Janet Yellen är ordföranden för centralbankens styrelse. Detta gör henne till ett av de mest kraftfulla människorna i världen, eftersom hon påverkar miljarder med sina beslut om penningpolitiken. Förändringar i penningpolitiken manifesterar sig typiskt genom förändringar i räntorna. Ränteförändringar har starka effekter på nästan alla sektorer i ekonomin såväl som internationellt.

Räntorna spelar en stor roll i valutaförändringar. Således påverkar de människor, företag och regeringar över hela världen. Dessutom är USA-dollarn världens reservvaluta; Spridningseffekterna av penningpolitiken inkluderar råvaror och global handel. Av dessa skäl måste investerare förstå Janet Yellens roll och hennes inflytande på räntorna.

Yellens roll

Janet Yellen började sin termin den 1 februari 2014. Hennes roll kan förstås genom hennes stora beslut. Dessa beslut innefattar fortsättning på avtagande av kvantitativ lättnad och starka tips att räntorna skulle stiga, vilket indikerar en förändring av Fed-politiken. Detta strider mot förväntningarna där många målade Yellen som en duva.

Styrelsens huvudtavla är att övervaka inhemska och internationella finansiella och ekonomiska förhållanden i syfte att hitta den optimala balansen mellan prisstabilitet och ekonomisk tillväxt. Centralbankens huvudpolitiska verktyg är justeringen av räntorna. När inflationen löper under målet och det finns en avsevärd slump i ekonomin använder Federal Reserve en lösare politik. När inflationen hotar ekonomin höjer det räntorna.

I dessa beslut är stolen Yellen den stora rösten. En del av hennes jobb är att finna enighet inom de olika deltagarna som är en blandning av ordförande och regionala Fed-guvernörer. En del av utmaningen är att balansera finansiell stabilitet och prisstabilitet med önskan att stimulera ekonomin via lägre räntor.

Market Perception

Den allmänna uppfattningen är Chair Yellen kontrollerar räntorna. På vissa sätt är detta sant och på annat sätt är det falskt. Det är sant i den meningen att hon är den avgörande omröstningen och högsta röst i styrelsen. Verkligheten är dock hennes beslut baseras på hennes uppfattningar om ekonomin.

Dessutom måste hon finna enighet mellan de olika synpunkterna i de röstande och icke-röstade Fed Governorsna. Hennes framgång kan ses i Fed-minuterna, som visar en centralbank som finner konsensus samtidigt som man tillåter en livlig debatt bland medlemmarna. Naturligtvis är de viktigaste ämnena i dessa diskussioner ekonomin och inflationen. Ekonomin har visserligen en större inverkan på räntorna än räntorna gör på ekonomin.

Detta kan bekräftas av räntebanan och Federal Reserve-politiken under det andra året av ordföranden Yellens tjänstgöringstid. I själva verket citerade hon i nästan varje tal att riktningen för Fed-politiken är databeroende. Många av de åtgärder som hon nämnde som viktiga, inklusive löneinflation, arbetslöshet och kapacitetsutnyttjande, har drabbat nivåer som skulle uppmuntra räntehöjningar. På grund av svagare än väntad tillväxt från dåligt väder, svaga utomeuropeiska ekonomier och ökade risker för finansiell instabilitet i Grekland och Kina, höll hon dock tillbaka från höjningsräntorna enligt vad som anges i hennes tal.

Yellens utmaning

Den stora utmaningen för Chair Yellen är att normalisera penningpolitiken medan den inte kväver återhämtningen. Många skeptiker tror inte att Fed kan hantera den här uppgiften. Marknaderna har emellertid försämrats i kortfristiga räntor ganska bra med liten svaghet på börser, finansiell verksamhet eller bostadsmarknaden.

Från oktober 2014 till juli 2015 steg avkastningen på ettårs noten från 0,1 till 0,32%. Detta är början på normaliseringen av penningpolitiken. Lusten att normalisera är mindre om inflationen och mer om tillgångsbubblor som bildas på grund av förlängda perioder med nollräntepolitik.