Genomförbarheten av kombinationer i optionshandel ger lönsamma möjligheter i olika scenarier. Det är de underliggande aktiekurserna som går upp, går ner eller återstår stabila, lämpligt valda alternativkombinationer erbjuder god vinstpotential. (Vill du veta mer om vad "marknadsneutral" betyder? Se "Få resultat med marknadsneutrala fonder.")

Denna artikel introducerar "Strip Options", en av de marknadsneutrala handelsstrategierna med vinstpotential på varje sidopris rörelse. "Strip" härstammar som en något modifierad version av straddle. Straddle ger lika vinstpotential på båda sidor av den underliggande prisrörelsen (gör den till en "perfekt" marknadsneutral strategi), medan Strip är en "bearish" marknadsneutral strategi som ger dubbla vinstpotentialen på nedåtgående prisutveckling jämfört med motsvarande uppåtgående prisrörelse . (Läs om sin motpart: "Rem Options: En Marknads Neutral Bullish Strategy.")

Strip Options erbjuder obegränsad vinstpotential på den underliggande prisrörelsen och den begränsade vinstpotentialen på nedåtgående prisrörelse. Risken / förlusten är begränsad till det totala tilldelade premiebeloppet (plus mäklar och provisioner).

Konstruktion:

Kostnaden för att bygga remsan alternativpositionen är hög eftersom det kräver 3 alternativköp:

1. Köp 1 nr. * ATM-samtal
2. Köp 2 Nr. * ATM-sats

Alla 3 alternativ ska köpas på samma underliggande, med samma lösenpris och samma utgångsdatum.

Utbetalningsfunktion med ett exempel:

Anta att du skapar en remsaalternativsposition på ett börs som för närvarande handlar runt $ 100. Eftersom köpoptioner (köpoptioner) är inköpta bör aktiekursen för varje option vara närmast tillgänglig för det underliggande priset, i. e. $ 100.

Här är de grundläggande utbetalningsfunktionerna för var och en av de tre alternativen. Det blå diagrammet representerar alternativet LONG CALL ($ 100), priset kostar $ 6. De överlappande gula och rosa graferna representerar de två LONG PUT-alternativen (kostar $ 7 varje). Vi tar hänsyn till priset (tillvalspremier) vid sista steget.

Låt oss nu lägga till alla dessa alternativpositioner för att få följande nettoförlustfunktion (turkosfärg):

Låt oss ta hänsyn till priserna. Totalkostnaden kommer att vara ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Eftersom alla är långa alternativ jag. e. inköp, det finns en nettokredit på $ 20 för att skapa denna position. Därför kommer nettoförlöningsfunktionen (Turquoise Graph) att sänkas med $ 20, vilket ger oss den färgade nettoförlöningsfunktionen med priser som beaktas:

Resultat- och riskscenarier:

Det finns två vinstområden för remsaalternativ i . e. där den bruna avbetalningsfunktionen förblir över den horisontella axeln.I det här remsoralternativet blir positionen lönsam när det underliggande priset rör sig över $ 120 eller faller under $ 90. Dessa punkter är kända som breakeven-poäng eftersom de är "vinstförlustgränsmarkörer" eller "vinstdrivna, ingen förlust" -poäng.

Generellt:

• Övre brytpunkt = Strike Pris för samtal / Puttar + Nettopremierat betalt

= $ 100 + $ 20 = $ 120, för detta exempel

• Nedre Breakeven Point = Strike Pris för Call / Puts - (Premium Premium Paid / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, för detta exempel

Profit och Risk Profile of Strip Alternativ:

Utöver den övre breakeven punkten i . e. Vid uppåtgående prisrörelse av den underliggande, har näringsidkaren obegränsad vinstpotential, eftersom teoretiskt sett kan priset gå över till någon nivå uppåt med obegränsad vinst. För varje enskild prispunkt rörelse av den underliggande kommer näringsidkaren att få en vinstpunkt - i. e. en dollar ökning av underliggande aktiekurs kommer att öka utbetalningen med en dollar.

Under den nedre brytpunkten, i. e. Vid underliggande prisrörelse av underliggande, har näringsidkaren BEGRÄNSAD vinstpotential som underliggande pris inte får gå under $ 0 (worst case-scenario). För varje enskild nedåtgående prispunktsrörelse för den underliggande kommer emellertid den näringsidkare att få två vinstpunkter.

Det här är de positiva effekterna för Strip-alternativet, vilket ger bättre vinst på nackdelen jämfört med uppåtvända, och det här är remsan som skiljer sig från en vanlig sträcka som ger lika vinstpotential på båda sidor.

Förtjänst i Strip Alternativ i uppåtriktad riktning = Underliggande pris - Strike Price of Call - Nettopremierat betalt - Mäkleri & Kommissionen

Antag underliggande ändar på $ 140, då vinst = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Mäklare

= $ 20 - Mäklare

Resultat i remsa Alternativ i nedåtriktad riktning = 2 x (Strike Price of Puts - Underliggande pris) - Nettopremierad - Mäklare & Kommissionen

Antag de underliggande ändarna på 60 $, sedan profit = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Mäklare

= $ 60 - Mäklare

Riskområdet är den region där BROWN payoff-funktionen ligger under horisontell axel. I det här exemplet ligger det mellan dessa två punkter i. e. Denna position kommer att bli förlust när det underliggande priset förblir mellan $ 90 och $ 120. Förlustbeloppet varierar linjärt beroende på var underliggande pris är.

Maximal förlust i Strip Option Trading = Netto Options Premium Betald + Mäklare & Kommission

I det här exemplet maximalt förlust = $ 20 + Mäklare

Saker att tänka på:

Strategistrategin för Strip Option är perfekt för en näringsidkare som förväntar sig betydande prisrörelser i det underliggande aktiekursen, är osäker på riktningen men förväntar sig också högre sannolikhet för en nedåtgående prisutveckling. Det kan finnas ett stort prisflytt som förväntas i båda riktningarna, men chansen är mer att det kommer att vara i nedåtgående riktning.

Verkliga scenarier som är ideala för Strip Option-handel inkluderar

• Starta en ny produkt av ett företag
• Förväntar sig för bra eller för dåligt resultat som ska rapporteras av företaget
• Resultat av ett projektbudgivning för vilket Företaget har lagt ett bud

Produktlansering kan vara framgång / misslyckande, vinst kan vara för bra / dåligt, bud kan bli vunnit / förlorat av företaget - allt kan leda till stora prissvängningar osäkra på riktningen.

Botttom-linjen

Optionsstrategin för remsor passar bra för kortsiktiga handlare som kommer att dra nytta av den höga volatiliteten i den underliggande prisrörelsen i båda riktningarna. Långsiktiga köpmän bör undvika detta, eftersom inköp av tre alternativ på lång sikt kommer att leda till ett betydande premie som går mot tidsförfallande värde, vilket upphör med tiden. Som med alla andra kortsiktiga handelsstrategier är det lämpligt att hålla ett tydligt vinstmål och lämna positionen när målet uppnås. Även om stoppförlusten redan är inbyggd i denna bandposition (på grund av den begränsade maximala förlusten), fortsätter aktiva handelsoptionshandlare att hålla andra slutförlustnivåer baserat på underliggande prisrörelse och vägledande volatilitet. Näringsidkaren behöver ringa uppåt eller nedåt sannolikhet, och väljer följaktligen Strap eller Strip positioner.