a:

Termen "accretive" används oftast i samband med fusioner och förvärv (M & A). Det avser en transaktion som gynnar det förvärvande bolagets vinst per aktie (EPS).

Sammanslagningar Vs. Förvärv

Även om dessa två transaktioner ofta används omväxlande i det dagliga samtalet, är M & A faktiskt två olika begrepp. Förvärv sker när ett företag absorberar eller tar över ett annat företag, medan en sammanslagning inträffar när två företag går samman för att bilda en helt ny enhet.

AD:

I en sammanslagning överlämnas aktien för båda deltagande företagen och den nya enheten utfärdar nytt lager. Sammanslagningar sägs ha överförts av likvärdiga partner, så inget företag kan sägas vara förvärvaren. Eftersom definitionen av en ackretiv transaktion kräver att EPS i det förvärvande företaget förbättras, kan verkliga sammanslagningar inte riktigt anses vara ackretiva.

Accretive Acquisitions

AD:

Om det förvärvande bolagets EPS är högre efter förvärvet än före det, är transaktionen accretiv. Vissa analytiker undersöker också förändringen i prisförhållandet (P / E). När målbolaget har en högre EPS än det förvärvande bolaget är transaktionen accretiv för förvärvaren.

Exempel

Antag att företaget ABC överväger förvärvet av företaget XYZ och vill se till att transaktionen kommer att vara till nytta. ABC har nuvarande resultat på 25 miljoner dollar och 1 miljon aktier utestående, vilket ger en EPS på 25.

AD:

Företag XYZ har däremot en nettoinkomst på 5 miljoner dollar med endast 100.000 aktier utestående, vilket ger en EPS på 50. För enkelhets skull, utgå från inga andra variabler.

Om ABC förvärvar XYZ, blir EPS av ABC ($ 25 000, 000 + $ 5 000 000) / (1 000 000 + 100 000) eller 27. 27. Eftersom EPS ökar som ett resultat av förvärvet anses det vara accretivt.

Accretive Vs. Utspädande

Om ett förvärv resulterar i en minskad EPS för det förvärvande bolaget, sägs det vara utspädande. Men eftersom förvärvet av ett annat företag kan ge synergistiska fördelar på vägen, är inte alla utspädande transaktioner dåliga.