a:

Utvecklingen inom sektorn för finansiella tjänster är starkt beroende av bankernas resultat och bankerna tenderar att bäst prestera när räntorna är låga och det finns en ökad efterfrågan på lånefonder. Finansiella företag tenderar att överträffa marknaden mest under konjunkturfasen av konjunkturcykeln, även om vissa finansiella lager utövar extremt bra under lågkonjunkturen.

Det är populärt bland många investerare att komma in och ut ur olika marknadssektorer under identifierbara framsteg i konjunkturcykeln. Denna praxis, känd som sektorrotation, har blivit en viktig del av moderna finansmarknader.

Förklarande sektorsrotation

Sektorrotation växte ut ur forskning från National Bureau of Economic Research, som samlar data för att spåra ekonomiska utvidgningar och recessions. Teorin om sektorsrotation förklarar att investerare ska spåra heta sektorer och rotera enligt något förutsägbara förändringar i expansions-sammandragningsramen.

Denna strategi kan anses vara en aktiv satsning mot den effektiva marknaden. Investerare försöker förutspå kommande förändringar inom sektorns lönsamhet, in och utträda vid rätt moment till vinst. Förespråkare av sektorrotation anser att sektorn för finansiella tjänster är bäst i början av konjunkturcykeln. Enligt forskning från Fidelity är detta det enda steget i den cykel där finanserna överträffar den bredare marknaden.

Finansiella tjänster inom konjunkturcykeln

De flesta finansiella experter bryter ner konjunkturcykeln i fyra repeterbara faser: tidig-, mitten-, sencykeln och recessionen. Till skillnad från säsongsutvecklingstendenser upprepas inte konjunkturutvecklingen i tidsspecifika mönster. Detta gör det svårt att förutse konjunkturcykeln.

Den tidiga cykelfasen följer efter föregående recession. Enligt denna modell präglas den tidiga cykeln av förändringen från negativ till positiv ekonomisk tillväxt, mätt av bruttonationalprodukt (BNP). Kreditmarknaderna får lite likviditet bakom den lätta penningpolitiken, vilket möjliggör kapitalutbyggnad och ytterligare konsumentutgifter. Typiskt är både finanspolitiken och penningpolitiken fortfarande stimulerande. Denna fas av cykeln slutar när marknaden tappar.

Finansiella tjänster företagen bidrar dubbelt: deras roll som mellanhänder i finansiella transaktioner medför inkomster av provisioner och provisioner och förändringar i räntespridningar möjliggör arbitrage möjligheter. Hastigheten för finansiella transaktioner får fart, vilket ger enskilda konsumenter och företag lika för handel, lån och andra utbyten.Mäklare, långivare och kapitalförvaltare bör alla se ökad aktivitet.

Spotting the Early Cycle Phase

Inga två konjunkturer är lika. Vissa recessioner är djupa och korta, såsom depression 1920-1921; vissa lågkonjunkturer är mer grunda och längd, till exempel lågkonjunkturen 1973-1975. Om finanssektorn fungerar bäst när en ekonomi börjar återhämta sig, hur borde investerare hitta en kommande möjlighet?

Enligt vissa ekonomer lyfts slutet på en recession normalt fram av ytterligare anställning och utgifter. Andra hävdar att konjunkturcyklerna inte har någon tydlig början eller slut och bör inte grova segmenteras av breda monetära aggregat (t.ex. BNP eller konsumentutgifter). Enligt sektorrotationsteorin borde det finnas en period mellan tråg och topp som kan strategiskt riktas.