De flesta investerare är bekant med de vanligaste sätten att förlora pengar på räntemarknaden, men det finns andra, mindre kända - och lika effektiva - sätt att driva dig själv till fattigdomen med hjälp av fast- inkomstpapper. Här försöker vi undersöka dem alla, så att du kan lära dig att undvika potentiella problem och bättre förbereda dig för oundvikliga.

Handledning: Advanced Bond Concepts
1. Handelsförluster Förlora pengar är enkelt om du köper och säljer obligationer som näringsidkare. Här är de viktigaste metoderna för att blöda pengar.

• Räntorörelser Som alla obligationshandlare vet, när räntorna går upp, faller obligationspriserna. Om du inte har läst kursklasset effektivt kommer du att bli skadad. Detta är förmodligen den enskilt största källan till handelsförluster på marknaden. (Läs Hantera ränterisker för att lära sig hur man minimerar risken.)
• Kreditnedskrivningar
  Ett par dåliga kvartaler eller en straffande engångshändelse kan tvinga kreditvärderingsinstitut att ompröva kredit- värdighet för en låntagare. Skulle till och med en enda hack vara flisad från en emittent, kommer dess obligationer att få en betydande träff. och Konsumentkrediterapport: Vad är det .) Omstruktureringar / Företagsevenemang
• När är det en företagskreditbedömning? företag slås samman eller köpas ut, går privat - eller offentligt - hela kapitalstrukturen i den tidigare företagsenheten kan också förändras över natten. Förändringar i företagsstrukturen kan göra att obligationsinnehavare står inför allt från en brant förlust i obligationsvärdet till ett stort, fett intet på sin investering. Beakta följande faktorer: Skälen till omstruktureringen
  • Vilken form av ekonomisk form företagen är i? Vad prospektet för det tidigare obligationslånet fastställdes
  • Vad det nya avtalets mandat är >
  • Likviditetsrelaterade förluster (brett handelsspridningar)
  • Räntebärande produkter handlar oftast över disken, vilket innebär att det inte alltid finns mycket synlighet i vissa frågor. Du har inte tillgång till all relevant prisinformation - speciellt information om det viktigaste budet / fråga-spridningen. Om spridningen är särskilt bred kan du komma i problem.
  Du kan till exempel köpa ABC Company-obligationen för 96 när bud / fråga-spreaden var 88/96 och sedan sälja den en månad senare när den hade uppskattat och budet / frågan var 95/103 - men ditt försäljningspris på 95 är fortfarande en poäng som är lägre än ditt köpeskilling. Illikviditet betyder att ditt samtal var rätt, men du förlorade var det räknades. (För ytterligare läsning om likviditetsrisk, se
• Alternativrisker som kan använda din portfölj .)
  2. Inflation Din nästa möjlighet att förlora pengar kommer från inflationen. Mycket kortfattat, om du tjänar 5% per år i din ränteportfölj och inflationen går till 6%, förlorar du pengar.Så enkelt är det. (För vidare läsning, kolla in
  Hantering av inflation risk

och Förbättra effekterna av inflationen .) 3. Inflationsindexerade obligationer eller TIPS Här är en som inte så många investerare är bekanta med. Värdepappersskyddade värdepapper (TIPS) (kallade "real return bonds" för kanadensiska investerare) ska antas vara svaret på inflationen. Tyvärr finns det fortfarande tre olika sätt att förlora pengar på dessa investeringar. Deflation

Detta är inte en vardag men en möjlighet. På grund av hur värdena på TIPS beräknas kan en förlängd period av deflation returnera dig mindre

• kontanter vid förfall än vad du ursprungligen investerade. Din köpkraft kan vara intakt, men du skulle dyka upp med mindre än ett vanligt band skulle ha betalat dig. (För att lära dig mer om deflation, läs Vad betyder deflation för investerare? ) Konsumentprisindex Förändringar i beräkningen av konsumentprisindexet (KPI) kan också medföra förluster. Återigen, inte en daglig händelse, men det har gjorts och nya metoder för beräkning testas regelbundet och främjas för att resultera i en minskning av ditt TIPS-värde. (Läs om de olika åsikterna om hur man beräknar inflationen i Konsumentprisindex kontroversen
• .) Beskattning Slutligen beskattas TIPS på både avkastning och kapitaltäckning (KPI-koppling) delar av bindningen. Det är ganska möjligt att hög inflationstakt skulle utlösa betydande skatteräkningar som skulle göra obligationernas reala avkastning lägre än inflationstakten. Skatteskyddade konton är därför bäst för att hålla dessa instrument. ( Skattips för den enskilda investeraren
• kan hjälpa dig att behålla mer pengar i fickan.) 4. Obligations- och penningmarknadsfonder Det finns två olika sätt att förlora på medel. Inlösen

Om det skulle vara ett stort samtal för att lösa in från fonden (på en populär chefs avgång, misstanke om korruption etc.), kan ledningen tvingas sälja av betydande innehav för att betala ut investerare. Skulle dessa problem vara illikvida skulle både fonden och investerarna inse förluster. I vissa fall kan inlösenavgifter också avsevärt öka förlusterna. (Läs mer om riskerna kring inlösen i Vanliga misstag vid fastinkomstinvesterare

