Väntar på förordningar som syftar till penningmarknadsfonder kan göra dessa fordon mindre attraktiva för köpare som söker likviditet och stabilitet, två drag som länge varit deras telefonkort. Men företag som behöver kontant behöver erbjuda större avkastning för att kompensera för dessa begränsningar, ett faktum som tycks locka en helt ny grupp av investerare till sektorn. (Mer information finns i Penningmarknadsfonder: Noggrann förordning redan? )

Penningmarknadsfondens andelskurser till "Float"

Från och med oktober kommer de institutionella penningmarknadsfonderna - de som investerar i korttidspapper och statsobligationer - inte längre att kunna garantera en $ 1 per aktiekurs. I stället måste värdet "flyta", baserat på nuvarande marknadspris på sina innehav. Om deras likviditetsnivåer faller under en förutbestämd gräns, kommer de också att tvingas att införa avgifter för inlösen. Fonder som tillgodoser den enskilda investeraren kan behålla sin fasta tillgångspris, men de måste införa inlösenavgifter under perioder med marknadsturbulens. Ändringarna är ett svar på finanskrisen 2007-2008, när flera framstående penningmarknadsfonder, inklusive den kolossala Reserve Primary Fund, "bröt pengar", tvingade investerare att acceptera mindre än 1 dollar per aktie.

Pengestyrare som söker någon annanstans

Med tanke på de nya reglerna har vissa pengarchefer börjat dra pengar ut ur penningmarknaden. Under det gångna året har institutionella investerare överfört cirka 500 miljarder dollar i prime-fondstillgångar till statsemitterade noter, vilka inte omfattas av de nya reglerna, enligt Reuters. Det numret kan totalt 900 miljarder dollar under de närmaste veckorna. (För mer, se Betala pengemarknadsfonder? )

Några anmärkningar Sötningsutbyten

Låntagare som behöver kontantbehov har svarat genom att söka avkastningen på kortfristiga sedlar. För ett år sedan var räntan på ett tre-månaders AA-märkt kommersiellt papper strax under 0,3%. Nu erbjuder samma instrument cirka 0,7%. Investerare har kunnat snaga sexmånaderspapper med ännu högre avkastning, ibland förmörkande 1%. Att få det högt en utbetalning på ett instrument med så kort tid engagemang var otänkbart bara några månader sedan.

Figur 1. Avkastningen på kommersiellt papper - kortfristiga obligationer som utgör ryggraden i många penningmarknadsfonder - har stigit på grund av pågående förordningar.

Källa: Federal Reserve

Alternativ för pengemarknadsfond

Medan det finns förnyad ränta för penningmarknadsinstrument bland dem som söker avkastning, är det fortfarande en fråga om huruvida de är det bästa alternativet för riskavkastande investerare. Inlåningsintyg (CD-skivor) ger till exempel nästan lika hög avkastning för de som vill ha sina pengar bundna i en kort tidsperiod.CD-skivor har också en stor fördel att penningmarknadsfonder inte: De är backade av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Det betyder att du kan vara säker på att din första insättning är skyddad oavsett vad som händer på finansmarknaderna.

Om du letar efter lite mer likviditet är online sparkonto också ett övertygande alternativ. Ally Bank erbjuder till exempel 1,0% APY på sina konton. Dessa kommer också med FDIC-stöd, och det finns ingen minsta balans för att starta.

För andra som vill ha en bra och säker tillgång till sitt företags pensionskonto är en stabil fond en annan alternativ. Dessa fordon investerar i obligationer som har en längre löptid än penningmarknadsfonder, vilket gör det möjligt för dem att generera större avkastning. De är dock förknippade med en försäkringskomponent (dock inte genom FDIC) som garanterar en minsta avkastning om marknaden minskar. Historiskt sett har stabila medel, som finns tillgängliga i många 401 (k) -stilplaner, överträffat penningmarknadsfonder, trots att deras riskprofil är liknande.

Bottom Line

Avkastningen på penningmarknadsfonder är högre än det har varit under lång tid. Avvägningen är att nya regeringsförordningar ger något mindre säkerhet och likviditet än tidigare. Och var medveten om att det finns ett antal FDIC-försäkrade alternativ som erbjuder jämförbara avkastningar utan några bekymmer. (För mer, se 2016 mest lovande penningmarknadsfonder .)