a:

Investerare ska leta efter skuldnivån i ett olje- och gasbolag som är lämpligt för sin risk tolerans. På en tjurmarknad för energipriser presterar företag med höga skuldnivåer i sin balansräkning. På en björnmarknad för energipriser presterar dessa företag och riskerar att bli konkurs. I konkurs utrotas aktieinnehavare vanligtvis och kreditorer tar kontroll över företaget.

Därför ska investerare med hög risk tolerans och övertygelse om att energipriserna stiger bör söka företag med hög skuldbelastning. När intäkter och vinst ökar, skapar skulden hävstång, vilket leder till bättre aktiekursutveckling än företag med liten skuld. Detta är en riskabel strategi, och investerare kan få bättre inblick i företagens kreditförhållanden genom att checka in hur skulden handlar.

När skulden handlar till en rabatt till nominellt värde visar det sig att borgenärer är oroliga över företagets förmögenheter. Om energipriserna försämras ytterligare sätter det större press på företagets förmåga att uppfylla sina skyldigheter. Naturligtvis leder detta till högre räntesatser om ny skuld måste höjas också, vilket potentiellt skapar möjligheten till en skuldspiral.

Det är lika viktigt för investerare att undersöka termens struktur för ett företags skuld. Om företaget är tillräckligt finansierat kan det vara möjligt att överleva en period med låga energipriser tills förutsättningarna förbättras väsentligt. Investerare som vill ha exponering för olje- och gassektorn, men är osäkra på energiprisernas riktning eller villiga att ta upp standardrisk, borde hålla sig till välkapitaliserade företag med lägre skuldbelastningar.