• .) Dålig förvaltning Förluster i medel är vanligare resultatet av överdrivna chefer som jagar efter avkastning från lägre kvalitetsproblem - som då standard. (Läs mer om du borde lita på din fondförvaltare i Är din ömsesidiga fond säker?
• och Ska du följa din fondförvaltare? ) 5. Utländska Obligationer Här är fyra spännande sätt att förlora din allvarliga intäkter med hjälp av utlandsobligationsdisken. Valutakontroll

Din vänliga, utrikesobligationsgivande nation beslutar att införa valutakontroll. Inga pengar kan lämna landet. Synd, utlänning. Räntesvängningar

• Växelkursen mellan din utländska obligationsutgivande nation och din egen blir svagare.Du kommer mycket snabbt att förlora (mycket) pengar. Samma sak gäller stigande räntor i det främmande landet. Obligatoriska lagar är universella: Priset på ditt band kommer att sjunka när priserna stiger. (Läs mer om utländsk valuta i Flytande och fasta växelkurser
• .) Beskattning Vissa vänliga utrikesobligationsutgivande länder har inte så vänliga skattesystem. Du kan sluta med mycket mindre när den lokala (utländska) skattemannen biter. Om du kommer bort med lägre avkastning än inflationen, förlorar du igen. Nationalisering
• Om du letar efter avkastning i avlägsna länder, riskerar du att du stöter på kulturer som inte är våra egna. I vissa av dem tar regeringen rättsligt över företag genom dekret. När det händer kommer du att inse att du inte längre är i Kansas - och du kommer att uppleva förstahandsbedömningen hur kreditbyråer känner till problemet. (Läs om en instans av nationell omstrukturering i State-Run Economies: Från Offentlig Till Privat
• .) 6. Hypoteksbidrag Denna investering erbjuder ett ganska okomplicerat sätt att skilja dig från dina pengar. Hypoteksierade värdepapper (MBS) är säkerhetstillförda genom den månatliga lånebetalningen hos John Q. Householder. När han löper in i personliga ekonomiska problem eller när värdet av sitt hus försämras betydligt, kan han som standard på hans inteckning. Om tillräckligt med grannar går med honom, kommer din MBS att förlora mycket värde och kommer sannolikt att handla utan likviditet. När du äntligen bestämmer dig för att sälja den, kommer du att förlora pengar. (Läs om ett exempel på hypotekslån i stor skala i

Bränslet som födde Subprime Meltdown .)

7. Kommunala obligationer Här är tre sätt att förlora med "munis". Skattminskningar

Ja, det stämmer, minskar. Kommunala obligationer värderas i allmänhet för att de är befriade från federal beskattning - och ofta från statliga och lokala skatter. Så länge de är betydande är det en fördel att köpa munis. Men när skattesatserna sjunker, så är värdet av att hålla kommunerna - tillsammans med sina priser. (För bakgrundsavläsning om denna typ av obligationer, se Grunden för kommunala obligationer

• .) Ändra bestämmelser För att behålla sin skattebefriade status måste värdepapper som kommunala obligationer också följa till krävande lagkrav. Men lagar förändras regelbundet, och det gör också status som utgivare av kommunalobligationer. Om detta inträffar kommer din muni att återges mot liknande, högre avkastning (och lägre priser). Exempelvis har kommunerna ibland (men inte ofta) sina kreditbetyg nedgraderade efter att myndigheter beslutat att en ny budget innehåller osäkert utgifter eller en investeringsportfölj har lidit betydande förluster. En nedgradering kan också inträffa om det företag som försäkrar obligationen förlorar det AAA-värdet. (Läs mer i
• Debatträttsdirektivet .)

  Private emittenter Var uppmärksamma privata företag som utfärdar kommunala obligationer under namnet på den kommun där de är verksamma (t.ex. ett flygbolag som säljer en kommunala bindning för att bygga en ny flygplats terminal).Inte några av dessa företag har gått till standard - trots att obligationerna fick AAA kommunala betyg, var garantierna privata företag. (För vidare läsning se Fatal förförsel av de kommunala obligationsförsäkringsbolagen

• .) 8. CD-skivor Inbetalning i ditt certifikat om insättning (CD) tidigt (om tillåtet) kan utlösa ett straff. När den här straffen utjämnas mot upplupen ränta och inflation, är chansen ganska bra, du kommer att förlora pengar. (Läs om en annan risk som är förknippad med cd-skivor i Callable CD: Kontrollera det fina trycket

.) Slutsats Där har du det: från den dagliga till den inte mycket sannolika , det finns långt fler sätt att förlora pengar på obligationsmarknaden än vad folk föreställer sig. Den goda nyheten är att, beväpnad med denna kunskap, kommer du bättre att kunna undvika dessa ekonomiska olyckor innan de uppträder.