En börsnoterad fonds marknadspris är det pris som aktier i ETF kan köpa eller sälja på börserna under handels timmar, medan substansvärdet (NAV) representerar värdet av varje akties andel av fondens underliggande tillgångar och kontanter vid slutet av handelsdagen. ETF: er beräknar NAV på 4 p. m. EST, efter att marknaderna stängt.
Nämnda värde bestäms genom att värdet av alla tillgångar i fonden uppräknas, inklusive tillgångar och kontanter, subtrahera eventuella skulder och sedan dela upp det värdet med antalet utestående aktier i ETF. Nämnden används för att jämföra resultatet av olika medel, såväl som för redovisningssyfte. ETF släpper också ut sina nuvarande dagliga innehav, mängden kontanter, utestående aktier och upplupna utdelningar, om tillämpligt. För investerare har ETFs fördelen att de är mer transparenta. Ömsesidiga fonder och slutna medel behöver inte avslöja sina dagliga innehav. Faktum är att fonder normalt brukar lämna sina innehav endast kvartalsvis.
Det kan finnas skillnader mellan marknadsavslutningspriset för ETF och NAV. Eventuella avvikelser bör dock vara relativt mindre. Detta beror på inlösningsmekanismen som används av ETF. Inlösningsmekanismerna håller en ETFs marknadsvärde och NAV-värdet är rimligt stängt. ETF använder en behörig deltagare (AP) för att bilda skapningsenheter. För en ETF som följer S & P 500 skulle en AP bilda en skapningsenhet av aktier i alla S & P 500-företagen i en vikt som är lika med det underliggande indexet. AP skulle sedan överföra skapningsenheten till ETF-leverantören på ett lika NAV-värde. I gengäld skulle AP få ett lika värdefullt block av aktier i ETF. AP kan sedan sälja dessa aktier på den öppna marknaden. Skapande enheter är vanligtvis var som helst från 25 000 till 600 000 aktier i ETF.
Inlösningsmekanismen bidrar till att hålla marknads- och NAV-värdena i linje. AP kan enkelt arbitrage eventuella skillnader mellan marknadsvärdet och NAV under handelsdagens gång. ETF-aktiens marknadsvärde fluktuerar naturligtvis under handelsdagen. Om marknadsvärdet blir för högt jämfört med NAV, kan AP gå in och köpa ETF: s underliggande beståndsdelar samtidigt som ETF-aktier säljs.
Alternativt kan AP köpa ETF-aktier och sälja de underliggande komponenterna om ETF-marknadsvärdet blir för långt under NAV. Dessa möjligheter kan ge en snabb och relativt riskfri vinst för AP, samtidigt som värdena hålls nära varandra. Det kan finnas flera AP-enheter för en ETF, vilket säkerställer att mer än en part kan gå in för att arbitrage bort eventuella prisskillnader.
Vad är skillnaden mellan en nations underskott i bytesbalansen och dess valutavärdering?
Lära sig de respektive betydelserna av de två termerna, underskottet i bytesbalansen och valutavärderingen och förstå förhållandet mellan dem.
Vad är skillnaden mellan ett företags bokförda värde per aktie och dess inneboende värde per aktie?
Bokfört värde och inneboende värde är två sätt att mäta värdet av ett företag. Enkelt uttryckt är bokfört värde baserat på värdet av de totala tillgångarna minus värdet av de totala skulderna - det försöker mäta de nettotillgångar som ett företag har byggt upp fram till idag.
Vad betyder det för ett företag om det finns en stor skillnad mellan dess EPS och dess utspädda EPS?
Lära mer om grundvinsten per aktie och utspätt vinst per aktie, hur storleksförhållandena mäter och vilken stor skillnad mellan de två förhållandena indikerar.