En av de svåraste delarna med att investera är att veta när man ska komma in och ut på specifika marknader. En köp-och hållstrategi har dock aldrig varit optimal, och ännu mindre så under de senaste åren. Således måste två nyckelfrågor besvaras: Hur kan man undvika en stor nedgång och förbättra prestanda? Och hur kan man säkerställa att man i största möjliga utsträckning investerar optimalt i de bästa tillgångsklasserna? Ett sätt att göra detta är att begränsa sig till aktier och obligationer och använda en beprövad och effektiv strategi som kallas "bäst av två".
- 9 ->SEE: 3 sätt att öka din investeringsprestanda
Hur strategin fungerar
Grundtanken är att använda tidigare trender för att bestämma en sund investeringsbalans för framtiden. Men det betyder inte att man försöker förutse framtiden från det förflutna. Det är faktiskt bara motsatsen. Tilldelningen till aktier och obligationer fungerar enligt fasta matematiska regler och kriterier utan "aktiv förvaltning" i normal mening. Det finns ingen aktieplockning, där aktierna och obligationerna hålls i form av indexinvesteringar som börshandlade fonder. Med tanke på riskerna med aktieplockning och försök att förutsäga marknaderna, är detta en bra grund för en strategi.
I början av varje kalenderår finns en 50/50 fördelning som granskas månadsvis och justeras vid behov. Syftet är att systematiskt överviktas den bättre prestandaklassen och vice versa. Om lagren fungerar dåligt kommer de att vara underviktiga och obligationer överviktiga. Av särskild betydelse är det faktum att tilldelningen till en av klasserna inom ett givet år kan stiga till 100% eller falla till noll. Portföljen är alltid fullt investerad, så att aktier och obligationsandelar totalt 100% vid vilken tidpunkt som helst.
Mer om Mekanik
Alternativpristeori används för att beräkna hur man fördelar fonderna till de två tillgångsklasserna. Eftersom inga lämpliga och standardiserade alternativ är tillgängliga och OTC-enheter har vissa allvarliga nackdelar används en replikering. Detta möjliggör en investering i de två tillgångsklasserna i rätt proportioner. Monte Carlo-simuleringar har också visat att en månadsjustering är tillräcklig. De fullständiga detaljerna är för komplexa för att förklaras här.
SE: Klipp ned alternativrisk med täckta samtal
Vem ska gå för det bästa av två?
Strategin är idealisk för personer som gillar tanken att förlita sig på en fast formel, säger Dr. Ulrich Stephan, Tysklands största investeringsstrategist. Naturligtvis kommer strategin inte att fungera lika bra som en ren aktieinvestering på en tjurmarknad, men på en björnmarknad finns det ett gott skydd. Dessutom fungerar strategin i allmänhet bättre över tiden än en rigidig kapitalbindningstilldelning.Det är också enkelt att det bara har aktier och obligationer, vilka båda arbetar i index. Så det är tilltalande för dem som gillar enkelhet.
Från ett tidsperspektiv rekommenderas minst fem år, så att strategin kan maximera sin potential över olika marknadsfaser.
Riskerna
Strategin är absolut inte riskfri, speciellt om båda tillgångsklasserna gör illa samtidigt. Det finns emellertid inget som hindrar investerare från att ha andra investeringar också (utöver det bästa av två), såsom fastigheter eller infrastruktur. Dessutom kan det bästa av två vara globala; det behöver inte bara fokusera på exempelvis USA eller Tyskland.
SEE: Straddle-strategin En enkel metod att marknadsföra neutral
Resultaten
Hubert Dichtl och Christian Schlenger, från det tyska konsultföretaget Alpha Portfolio Advisors, utvärderade strategins resultat över 30 år period och fann att det slog aktiemarknaderna över tiden och avsevärt minskade volatiliteten. Prestationen slår dessutom en konstant 50/50 fördelning mellan aktier och obligationer. Det är således en bättre satsning än blandade medel som arbetar med sådana fasta proportioner.
Det bästa av två möjliggör ett hållbart deltagande i en positiv aktiemarknadsutveckling och ger gott skydd mot stora nedgångar och kraschar. Det bör noteras att strategin har mer av en total avkastning än en absolut avkastning genom blandningen av aktier och obligationer med indexbas.
Använda strategin för institutionella investeringar
Med tanke på den beprövade prestationspotentialen och den höga flexibiliteten i de bästa av två strategier är den väl lämpad för att förvalta medel. Det kan till exempel användas för att växla mellan en Dow Jones-tracker och Merrill Lynch Domestic Master. Detta underlättar en systematisk och professionell aktie- / obligationsexponering över tiden. Den rätta integrationen av strategisk och dynamisk tillgångsallokering kan uppnås, och det är ingen genomsnittlig prestation.
Bottom Line
Det bästa av två metoder underlättar en retrospektiv växling mellan två tillgångsklasser, nämligen aktier och obligationer. Tillämpningen av derivat i form av utbytesalternativ möjliggör att man undviker dålig marknad och att vara där för de goda tiderna. Det uppnår inte detta med fullständig perfektion eller i alla situationer, men det gör ett bra jobb över tiden. Vem kan begära mer än det?
SE: MACD och Stokastisk: En dubbelkorsstrategi