a:

Under en stark tjurmarknad kan marknadens övergripande känsla av optimism ofta leda till dåliga uppskattningar av den risknivå som en investering kan ha. Tyvärr, när en marknadskorrigering uppstår, kommer investerare ofta att inse att de har utsatts för mer risk i vissa investeringar än vad som ursprungligen var förväntat. Eftersom högre riskinvesteringar ger potentiellt högre avkastning, går marknaden genom en anpassningsperiod, under vilken relevanta investeringar kommer att omprövas för att ta hänsyn till den extra risken. Detta är känt som riskreplikering.

AD:

För att illustrera, låt oss överväga ett exempel. Antag att flera försäkringsbolag skiftar sina ansträngningar att främst sälja hemförsäkring för naturkatastrofer, vilka deras modeller har förutspått som sällsynta händelser (som orkaner, tornader och jordbävningar). Under de första åren av detta program visar sig deras prognosmodeller vara korrekta och utbetalningarna är mindre. Därefter stiger deras aktiekurser på grund av rekordvinster och deras obligationer får höga betyg. Några år senare blir naturkatastrofer vanligare och nya studier, rapporter och modeller visar att dessa händelser kommer att bli betydligt vanligare och destruktiva under de kommande åren. Som en följd av detta inser marknaden att ägandet av investeringar i dessa försäkringsbolag kommer att vara en stor satsning, eftersom en kostsam katastrof skulle kunna upphöra med försäkringsbolagens vinst. Marknaden börjar således bli baisse på bolagets aktier baserat på de nya riskerna de står inför. På samma sätt kommer alla nyemitterade obligationer från dessa företag att ha nedgraderade betyg och kommer att behöva betala en högre kupong eftersom investerare ser en rimlig sannolikhet för att bolaget kommer att bli vanligt.

AD:

En marknadskorrigering uppstod också som en följd av subprime-smältningen 2007, då marknaden insåg att dess värdepappersrelaterade värdepapper (MBS), tidigare klassad som investeringsklass, var mycket mer riskabelt än andra " BBB-nominella obligationer. Som ett resultat av detta krävde investerare högre avkastning på obligationer som var knutna till subprime-hypotekslån. Denna förändring illustrerades av den ökande spridningen mellan risklösa statsskatter och kommersiella obligationer, eftersom investerare krävde större riskpremier för innehav av statsobligationer. (För relaterad läsning, se Vad är riskerna med att invesera i ett band? )

AD:

Dessutom faller subprime-hypotekslånsaktiernas lager med stort aktiekurs, eftersom de finansiella riskerna som företagen innehade inte motiverade sina värderingar.Eftersom deras finansiella resultat var i tvivel och investerare bestämde sig för att deras lager inte var goda investeringar att hålla fast på, representerade marknaden aktierna nedåt.

För relaterad läsning, se Bränslet som födde Subprime Meltdown .

(För en one-stop-butik på subprime-hypotekslån och subprime-nedräkning, kolla in Subrpime Mortgages Feature .)