Livförsäkringsbolag som köper livspolitik tillbaka från försäkringstagare som behöver pengar nu börjar utfärda en ny typ av obligation till investerare. Kända som L-obligationer, erbjuder dessa obligationer mycket högre avkastning än offentligt handlade, fasta intäkter. Företag som GWG Holdings, moderbolaget till GWG Life, erbjuder obligationer och preferensbestånd till investerare som söker högre avkastning än vad som finns på den traditionella marknaden.

Hur L Bonds Work

Dessa obligationer klassificeras inte av kreditvärderingsinstituten och har löptider som löper från två till fem år. GWGs tvååriga obligation har för närvarande en avkastning på 5,5%, medan dess treåriga obligation har en avkastning på 6,25% och dess femåriga obligation har ett avkastning på 8,5%. Emellertid är dessa obligationer illikvida och investerare har ingen möjlighet att få tillgång till sin huvudstol i dem till förfallodagen. (För mer, se: Alternativ för lågavkastningsobligationer .)

Bolaget emitterade också preferensaktier med omräkningsalternativ och utdelning på 7%. Dessa obligationer kan också när som helst ringas av emittenten, och deras utbetalningar hör ihop med intäkterna från de livförsäkringar som företaget har köpt från seniorer. Om försäkringsbolaget inte korrekt förutsäger sina säljare förväntade livslängd eller om de andra försäkringsbolagen som betalar dessa dödsförmåner går i konkurs, kan bolaget inte kunna göra sina räntebetalningar, vilket i sin tur kan påverka priserna av L-bindningarna och föredragna lager.

GWGs faktablad på dessa investeringar säger att "Investering i L Obligationer kan betraktas som spekulativ och med hög risk, inklusive risken att förlora hela investeringen. "Arkivet varnar också investerare att investeringen av medel till livförsäkring på sekundärmarknaden medför högre risk eftersom marknaden fortfarande är oförändrad och bolagets förmåga att investera i dessa tillgångar till ett bra pris är beroende av marknadens fortsatta tillväxt.

L-obligationer är emellertid attraktiva för investerare, inte bara på grund av deras höga avkastningar och relativt korta löptider, men också för att de inte är korrelerade med antingen aktie- eller räntemarknaden som helhet. Detta stämmer i motsats till andra typer av alternativa investeringar som är starkt korrelerade med vissa segment av marknaden, såsom korrelationen mellan REITs och fastighetsmarknaden eller affärsutvecklingsföretag och högavkastningsmarknaden. Eftersom avkastningen på L-obligationer drivs av livförsäkringsmarknaden finns det ingen korrelation med några av de stora marknadsindexen. ) Gaining Steam

GWG utfärdade ytterligare en miljard dollar till L-obligationer i januari 2015 efter att ha utfärdat 250 miljoner dollar av dem i augusti 2012.Den första frågan tecknades fullt ut i december 2014. Företaget har lyckats sälja cirka 400 miljoner dollar av dessa obligationer genom att använda den oberoende mäklare-återförsäljarkanalen med sina 5 000 rådgivare. Obligationerna säljs på provision och det finns vanligtvis en minimin investering på 25 000 dollar.

Försäljningen av dessa obligationer kan hämtas eftersom de nu är tillgängliga via Depository Trust Company (DTC), vilket ger säljare tillgång till en mycket större marknad. GWG känner inte att arbetsavdelningens nya förvaltningsregel kommer att hindra försäljningen av sina obligationer, men noterade att mäklare som säljer dem måste göra det enligt BICE-kraven enligt Thinkadvisor.

Bottom Line

L-obligationerna kan ge investerare med räntebärande pengar ett bra alternativ till de lågavkastande erbjudanden som finns tillgängliga på konventionella marknader. Men dessa obligationer kommer med sina egna risker, och den sekundära livförsäkringsmarknaden är fortfarande till stor del i sin linda. (För relaterad läsning, se:

Vilka rådgivare, kunderna borde förvänta sig av en låg återvändande framtid .)