a:

Värdet av aktieägarna (SVA) är ett resultatmått som härrör från att subventionera ett företags kapitalkostnad från dess rörelseresultat efter skatt. Vissa värde investerare använder SVA som ett verktyg för att bedöma bolagets lönsamhet och förvaltningseffektivitet. Denna tankegång går ihop med värdebaserad förvaltning, vilket förutsätter att det främsta övervägandet av ett företag borde vara att maximera ekonomiskt värde för sina aktieägare.

SVA: s popularitet uppnådde en topp under 1980-talet, eftersom företagsledare och styrelser undersöktes för att fokusera på personliga eller företagsvinster snarare än att fokusera på aktieägare. SVA hålls inte längre i så hög grad av investeringsgemenskapen.

Värdeinvesterare som fokuserar på SVA är mer angelägna om att generera kortsiktiga avkastningar över marknadsvärdet än med långsiktig avkastning. Denna avvägning är implicit i SVA-modellen, som straffar företagen för att uppnå kapitalkostnader i ett försök att utöka affärsverksamheten. Kritiker motsätter sig att dessa värde investerare driver företag mot att göra kortfattade beslut snarare än att fokusera på att tillgodose sina kunder.

På ett sätt söker investerare som fokuserar på SVA i själva verket ofta efter kontantvärde (CVA). Företag som genererar mycket pengar genom sin verksamhet kan betala högre utdelning eller visa större kortfristig vinst. Detta är dock bara en proximal effekt av faktisk produktivitet eller välståndsskapande. Reala investeringar kräver ofta stora investeringar och kortfristiga förluster.

Aktieägarna vill alltid att deras företag maximerar avkastningen, betalar utdelningar och visar vinst. Värdeinvesterare kan riskera att bli kortfattade genom att endast fokusera på SVA och inte överväga de långsiktiga konsekvenserna av för liten återinvestering.