska landskapet. Utöver detta kommer du att förlora nöjet och spänningen att göra bra investeringar och lyckas med dina pengar.
Slutsats
Det har varit studier både för och mot aktiv förvaltning. Många chefer verkar sämre än sina jämförande riktmärken, men det förändrar inte det faktum att det finns exceptionella chefer som regelbundet överträffar marknaden. Indexinvestering har meriter om du vill ha en bred ekonomisk synpunkt, men det finns många anledningar till att det inte alltid är den bästa vägen för att uppnå dina personliga investeringsmål.
High-yield Bond ETF: 3 skäl att undvika dem
Undersöka högavkastningsobligationsprestanda år 2016. Varför går det med att stiga standardräntor, fallande återhämtningsnivåer och Fed-räntehöjningar gör att dessa värdepapper är värda att undvika?
3 Skäl Varför Buffett föreslår indexfonder för genomsnittliga amerikaner (BRK-A, SPY)
Upptäck varför den legendariska investeraren Warren Buffett anser att indexfonder är det bästa långsiktiga investeringsalternativet för de flesta investerare.
Vad är det bästa pensionsplanalternativet för en läkare med egen praxis, anställda och en önskan att finansiera sin pension utan att göra saker komplicerade? Hon skulle vilja undvika planer som bygger på ett strängt inkomsttest eller kräver att alla anställda delas
. Det är mycket osannolikt att du hittar en kvalificerad plan eller en IRA-baserad plan som gör det möjligt för arbetsgivaren att utesluta övriga anställda, eftersom alla anställda måste få delta i planen när de uppfyller behörighetskraven. Ett alternativ är att inkludera strikta behörighetskrav i planen.