Yum! Brands Inc. (YUM YUMYum Brands Inc79. 87 + 1. 22% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) är upp 3% i början av eftermiddagshandeln tisdag efter att ha meddelat att det skulle snurra Kina divisionen. Företaget, som driver varumärkena Pizza Hut, KFC och Taco Bell, har väderat ett tumultigt par år. Den 6 oktober rapporterade resultatet för tredje kvartalet på 0 $. 95 per aktie (1,00 dollar exklusive specialprodukter) på intäkter på 3 dollar. 43 miljarder; $ 1. 97 miljarder, eller 57. 5% av de totala intäkterna, kom från Kina. Både intäkter och EPS missade analytikernas uppskattningar, men den verkliga missen var i Kina-divisionens försäljning med samma butik, som ökade med 2% jämfört med en förväntad 9,6%. Aktier förlorade 18,8% av deras värde över natten.

Varför delas?

KFC har varit i Kina sedan 1987 och är den största restaurangkedjan i landet. Dess rykte där har historiskt sett varit ganska annorlunda än vad amerikanerna kan förvänta sig: Kinesiska konsumenter tänker på KFC som ett ställe att vara värd för affärsluncher, träffas för eftermiddagste och, ja, gifta sig.

Men varumärkets rykte i Kina tog en allvarlig slump i juli 2014, när en leverantör avslöjades att ha sålt det smittat kött. Skandalen påverkar också McDonalds Corp (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Starbucks Corp (SBUX SBUXStarbucks Corp56. 57 + 0. 96% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ). Följande maj rapporterade CNBC att den aktivistiska investeraren Keith Meisters Corvex Capital hade tagit en stor andel i Yum! Märken. Meister började snart driva ledningen för att göra förändringar i bolagets struktur, med fokus på Kina-divisionen. På resultatet för andra kvartalet i juli 2015 nådde VD Greg Creed att han skulle diskutera "ett aktieägarförslag som publicerades i kvartalet", säger en analytiker från Morgan Stanley ", vi vill inte prata om det." >

Budgivning Kina Zài Jiàn, Going Asset Light

Måndag, Yum! öppnade upp. Företaget detaljerade sina planer för splittringen och sade att Kina-divisionen skulle bli ett oberoende, börsnoterat företag som heter Yum! Kina, som skulle betala sin Louisville-baserade syster ospecificerade royalties för användningen av varumärkena KFC, Pizza Hut och Taco Bell. Taco Bell är ännu inte i Kina och erbjuder "signifikant upside potential", enligt Yum! pressmeddelande.

Företaget säger att Yum! Kina kommer inte att saddlas med betydande skuld och tillväxten från 6 900 platser till 20 000 platser på en ospecificerad punkt i framtiden. Micky Pant kommer att vara VD för Kina-spin-offen, medan Creed kommer att förbli VD för Yum! Märken.

Spinnningen är en del av en större omstruktureringsplan: Yum! syftar till att flytta till en asset light, franchise modell där den äger några platser, men licenser sina varumärken och produkter till entreprenörer."Minst 95% av Yum! Brands 41 000 restauranger i mer än 125 länder och territorier förväntas vara franchise platser", säger meddelandet, men det ger inte ett måldatum. McDonald's and Restaurant Brands International Inc (QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) - Ontario-baserade förälder till Burger King och Tim Hortons - följer efter liknande banor och lämnar Chipotle Mexican Grill Inc (CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 77 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) som en av få restaurangkedjor som inte franchise. Bottom Line

Yum! s uttalade mål är att "maximera total aktieägarnas avkastning." Efter att ha pummeled aktien denna månad verkar investerare godkänna den nya strategin: att spinna av kinesisk verksamhet och överlämna mer kontroll till franchisetagare. Uppdelningen förväntas vara komplett i slutet av 2016.