a:

Det är lämpligt för en investerare att beräkna nettoresultat efter skatt (NOPAT) för överlevererade företag, eftersom NOPAT-beräkningen tar bort kostnader och skatteförmåner i samband med räntebetalningarna på skulden.

NOPAT är en beräknad resultatmått som inte innehåller några effekter av skuldfinansiering. I huvudsak är NOPAT lika med resultat före ränta och skatter (EBIT), justerat för företagets specifika skatteeffekter. Ekvationen för NOPAT är:

Rörelseresultat efter skatt = (rörelseresultat) x (1 - skattesats)

För ett företag med hög skuldsättning i sin kapitalstruktur, ser man på dess lönsamhet på bottenlinjen Det kan inte vara en bra prestationsmått för företaget. När ett företag överlevereras har det normalt mycket höga månatliga räntebetalningar, vilket minskar bolagets vinst.

För att mäta effektiviteten och lönsamheten hos ett företag med hög hävstångseffekt bör en investerare titta på företagets NOPAT. På så sätt kan investeraren se hur ett företag verkar innan man tar hänsyn till sin kapitalstruktur. Om ett företag har en hög andel NOPAT men en låg vinst eller lönsamhet, kan det fortfarande vara en bra investering trots att lönsamheten är låg. Det är möjligt att företaget tog ut en stor del av skulden för att uppnå tillväxt och omfattning, och efter att skulden har blivit betald kommer den att uppnå hög vinstnivå.

Genom att titta på den operativa effektiviteten genom NOPAT får en investerare en fullständig bild av hur väl ett företag fungerar. Emellertid bör en investerare inte helt ignorera kapitalstrukturen.