Famed newspaper mogul, William Randolph Hearst sa en gång: "Du måste tänka på målet, inte på hinderet. "Under sin pre-Internet regeringstid var tidningar stor affär, så det var förnuftigt för flera miljonärer och miljardärer att investera i dem. Idag, när miljardärer som Warren Buffett eller Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) Jeff Bezos investerar miljoner i utskriftsnyheter, många människor är kvar skrapar huvudet. När det gäller att investera i tryckjournalistik verkar det finnas några hinder.

Buffetts Berkshire Hathaway har under de senaste åren förvärvat mer än 28 lokala tidningar för över 344 miljoner dollar. Senast i december 2015 köpte företaget The Free Lance-Star , en tidning i Fredericksburg, Virginia.

Buffett är inte en hänsynslös investerare, och han är säkert ingen dummy, men enligt Pew Research Center, för varje $ 16 som tidningar förlorar från sina tryckintäkter, tjänar de bara en dollar i digitalintäkter. Washington Post förlorade $ 54 miljoner 2012. Det hindrade inte Bezos från att köpa ett $ 250 miljoner köp av Washington Post och dess tillhörande publikationer 2013.

Så varför, om tidningar är i så otroliga sträckor, är kunniga investerare som Buffett och Bezos investera i tryck? Låt oss ta en titt.

De dåliga nyheterna

Enligt Pew Research Center, under de senaste tio åren har veckodagsutskriften minskat med 17% och annonsintäkterna har sjunkit mer än 50%. Även enligt Pew Research, "Andra senaste försäljningen av stora papper visar dramatisk devaluering och föreslår en hård väg framåt för tidningsindustrin. ”

Buffett och Bezos är inte de enda som litar på tryck, trots sådana brådskande varningar. Boston Red Sox-ägare John Henry köpte Boston Globe från New York Times Co. för 70 miljoner dollar 2013. Det kan tyckas som ett bra pris att betala för en tidning, men det var en bråkdel av $ 1. 1 miljard tiderna betalades för papperet 1993.

Det är uppenbart att Buffett, Bezos och Henry ser en möjlighet där de flesta ser en bransch i nedgång.

Morningstar aktieanalytiker Liang Feng har sagt att det sannolikt inte är pengar ensamma som tjänar som "huvudkomponenten" för sådana inköp. Dessa miljardär investerare ser sannolikt tillväxtpotential.

"Tidningar fortsätter att regera högsta i leveransen av lokala nyheter", säger Buffett. "Om du vill veta vad som händer i din stad … finns det ingen ersättning för en lokal tidning som gör sitt jobb … Varhelst där är en genomgripande känsla av samhälle, ett papper som tjänar de speciella informationsbehoven i det samhället kommer att förbli oumbärligt för en betydande del av dess invånare."

Så ser Buffett potential i lokala tidningar som institutioner som är här för att stanna-institutioner som fortfarande kan generera intäkter trots övertagandet av digitala medier.

Uppsidan

Så en miljardär som Warren Buffett satsar på lokala papper, men vad är uppsidan för investerare som Bezos och Henry som har köpt stora tryckpublikationer en ålder när folk blir alltmer nyheter via Twitter Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Skapat med Highstock 4. 2. 6 ) och Instagram?

När Bezos köpte

The Washington Post , sade han i ett brev till anställda i tidningen: "The Post har redan ett utmärkt ledarskapsteam som känner till mycket mer om nyhetsbranschen än jag gör … Vi fortsätter att följa sanningen varhelst den leder, och vi kommer att arbeta hårt för att inte göra misstag. När vi gör det kommer vi att äga upp till dem snabbt och helt. "Med andra ord trodde han på papperet och försökte inte sätta sig in i företaget som nybörjare. Han köpte det som en investerare som såg tillväxt potential men erkände också en institution. Han investerade i institutionen, precis som Buffett var.

Uppåtsidan för dessa miljardärer är förstås , en ny inkomstström. Men det är också möjligheten att anpassa sig till något de tror på. På sidan finns vissa cyniker också som äger tidningar som ett sätt att styra din egen publicitet och driva din egen agenda, men om dessa investerare håller sant mot deras ord, de driver för en rättvis och opartisk täckning.

På den noten är det fem skäl att miljardärer älskar att investera i tidningar:

1 . Integritet

Bezos köpte tidningen som bröt Watergate-skandalen. Buffett lovade de små stadens lokala pappersdygder. Genom att investera i papper som e

Washington Post (eller småstadspapper eller The Boston Globe ), anpassar dessa miljardärer sig till heliga mediainstitutioner. Som Bezos sa, "Journalistik spelar en kritisk roll i ett fritt samhälle, och Washington Post - som hemstadiet av Förenta staternas huvudstad - är särskilt viktigt. ”

2. Varumärkesigenkänning

De flesta miljonärer köper inte nykläckta småpostdagar som 50 personer läser. De går för etablerade, älskade tidningar, oavsett om de tjänar en liten stad eller en stor metropol. Varumärkesigenkänning är ett stort plus när det gäller utskriftstidningar. Dessa enheter är inte trendiga, uppstart medieföretag. De är en etablerad del av kulturen.

3. Kostnad

Jämfört med $ 1. 1 miljarder prislapp

Boston Globe en gång berömde, de 70 miljoner dollar som John Henry betalade för pappret var en relativ stjäl. Om priset är rätt så ser investerare inköpspriset för ett papper som ett litet offer när det gäller att betala för papperets varumärkesigenkänning och integritet. 4. Efterfrågan

En klok investerare ska leta efter möjligheter där de ser en efterfrågan och behov. Buffett sa om sina småstadsköp, "På Grand Island, Nebraska, är alla intresserade av hur fotbollslaget gör. De är intresserade av vem gifte sig. De är kanske ännu mer intresserade av vem som skildes. "Buffett såg ett behov, och han gick för det.

5. Långsiktig tillväxt

Förutom integritet och varumärkesigenkänning ser investerare som Bezos och Buffett efter en långsiktig tillväxtpotential. Utskriftspapper kan hitta nya inkomstkällor, även om intäkterna från tryckta annonser minskar. Digitala annonser växer, särskilt när det gäller etablerade papper. Enligt Newspaper Association of America ökade omsättningsintäkterna för tidningar under 2013 för andra året i rad, stigande 3,7 procent till 10 dollar. 87 miljarder. Så efter år med nedgång kan tidningar kanske inte vara så stor risk, och stabilitet (och jämn tillväxt) kan ligga precis runt hörnet.

Bottom Line

Det verkar absurt för vissa utomstående att framgångsrika miljonärer som Warren Buffett eller Jeff Bezos skulle satsa pengar i tryckta tidningar - ett medium som många har sett som en döende institution i USA. Det finns fortfarande flera anledningar de kunniga investerarna skulle vilja anpassa sig till tidningar, som integritet, tillväxt och varumärkesigenkänning. Efter år med nedgång visar tidningar tecken på stabilisering, så Buffett och Bezos kanske bara är på något.